上市公司收購在本質上即為證券買賣，具有證券交易的性質。公司收購通常涉及三方利益關系人，即收購方、出售者及目標公司或上市公司。由于各國在上市公司收購問題上所持態度不同，政府機關有時會介入某些交易關系，從而成為上市公司收購的特殊主體和參與者。但是，政府機關介入上市公司收購，目的在于評價交易行為的合法性，而非直接參與交易，更非從中獲得利益，故不屬于上市公司收購的直接主體。因此，上市公司收購行為屬于市場行為范疇，并具有以下特點：
1.客體條件上市公司收購針對的客體是上市公司發行在外的股票，即公司發行在外且被投資者持有的公司股票，不包括公司庫存股票和公司以自己名義直接持有的本公司發行在外的股票，前者如公司在發行股票過程中預留或未出售的股票，后者如公司購買本公司股票后尚未注銷的部分。我國現行法律因采取實收資本制，公司擬發行股票須全部發行完畢后，才得辦理公司登記，故我國公司法排斥了公司庫存股票;同時，我國僅允許公司為注銷股份而購買本公司股票，上市公司持有本公司股票也屬禁止之列。據此，上市公司收購所稱“發行在外的股票”，指上市公司發行的各類股票。我國股票分類比較復雜，在接受國外證券法股票傳統分類的同時，還根據我國經濟及社會的特殊狀況，創設了若干中國特有的股票形式，如A股股票、B股股票和H股股票，此外還有流通股股票與非流通股股票等。我國上市公司收購制度所稱的“發行在外的股票”指由上市公司發行的各種股票，不限于流通股股票。
公司收購客體不包括公司債券。公司債券是債券持有人合法擁有的、公司債券發行人承諾到期還本付息的債權憑證。債券持有人可到期要求債券發行人還本付息，但對債券發行人內部事務沒有表決權。投資者即使大量持有某種公司債券，也不足以影響公司的股本結構和公司決策權。但若投資者收購在未來可以轉換為公司股票的公司債券，且公司債券持有人申請將所持公司債券轉換為股票時，債券持有人即轉變為股票持有人，可直接參與公司事務。所以，可轉換公司債券也可視為公司收購的特殊客體。
2.市場條件上市公司收購須借助證券交易場所完成。證券交易場所是依法設立、經批準進行證券買賣或交易的場所，分為集中交易場所(即證券交易所)和場外交易場所。前者如上海和深圳證券交易所，后者如以前運營的STAQ和NET兩個交易系統及現在合法運營的證券登記結算公司柜臺。證券交易所和場外交易場所的運行規則不盡相同，但均屬證券交易的合法場所。
上市公司收購須通過證券交易場所進行，這使上市公司收購與股份劃撥行為相區別。我國個別上市公司存在著對傳統體制的依賴，其股權結構不合乎產業政策或與國家的股權持股政策不協調。實踐中，出現過兩種重新確定股權的做法，一是將某股東已持有的上市公司股份，經批準以劃撥方式轉由其他適格機構持有;二是政府機關采取不適當的強制手段，將某股東所持股份劃歸其他機構持有。后者具有非市場性特點，逐漸被取締。根據目前做法，涉及以劃撥形式轉移股份的，均應向證券登記結算機構辦理股票過戶登記，此類股份轉移也屬于通過證券交易場所進行的交易。在采取劃撥形式轉移股份時，新股東通常不需向原股東支付代價，但就權利移轉本身而言，其法律效果與有償轉讓并無不同。
3.目的條件收購上市公司是否須以控制上市公司為目的，學術界有不同觀點。有學者認為，投資者若以控制上市公司為目的買進股票，其行為則屬于公司收購;反之，則屬于股票買賣而非上市公司收購。我們認為，這種觀點僅概括出公司收購行為的商業特點，無法反映上市公司收購的法律特點，其結論有失偏頗

