股權激勵常見模式：

股權激勵模式

一、期股，

期權是通過激勵對象部分首付、分期還款而擁有企業(yè)股份的一種股權激勵方式，其實行的前提條件是激勵對象必須購買本企業(yè)的相應股份。

實施方式：企業(yè)貸款給激勵對象作為其股份投入，激勵對象對其擁有所有權、表決權和分紅權。其中所有權是虛擬的，必須將購買期股的貸款還清后才能實際擁有；表決權和分紅權是實在的，但分紅必須按協(xié)議來償還貸款。

優(yōu)點：

1、股票的增值和企業(yè)資產(chǎn)的增值、效益緊密連接，促使激勵對象更加關注企業(yè)的長遠發(fā)展和長期利益；

2、有效解決激勵對象購買股票的融資問題；

3、克服了一次性重獎帶來的收入差距矛盾。

缺點：

1、如公司經(jīng)營不善，激勵對象反而有虧本的可能，降低了激勵對象對期股的興趣；

2、激勵對象的收益難以短期內(nèi)兌現(xiàn)。

適用企業(yè)：

1、經(jīng)改制的國有控股企業(yè)；

2、國有獨資企業(yè)。

股權激勵模式二、股票期權，

股票期權是較常用的股權激勵模式，也稱認股權證，指公司授予激勵對象的一種權利，激勵對象可以在規(guī)定時間內(nèi)（行權期）以事先確定的價格（行權價）購買一定數(shù)量的本公司流通股票（行權）。

實施方式：公司向激勵對象發(fā)放期權證書，承諾在一定期限內(nèi)或一定條件達成時（如公司上市時）激勵對象以較低價格購買股權。

優(yōu)點：

1、股票期權只是一種權利而非義務，持有者在股票價格低于行權價的時候可以放棄權利，因此對持有者沒有風險。

2、由于股票期權是需要在達到一定時間或條件的時候實現(xiàn)，激勵對象為促使條件達到，或為使股票升值而獲得價差收入，必然會盡力提高公司業(yè)績，使公司股票價值不斷上升，具有長期激勵效果。

3、可提高投資者信心。

缺點：

1、行權有時間數(shù)量限制；

2、激勵對象行權需支出現(xiàn)金；

3、存在激勵對象為自身利益而采用不法手段太高股價的風險；

4、公司內(nèi)部工資差距拉大。

適用企業(yè)：上市公司和上市公司控股企業(yè)。

股權激勵模式三、業(yè)績股票，

實施方式：在開始時確定一個較為合理的業(yè)績指標，如激勵對象到預定期限達到預定目標，則公司授予其一定數(shù)量的股票或提出一定獎勵用于購買公司股份。

優(yōu)點：

1、對激勵對象而言，工作績效和所獲激勵之間聯(lián)系緊密，且激勵僅取決于工作績效，不涉及股市風險等不可控因素。

2、對股東而言，對激勵對象有明確的業(yè)績目標約束，權責利對稱性強，能形成雙方共贏局面。

3、對公司而言，業(yè)績股票激勵受限制較少，一般只要股東會通過即可，可操作性強，成本低。

缺點：

1、對初創(chuàng)期企業(yè)不適合，主要是和于業(yè)績穩(wěn)定并持續(xù)增長、現(xiàn)金流充裕的企業(yè)；

2、業(yè)績目標的科學性很難保證；

3、存在激勵對象為獲取業(yè)績而弄虛作假的風險；

4、激勵對象拋售股票受限制。

適用企業(yè)：業(yè)績穩(wěn)定的上市公司及其集團公司、子公司。

股權激勵模式四、賬面價值增值權，

賬面價值增值權，指直接拿每股凈資產(chǎn)的增加值來激勵激勵對象。它不是真正意義上的股票，因此激勵對象并不具有所有權、表決權和配股權。

實施方式：

1、購買型：激勵對象在期初按股權實際價值購買一定數(shù)額公司股權，期末在按實際價值回售給公司。

2、虛擬性：激勵對象在期初不需資金，公司授予一定數(shù)量的名義股份，在期末按照公司的每股凈資產(chǎn)的增量和名義股權的數(shù)量來計算激勵對象收益，并支付現(xiàn)金。

優(yōu)點：

1、激勵效果不受股價影響；

2、激勵對象無需現(xiàn)金支出；

3、方式操作簡單，只需公司股東會通過即可。

缺點：每股凈資產(chǎn)的增加幅度有限，難以產(chǎn)生較大激勵作用。

適用企業(yè)：現(xiàn)金流充裕且股價穩(wěn)定的上市或非上市企業(yè)。

股權激勵模式五、員工持股計劃（ESOP），

指公司內(nèi)部員工個人出資認購本公司部分股份，并委托公司進行集中管理的股權激勵方式。

實施方式：

1、通過信托基金組織用計劃實施免稅的部分利潤回購股東手中的股權，分配給員工。

2、企業(yè)建立員工信托基金組織（如員工持股會）購買股東股權，按照員工持股計劃向員工出售。

優(yōu)點：

1、員工持股有利于員工對企業(yè)運營有充分的發(fā)言權和監(jiān)督權，更加關注企業(yè)的發(fā)展，增強企業(yè)凝聚力、競爭力，調(diào)動員工積極性;2、員工承擔了一定的投資風險，有助于激發(fā)員工的風險意識;

