投資銀行是主要從事證券發行、承銷、交易、企業重組、兼并與收購、投資分析、風險投資及項目融資等業務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。

投資銀行是證券和股份公司制度發展到特定階段的產物，是發達證券市場和成熟金融體系的重要主體，在現代社會經濟發展中發揮著溝通資金供求、構造證券市場、推動企業并購、促進產業集中和規模經濟形成、優化資源配置等重要作用。

由于投資銀行業的發展日新月異，對投資銀行的界定也顯得十分困難。投資銀行是美國和歐洲大陸的稱謂，英國稱之為商人銀行，在日本則指證券公司。國際上對投資銀行的定義主要有四種：

第一種：任何經營華爾街金融業務的金融機構都可以稱為投資銀行。

第二種：只有經營一部分或全部資本市場業務的金融機構才是投資銀行。

第三種：把從事證券承銷和企業并購的金融機構稱為投資銀行。

第四種：僅把在一級市場上承銷證券和二級市場交易證券的金融機構稱為投資銀行。

投資銀行是與商業銀行相對應的一個概念，是現代金融業適應現代經濟發展形成的一個新興行業。它區別于其他相關行業的顯著特點是，其一，它屬于金融服務業，這是區別一般性咨詢、中介服務業的標志；其二，它主要服務于資本市場，這是區別商業銀行的標志；其三，它是智力密集型行業，這是區別其他專業性金融服務機構的標志。

投資銀行的類型

當前世界的投資銀行主要有四種類型：

⑴ 獨立的專業性投資銀行。這種形式的投資銀行在全世界范圍內廣為存在，美國的高盛公司、美林公司、所羅門兄弟公司、摩根·斯坦利公司、第一波士頓公司、日本的野村證券、大和證券、日興證券、山一證券、英國的華寶公司、寶源公司等均屬于此種類型，并且，他們都有各自擅長的專業方向。

⑵ 商業銀行擁有的投資銀行（商人銀行）。這種形式的投資銀行主要是商業銀行對現存的投資銀行通過兼并、收購、參股或建立自己的附屬公司形式從事商人銀行及投資銀行業務。這種形式的投資銀行在英、德等國非常典型。