企業并購包括兼并(Merger)和收購(Acquisition)，是企業投資的重要方式。兼并又稱吸收合并，通常是指兩家或兩家以上獨立企業合并組成一家企業，一般表現為一家占優勢的公司吸收其他公司的活動。收購是指一家企業用現金或者其他資產購買另一家企業的股票或者資產，以獲得對該企業的全部資產或者某項資產的所有權，以便獲得對該企業的控制權行為。并購實質上是各權利主體依據企業產權做出的制度安排而進行的一種權利讓渡行為，通常在一定的財產權利制度和企業制度條件下實施，表現為某一或某一部分權利主體通過出讓其擁有的對企業的控制權而獲得相應的受益，而另一部分權利主體則通過付出一定代價而獲取這部分控制權。因此，企業并購的過程實質上是企業權利主體不斷變換的過程。中國企業的并購活動將很快迎來高潮，因此應予以高度關注。 　　企業并購的類型 　　一、按并購企業與目標企業的行業關系劃分 　　【1】橫向并購 　　——橫向并購指生產同類產品，或生產工藝相近的企業之間的并購，實質上也是競爭對手之間的合并。 　　——橫向并購的優點：可以迅速擴大生產規模，節約共同費用，便于提高通用設備使用效率；便于在更大范圍內實現專業分工協作，采用先進技術設備和工藝；便于統一技術標準，加強技術管理和進行技術改造；便于統一銷售產品和采購原材料等。 　　【2】縱向并購 　　——縱向并購指與企業的供應商或客戶的合并，即優勢企業將同本企業生產緊密相關的生產、營銷企業并購過來，以形成縱向生產一體化。縱向并購實質上處于生產同一種產品、不同生產階段的企業間的并購，并購雙方往往是原材料供應者或產品購買者，所以對彼此的生產狀況比較熟悉，有利于并購后的相互融合。 　　——從并購的方向看，縱向并購又有前向并購和后向并購之分。前向并購是指并購生產流程前一階段的企業；后向并購是指并購生產流程后一階段的企業。 　　——縱向并購的優點是：能夠擴大生產經營規模，節約通用的設備費用等；可以加強生產過程各環節的配合，有利于協作化生產；可以加速生產流程，縮短生產周期，節省運輸、倉儲、資源和能源等。 　　【3】混合并購 　　——混合并購指既非競爭對手又非現實中或潛在的客戶或供應商的企業之間的并購。又分三種形態： 　　(I)產品擴張型并購。相關產品市場上企業間的并購。 　　(II)市場擴張型并購。一個企業為擴大競爭地盤而對尚未滲透的地區生產同類產品企業進行并購。 　　(III)純粹的混合并購。生產與經營彼此間毫無相關產品或服務的企業間的并購。 　　——通常所說的混合并購指第三類純粹的混合并購。主要目的是為了減少長期經營一個行業所帶來的風險，與其密切相關的是多元化經營戰略。由于這種并購形態因收購企業與目標企業無直接業務關系，其并購目的不易被人察覺，收購成本較低。 　　二、按出資方式劃分 　　【1】現金購買資產式并購 　　——并購企業使用現金購買目標企業全部或大部分資產以實現對目標企業的控制。 　　【2】現金購買股票式并購 　　——并購企業使用現金購買目標企業以部分股票，以實現控制后者資產和經營權的目標。出資購買股票即可以在一級市場進行，也可以在二級市場進行。 　　【3】股票換取資產式并購 　　——收購企業向目標企業發行自己的股票以交換目標公司的大部分資產。 　　【4】股票互換式并購 　　——收購企業直接向目標企業股東發行收購企業的股票，以交換目標企業的大部分股票。 　　三、按并購企業對目標企業進行收購的態度劃分 　　【1】善意并購 　　——又稱友好收購。目標企業同意收購企業的收購條件并承諾給予協助，雙方高層通過協商來決定并購的具體安排。 　　【2】敵意并購 　　——又稱強迫接管兼并。收購企業在目標企業管理層對其收購意圖并不知曉或持反對態度的情況下，對目標企業強行進行收購的行為。 　　四、按是否通過證券交易所公開交易劃分 　　【1】要約收購 　　——也稱“標購”或“公開收購”，是指一家企業繞過目標企業的董事會，以高于市場的報價直接向股東招標的收購行為。標購是直接在市場外收集股權，事先不需要征求對方同意，因而也被認為是敵意收購。 　　——標購可以通過三種方式進行。 　　第一種是現金標購，即用現金來購買目標企業的股票。 　　第二種是股票交換標購，即用股票或其他證券來交換目標企業的股票。 　　