3、可抵御敵意收購。

缺點：

1、員工可能需要支出現(xiàn)金或承擔貸款；

2、員工所持股權不能轉讓、交易、繼承；

3、福利性較強，激勵性較差；

4、平均化會降低員工積極性；

5、操作上缺乏法律基礎和政策指導。

適用企業(yè)：行業(yè)較成熟、有穩(wěn)定增長的公司。

股權激勵模式六、虛擬股票，

虛擬股票指公司授予激勵對象一種虛擬的股票，激勵對象可據(jù)此享受分紅權和股價升值收益，但沒有所有權、表決權，也不能轉讓和出售，離開企業(yè)自動失效。

實施方式：企業(yè)與激勵對象簽訂合約，約定授予數(shù)量、行權時間和條件，明確雙方權利義務，按年度給予分紅。在一定時間和條件達成時，虛擬股票可轉為真正的股票，激勵對象可真正掌握所有權。

優(yōu)點：

1、不影響公司的總資本和所有權架構；

2、避免因變數(shù)導致對公司股價的非正常波動；

3、操作簡單，股東會通過即可。

缺點：

1、兌現(xiàn)激勵時現(xiàn)金支出較大；

2、行權和拋售時價格難以確定。

適用企業(yè)：現(xiàn)金流較為充裕的上市或非上市公司。

股權激勵模式七、股票增值權，

股票增值權指公司授予激勵對象的一種權利，如公司股價上漲，激勵對象可以通過行權來獲得相應數(shù)量的股權升值收益，激勵對象不用為行權付出現(xiàn)金，行權后可獲得相應的現(xiàn)金或等值的公司股票。

實施方式：公司指定規(guī)定數(shù)量的股票給激勵對象作為股票增值權的對象，如行權期內(nèi)公司股價上升，激勵對象可選擇兌現(xiàn)權利，獲得股價升值帶來的收益，可選擇獲得現(xiàn)金或兌換成相應金額的股票。

優(yōu)點：

1、激勵對象沒有股票的所有權，也不擁有表決權、配股權；

2、行權期一般超過任期，這樣可約束激勵對象的短期行為；

3、激勵對象無需現(xiàn)金支出；

4、操作簡單，股東會批準即可。

缺點：

1、資本市場的弱有效性使股價與激勵對象業(yè)績關聯(lián)不大，對績效對象無太大激勵性；

2、公司的現(xiàn)金壓力較大。

適用企業(yè)：現(xiàn)金流較為充裕且股價較為穩(wěn)定的上市或非上市公司。

股權激勵模式八、限制性股票計劃

實施方式：公司按照預先確定的條件授予激勵對象一定數(shù)量的本公司股票，但激勵對象不得隨意處置股票，只有在規(guī)定的服務期限后或完成特定業(yè)績目標是，才能出售股票收益。否則公司有權將免費贈與的限制性股票收回。

優(yōu)點：

1、激勵對象無需現(xiàn)金付出；

2、可激勵激勵對象將精力集中于公司長期戰(zhàn)略目標上。

缺點：

1、業(yè)績目標和股價的科學確定困難；

2、現(xiàn)金流壓力較大；

3、激勵對象實際擁有股票，享有所有權，公司對激勵對象的約束困難；

4、激勵對象有股東權利。

適用企業(yè)：

1、業(yè)績不佳的上市公司；

2、產(chǎn)業(yè)調(diào)整過程中的上市公司；

3、初創(chuàng)期的企業(yè)。

股權激勵模式九、管理層收購（MBO），

管理層收購又稱“經(jīng)營層融資收購”，指公司的管理層利用借貸所融資本購買本公司的股權，從而改變公司所有者結構、控制權結構和資產(chǎn)結構，實現(xiàn)持股經(jīng)營，實現(xiàn)被激勵著與公司利益、股東利益的完整統(tǒng)一。

實施方式：公司管理層和員工共同出資成立職工持股會或公司管理層出資（一般是信貸融資）成立新的公司作為收購主體，一次性或多次性收購原股東持有的公司股權，從而直接或間接成為公司的控股股東。

一般管理層為獲得收購資金，會以私人財產(chǎn)作抵押向投資公司或投資銀行融資，收購成功后改用公司股權抵押。有事，投資公司也會成為股東。

優(yōu)點：

1、有助于減少經(jīng)理人代理成本，促進企業(yè)長期、健康發(fā)展；

2、有利于強化管理層激勵，提升人力資本價值，增強企業(yè)執(zhí)行力；

3、有利于企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督和對管理層的約束；

4、有利于增強投資者信心。

缺點：

1、公司價值準確評估困難;

2、收購資金融資困難;