⑶ 全能性銀行直接經營投資銀行業務。這種類型的投資銀行主要在歐洲大陸，他們在從事投資銀行業務的同時也從事一般的商業銀行業務。

⑷ 一些大型跨國公司興辦的財務公司。

投資銀行的主要職能是作為資本市場中的一個中介機構，幫助擁有閑置資金的人找到合適的投資機會，同時幫助需要資金的人找到資金，使資金和投資機會能夠結合起來創造更多的財富。投資銀行本身是一個中介機構，但在其內部也有大規模的分工。投資銀行的上游業務是投資業務，其主要客戶群是需要資金的企業、機構和國家。在這一階段，投資銀行的任務是幫助這些需要資金的客戶設計出合適的融資方案，把客戶的具體的業務、工廠、公司形成一種抽象的概念，也就是形成一種證券。投資銀行的中游是資本市場業務，負責銜接上游和下游的工作。投資銀行的下游是銷售業務部，負責把股票、債券賣給擁有閑置資金且需要投資機會的人。
投資銀行接到一個項目之后，就要對項目公司的業務進行全面的包裝、重組。中國的國有企業不是以利潤為目標的企業，投資銀行要先把它們改組成以股東利益為原則、以利潤為目標的實體。在這個過程中，要把它們的業務介紹清楚，把與生產完全無關的資產（如托兒所、醫院）剝離出去，然后對留下來的優質資產進行全面的包裝重組，對公司進行全面的調查，最后把公司的故事寫成招股說明書。招股說明書包含了所有應該對公眾披露的內容，也是推銷證券的依據。招股說明書中披露的內容決不允許有任何重大不實陳述和重大誤導性遺漏。在美國，一旦公司出現問題，就有一些律師會專門找披露中的問題，代表全體股東向法院起訴投資銀行，迫使投資銀行在披露問題上謹慎從事。
接下來，投資銀行的研究分析員根據招股說明書和其他公開的信息寫研究報告，把該公司與其他公司進行比較，對公司的價值進行分析定位，投資者根據研究報告決定是否購買該公司的股票。但是，在投資銀行的上游和中下游之間有一個非常嚴格的界限，中下游的分析、銷售人員所有的信息必須是所有投資者都能知道的信息。如果中下游得到了上游的信息，那么這些分析、銷售人員就是“內部人”，其交易就是違法行為。除了在一級市場上承銷證券外，在二級市場上買賣證券收取傭金也是投資銀行的一個重要收入來源。研究分析員的研究報告越準確，投資銀行在二級市場上的業務和信譽也就越好，而且投資銀行在二級市場上的信譽對他在一級市場上的業績也有很大的影響。投資銀行內部的利益是相當不一樣的，上游部門更關心他的客戶能否成功地發行證券賺到錢，能夠爭取到下一筆業務，多拿承銷傭金；而下游既要在一級市場上賺錢，又要保持其在二級市場上的信譽，以便長期賺錢。所以，投資銀行是其內部幾種力量互相平衡的產物。投資銀行本身也是一個市場的縮影，上游的投資銀行部門需要資金，下游的銷售部門則擁有資金，中間的資本市場部把兩邊的信息進行反饋交流，所以投資銀行是一個多功能、多方位的中介機構，使市場能夠更加有效地運作。
中國現在的股票發行方式是公開認購制，公開認購制不能準確地反映供需關系，還會套牢認購人的資金，是一種比較原始的發行方式。現在國際上廣泛采用的是一種動態的發行方式—“路演”，即在招股說明書和分析報告完成以后，分析員和銷售員逐個拜訪大戶，介紹公司的賣點和定位，逐步積累定單，發現需求和價格。路演結束之后，公司就能根據定單確定一個基本反映供需關系的價格。如果認購量很少，就調低價格或推遲發行。如果超額認購非常多，就調高價格。
國際上的兼并收購一般有三大類動因。第一類動因是傳統的業務上的原因，如為了開拓市場需要擴大規模以降低成本等等，這種兼并以前就有，以后還會長期存在。第二類動因是資本市場的動因，分善意兼并和敵意兼并兩種。如果二級市場低估了公司的內在價值，那么該公司就可以尋找一個合并伙伴，通過善意合并把公司的內在價值體現出來。敵意兼并指的是通過資本市場操作、以較低的價格強行兼并某個公司。在80年代中后期，國際上相當多的兼并都是出于資本市場的動因。例如，前幾年經常有一些公司先兼并一家食品公司，然后再把食品公司里近年來一直是官司纏身的煙草部門分出去，這樣其余部分在資本市場上的價值就會大幅度提高。近年來，很多金融業和電信業的大規模兼并主要是出于監管方面的原因。以前為了隔離風險，法律不允許金融機構同時從事商業銀行業務和投資銀行業務；現在，隨著監管措施和市場的成熟與發展，各種金融機構開始互相滲透、兼并，向“金融超級市場”的方向發展。1984年，美國政府為了打破美國電話電報公司（AT&T）在電信業的壟斷，通過法律手段把它拆成七個地方性公司，并規定電信公司不得同時從事長途電話業務和市內電話業務，隨著目前互聯網技術的迅速發展，電信、有線電視公司和互聯網公司之間的兼并也日漸增多。
中國企業向海外大規模融資是從1992年發行的上海B股開始的。中國企業向海外大規模融資的第一個高潮始于1993年，中國第一批大型國企的上市融資就是在1993年和1994年完成的。由于大量資金在很短的時間內投向這些企業，使這些公司在資本市場上的價值大幅波動。94年的宏觀調控開始后，經濟增長放緩，股市大跌，從而使投資于這批企業的投資者蒙受了重大損失。第二個高潮是96年至97年間以“百富勤”為代表的紅籌股上市高潮，紅籌股有很強的泡沫性。金融危機后，幾乎所有的紅籌股泡沫都破滅了。第三個高潮是今年年底開始的，以大型國企和行業性國企的民營化為目的的海外融資高潮，包括中海油、中石化、聯通、寶鋼和中國電信固網等等。在其他國家的行業性國企，如德意志電信、意大利電力的民營化過程，大部分股票都是在國內銷售的，是真正的民營化。但在中國的大型國企和行業性國企民營化過程中，股票是百分之百向海外銷售的。雖然中國的國內市場有很大的潛力，但由于政策的限制而不能發揮應有的作用，只能聽任大量的居民儲蓄閑置在銀行里，找不到任何投資機會，這是一件非常令人遺憾的事情。