第三種是混合交換標購，即現金股票并用來交換目標企業的股票。 　　——美國關于要約收購的特殊規定。收購企業直接向目標企業全體股東發出要約，承諾以某一特定的價格購買一定比例或數量的目標企業的股份。 　　要約期滿后，要約人持有的股票[低于]該公司發行在外股票數量的50%，則要約失敗，但該要約人一般已經取得控制權。 　　要約期滿后，要約人持有的股票[高于]該公司發行在外股票數量的50%，則要約成功，目標企業成為要約人的子公司。 　　要約期滿后，要約人持有的股票不僅高于該公司發行在外股票數量的50%，且剩余股份數或未接受要約股東人數低于交易所的上市標準，導致該公司退市。 　　要約期滿后，要約人持有的股票不僅高于該公司發行在外股票數量的50%，且剩余股份數或未接受要約股東人數低于法律標準，導致該公司非股份化。

企業并購包括兼并(Merger)和收購(Acquisition)，是企業投資的重要方式。兼并又稱吸收合并，通常是指兩家或兩家以上獨立企業合并組成一家企業，一般表現為一家占優勢的公司吸收其他公司的活動。收購是指一家企業用現金或者其他資產購買另一家企業的股票或者資產，以獲得對該企業的全部資產或者某項資產的所有權，以便獲得對該企業的控制權行為。并購實質上是各權利主體依據企業產權做出的制度安排而進行的一種權利讓渡行為，通常在一定的財產權利制度和企業制度條件下實施，表現為某一或某一部分權利主體通過出讓其擁有的對企業的控制權而獲得相應的受益，而另一部分權利主體則通過付出一定代價而獲取這部分控制權。因此，企業并購的過程實質上是企業權利主體不斷變換的過程。中國企業的并購活動將很快迎來高潮，因此應予以高度關注?！　∑髽I并購的類型　　一、按并購企業與目標企業的行業關系劃分　　【1】橫向并購　　——橫向并購指生產同類產品，或生產工藝相近的企業之間的并購，實質上也是競爭對手之間的合并。　　——橫向并購的優點：可以迅速擴大生產規模，節約共同費用，便于提高通用設備使用效率;便于在更大范圍內實現專業分工協作，采用先進技術設備和工藝;便于統一技術標準，加強技術管理和進行技術改造;便于統一銷售產品和采購原材料等?！　　?】縱向并購　　——縱向并購指與企業的供應商或客戶的合并，即優勢企業將同本企業生產緊密相關的生產、營銷企業并購過來，以形成縱向生產一體化?？v向并購實質上處于生產同一種產品、不同生產階段的企業間的并購，并購雙方往往是原材料供應者或產品購買者，所以對彼此的生產狀況比較熟悉，有利于并購后的相互融合?！　　獜牟①彽姆较蚩?，縱向并購又有前向并購和后向并購之分。前向并購是指并購生產流程前一階段的企業;后向并購是指并購生產流程后一階段的企業。　　——縱向并購的優點是：能夠擴大生產經營規模，節約通用的設備費用等;可以加強生產過程各環節的配合，有利于協作化生產;可以加速生產流程，縮短生產周期，節省運輸、倉儲、資源和能源等?！　　?】混合并購　　——混合并購指既非競爭對手又非現實中或潛在的客戶或供應商的企業之間的并購。又分三種形態：　　(I)產品擴張型并購。相關產品市場上企業間的并購。　　(II)市場擴張型并購。一個企業為擴大競爭地盤而對尚未滲透的地區生產同類產品企業進行并購?！　?III)純粹的混合并購。生產與經營彼此間毫無相關產品或服務的企業間的并購?！　　ǔＫf的混合并購指第三類純粹的混合并購。主要目的是為了減少長期經營一個行業所帶來的風險，與其密切相關的是多元化經營戰略。由于這種并購形態因收購企業與目標企業無直接業務關系，其并購目的不易被人察覺，收購成本較低。　　二、按出資方式劃分　　【1】現金購買資產式并購　　——并購企業使用現金購買目標企業全部或大部分資產以實現對目標企業的控制。　　【2】現金購買股票式并購　　——并購企業使用現金購買目標企業以部分股票，以實現控制后者資產和經營權的目標。出資購買股票即可以在一級市場進行，也可以在二級市場進行?！　　?】股票換取資產式并購　　——收購企業向目標企業發行自己的股票以交換目標公司的大部分資產。　　【4】股票互換式并購　　——收購企業直接向目標企業股東發行收購企業的股票，以交換目標企業的大部分股票?！　∪?、按并購企業對目標企業進行收購的態度劃分　　【1】善意并購　　——又稱友好收購。目標企業同意收購企業的收購條件并承諾給予協助，雙方高層通過協商來決定并購的具體安排。　　【2】敵意并購　　——又稱強迫接管兼并。收購企業在目標企業管理層對其收購意圖并不知曉或持反對態度的情況下，對目標企業強行進行收購的行為?！　∷?、按是否通過證券交易所公開交易劃分　　【1】要約收購　　——也稱“標購”或“公開收購”，是指一家企業繞過目標企業的董事會，以高于市場的報價直接向股東招標的收購行為。標購是直接在市場外收集股權，事先不需要征求對方同意，因而也被認為是敵意收購?！　　獦速徔梢酝ㄟ^三種方式進行。　　第一種是現金標購，即用現金來購買目標企業的股票?！　〉诙N是股票交換標購，即用股票或其他證券來交換目標企業的股票?！　〉谌N是混合交換標購，即現金股票并用來交換目標企業的股票?！　　绹P于要約收購的特殊規定。收購企業直接向目標企業全體股東發出要約，承諾以某一特定的價格購買一定比例或數量的目標企業的股份?！　∫s期滿后，要約人持有的股票[低于]該公司發行在外股票數量的50%，則要約失敗，但該要約人一般已經取得控制權?！　∫s期滿后，要約人持有的股票[高于]該公司發行在外股票數量的50%，則要約成功，目標企業成為要約人的子公司?！　∫s期滿后，要約人持有的股票不僅高于該公司發行在外股票數量的50%，且剩余股份數或未接受要約股東人數低于交易所的上市標準，導致該公司退市?！　∫s期滿后，要約人持有的股票不僅高于該公司發行在外股票數量的50%，且剩余股份數或未接受要約股東人數低于法律標準，導致該公司非股份化?！　　?】協議收購　　——并購企業不通過證券交易所，直接與目標企業取得聯系，通過談判、協商達成協議，據以實現目標企業股權轉移的收購方式。一般屬于善意收購。　　五、并購的特殊類型　　【1】委托書收購　　——收購企業通過征求委托書，在股東大會上獲得表決權而控制目標企業董事會，從而獲得對企業的控制權?！　　袝侵干鲜泄镜墓蓶|，委托代理人行使股東大會表決權而給代理人的證明文件?！　　?】杠桿收購　　——收購企業利用目標企業資產的經營收入，來支付并購價款或作為此種支付的擔保。換言之，收購企業不必擁有巨額資金，只需要少量現金就可以完成收購行為。

一.按照不同行業的被并購對象來分，并購的基本類型可分為縱向版并購、橫向并購、權和混合并購。
橫向并購是指為了提高規模效益和市場占有率而在同一類產品的產銷部門之間發生的并購行為。
縱向并購是指為了業務的前向或后向的擴展而在生產或經營的各個相互銜接和密切聯系的公司之間發生的并購行為。
混合并購是指為了經營多元化和市場份額而發生的橫向與縱向相結合的并購行為。
二.按照并購的動因分，并購可分為：
1.規模型并購，通過擴大規模，減少生產成本和銷售費用。
2.功能型并購，通過并購提高市場占有率，擴大市場份額。
3.組合型并購，通過并購實現多元化經營，減少風險。
4.產業型并購，通過并購實現生產經營一體化，擴大整體利潤。
5.成就型并購，通過并購實現企業家的成就欲。
擴展資料
企業并購的基本原則：
企業在進行并購時，應當根據或本效益分析進行決策。其基本原則是并購凈收益一般應當大于零，這樣并購才有利可圖，以實現股東財富最大化的目標。并購凈收益的計算通常可以通過以下方式：首先、計算并購收益、并購收益應當為并購后新公司整體的價值減去并購前并購方和被并購方(目標公司)整體價值后的余額。
參考資料：百度百科—企業并購