商業銀行面臨的競爭越來越激烈，利率市場化的過程更是充滿挑戰。商業銀行如何在當前的金融生態環境中成功轉型，建立自己的核心競爭力，是值得思考的問題。 近年來，商業銀行資產規模迅速膨脹。在整個金融體系中，商業銀行資產總規模已經超過100萬億元，是真正的航空母艦。信托公司、證券公司、基金公司甚至保險公司都在爭相與商業銀行合作，借助商業銀行的渠道壯大自己，在商業銀行轉型過程中分一杯羹。同時，其他非銀行金融機構也在加速對商業銀行投行業務的滲透力度，同質化進程加劇，使得本身銀行業競爭就足夠激烈的同時，更增加了商業銀行與其他非銀行金融機構的競爭。 在商業銀行受到更加審慎嚴格的監管環境下，信托公司業務爆發式增長，是借助了銀信合作表外融資的通道，但2010年以來銀信合作業務不斷被規范被監管。與此同時，深諳商業銀行投行業務的郭樹清掛帥證監會，他大力倡導創新，使證券公司資產管理業務領域發生了翻天覆地的變革。證券公司資產管理業務在2012年以后全面滲透進商業銀行的信貸業務，投資范圍擴大到商業銀行信貸資產領域，資管業務涵蓋了股權和債券市場、銀行間及交易所市場，其投資范圍遠遠大于商業銀行自營資金和理財資金的投資范圍，給商業銀行的資管業務帶來了挑戰，當然也充滿了合作和相互滲透的機會。 在當前的市場環境下，商業銀行還有什么優勢可言？我認為兩方面的優勢是商業銀行立足之本，一是渠道優勢，二是商業銀行的投行化思路。大銀行的渠道優勢已經建立，對中小銀行而言，用投行的思路實現商業銀行轉型，讓投行模式滲透進商業銀行的所有業務領域，才能實現良性循環，才是爭得一席之地的法寶。 什么是投行？什么是商業銀行的投行？經過這些年的實踐，我有小小的領悟。商業銀行不可以只專注于對企業的研究，也不可以只專注于金融市場交易。投資銀行應該是企業端和金融市場端的結合，通過對企業的研究，用市場化的模式和手段，在金融市場領域里為企業解決融資等各方面的需求。 對小銀行而言，傳統業務領域里，小銀行所定位的空間是中型和小型企業，用較少的資金和資本賺取較高的回報，帶來的也是偏高的風險承擔。監管的日趨嚴格雖然關上了傳統銀行業務這扇窗，但同時又打開了另一扇門，這就是投資銀行表外業務這扇門，它引領我們走向更美妙的遠方。 在傳統銀行業務領域，小銀行可能無法涉足高資信客戶領域，比如大型央企和國企。但在投行表外業務領域，小銀行卻可以憑借快捷的反應能力和審批效率，實現高資信客戶的表外融資。這樣一來，小銀行可以要求客戶在負債等其他業務領域加大合作，從而通過表外業務改善銀行資產負債質量和資產負債結構。 用投資銀行的思維解決商業銀行發展面臨的瓶頸，應該是一個趨勢。但商業銀行建立起投行式的思維，需要領導層的關注和全行戰略上的一直認同，固守傳統的業務模式將舉步維艱。

一般是作為基金的承銷人。進行基金證券的募集和銷售。最初，這項工作由投資公司或基金管理公司自己進行。隨著基金業務的不斷專業化分工以及日趨激烈的競爭，一些專營證券承銷業務的公司或大的投資銀行附屬承銷機構進入了投資服務業務領域。在美國，大多數基金證券的發行都是經過當地的經紀商和交易商批發，然后分散零售給投資者。一些大的投資公司一般有自己控制的承銷公司，其基金證券的募集與銷售往往由兼營基金業務的投資顧問公司、證券經紀公司和投資銀行代銷。

在中國，投資銀行在證券投資基金中沒有扮演任何角色

在中國，投資銀行在證券投資基金中沒有扮演任何角色
再看看別人怎么說的。

⑴ 證券承銷。證券承銷是投資銀行最本源、最基礎的業務活動。投資銀行承銷的職權范圍很廣，包括本國中央政府、地方政府、政府機構發行的債券、企業發行的股票和債券、外國政府和公司在本國和世界發行的證券、國際金融機構發行的證券等。投資銀行在承銷過程中一般要按照承銷金額及風險大小來權衡是否要組成承銷辛迪加和選擇承銷方式。通常的承銷方式有四種： 第一種：包銷。這意味著主承銷商和它的辛迪加成員同意按照商定的價格購買發行的全部證券，然后再把這些證券賣給它們的客戶。這時發行人不承擔風險，風險轉嫁到了投資銀行的身上。 第二種：投標承購。它通常是在投資銀行處于被動競爭較強的情況下進行的。采用這種發行方式的證券通常都是信用較高，頗受投資者歡迎的債券。 第三種：代銷。這一般是由于投資銀行認為該證券的信用等級較低，承銷風險大而形成的。這時投資銀行只接受發行者的委托，代理其銷售證券，如在規定的期限計劃內發行的證券沒有全部銷售出去，則將剩余部分返回證券發行者，發行風險由發行者自己負擔。 第四種：贊助推銷。當發行公司增資擴股時，其主要對象是現有股東，但又不能確保現有股東均認購其證券，為防止難以及時籌集到所需資金，甚至引起本公司股票價格下跌，發行公司一般都要委托投資銀行辦理對現有股東發行新股的工作，從而將風險轉嫁給投資銀行。 ⑵ 證券經紀交易。投資銀行在二級市場中扮演著做市商、經紀商和交易商三重角色。作為做市商，在證券承銷結束之后，投資銀行有義務為該證券創造一個流動性較強的二級市場，并維持市場價格的穩定。作為經紀商，投資銀行代表買方或賣方，按照客戶提出的價格代理進行交易。作為交易商，投資銀行有自營買賣證券的需要，這是因為投資銀行接受客戶的委托，管理著大量的資產，必須要保證這些資產的保值與增值。此外，投資銀行還在二級市場上進行無風險套利和風險套利等活動。 ⑶ 證券私募發行。證券的發行方式分作公募發行和私募發行兩種，前面的證券承銷實際上是公募發行。私募發行又稱私下發行，就是發行者不把證券售給社會公眾，而是僅售給數量有限的機構投資者，如保險公司、共同基金等。私募發行不受公開發行的規章限制，除能節約發行時間和發行成本外，又能夠比在公開市場上交易相同結構的證券給投資銀行和投資者帶來更高的收益率，所以，近年來私募發行的規模仍在擴大。