3、若處理不當，收購成本將激增。

適用企業(yè)：

1、國有資本退出的企業(yè)；

2、集體性質(zhì)企業(yè)；

3、反收購時期企業(yè)。

股權激勵模式十、延期支付，

實施方式：延期支付，也稱延期支付計劃，是公司未激勵對象設計的一攬子收入計劃，包括部分年度獎金、股權激勵收入等不在當年發(fā)放，而是按當日公司股票市場價格折算成股票數(shù)量，存入公司為其單獨設立的延期支付賬戶，在一定期限后再以公司股票形式或根據(jù)期滿時股票市值以現(xiàn)金形式發(fā)放給激勵對象。

優(yōu)點：

1、與公司業(yè)績緊密相連；

2、鎖定時間長，可以避免激勵對象的短期化行為；

3、計劃可操作性強。

缺點：

1、激勵對象持股數(shù)量少，難以產(chǎn)生較大激勵力度；

2、激勵對象不能及時把薪酬變現(xiàn)，存在風險。

適用企業(yè)：業(yè)績穩(wěn)定的上市公司及其集團公司、子公司。

1、定人——如何確定激勵對象？
定人，即在股權激勵方案設計中確定將哪些人作為激勵對象，以此確定激勵對象的標準。為了避免以往靜態(tài)定人存在利益固化、激勵不公平等不足，在為企業(yè)設計股權激勵方案時，通常采用的是兼具公平與適時調(diào)整的動態(tài)定人思路，保證在股權激勵方案設計定人時做到“標準準確、動態(tài)調(diào)整”原則。在具體定人操作中，一般會采用以下四種方式：第一種是按合伙人類型分類確定，如創(chuàng)始合伙人等；第二種是按員工類型交叉確定，如以“精英骨干+創(chuàng)業(yè)元老+家族成員”交叉人群為激勵核心；第三種是按崗位價值、職能等級分層確定，依據(jù)員工能力套檔，人匹配崗確定激勵對象；第四種按不同激勵平臺分別確定，如總部管理人員、總部職能平臺人員等劃分確定激勵對象。至于在方案設計中選擇哪一種方式更為合適，需要依據(jù)企業(yè)自身的具體特點來定。
2、定量——如何確定激勵數(shù)量？定量，即在股權激勵方案設計中確定用于激勵的股份總量及個量。要確定激勵的總量，必須得做三方面考量：其一，得考慮企業(yè)大股東控制權、業(yè)績目標、企業(yè)規(guī)模、波動風險的預防，這4個直接影響激勵總量確定的關鍵因素；其二，要對股權結構做分析，比如對股權集中程度、原始股東股權激勵、股權投資及控制權等做分析，以確定股權激勵總額上線；其三，考慮動態(tài)分配股權模式，即根據(jù)公司發(fā)展階段、人才需求、行業(yè)變化等情況逐年分次釋放，一方面避免一次性分配造成的利益固化，另一方面避免過度激勵及過度稀釋股權。個量的確定由企業(yè)根據(jù)自身現(xiàn)狀和激勵對象人數(shù)做具體的配比，需要標明個量授予采取的動態(tài)方式，規(guī)劃明確授予時間及節(jié)奏，在持續(xù)授予激勵的同時，做好風險控制。在具體定量操作中根據(jù)員工持股經(jīng)驗總結，一般從總量、階段、層級三個維度做具體的確定。總量維度，以企業(yè)上市前確定股權激勵數(shù)量為主，有“黃金分割律”和“最佳結構”兩種形式可確定股權激勵總量；階段維度，根據(jù)不同發(fā)展階段的公司性質(zhì)劃分，以其階段性具體情況，采取對應的方式確定股權激勵總量；層級維度，按照企業(yè)內(nèi)部崗位職能，以高層、中層、基層劃分為三個層次，每個層次按照不同的股權配比比率，做具體的激勵總量確定。
3、定價——如何確定授予價格？定價，即在股權激勵方案設計中確定授予激勵對象股票的每股價格。定價是關于利益的心理博弈，首先得確定企業(yè)價值，再次確定每股定價，最后要標明購買方式。除此而外，要使得定價結果更科學，在整個定價過程中需要注意以下三個原則：1.明確股價的關鍵影響因素，即每股價格=企業(yè)估值/總成本；2.確保“同股同價”，即同一批授予/發(fā)行股票價格應該保持一致，3.明確大前提，即在公司不虧損情況下，后面的股票價格比前面的股票價格高。在方案設計過程中“考慮周全、注重原則”，以促使企業(yè)設計出的股權激勵方案更公正、公平且可落地實施，真正的對企業(yè)員工起到長久高效的激勵作用。在具體定價操作中，一般會通過對企業(yè)估值、定價、付款方式三個方面思考做出具體價格確定。企業(yè)估值方面，基于企業(yè)資產(chǎn)可采用賬面價值法、資產(chǎn)評估法估值，基于企業(yè)收益可采用現(xiàn)金流折現(xiàn)法、PE法估值，基于企業(yè)產(chǎn)品/服務的市場可采取市場交易類比法進行估值。定價方面，需要結合全盤考慮企業(yè)特點或者企業(yè)投資收益來確定授予價格。付款方式方面，可以借鑒實繳出資、分期付款等方式，具體的方式選擇需要與企業(yè)整體特點做具體匹配確定。通過這三個方面的考慮，權衡之后確定出的價格更具有實施操作性。
4、定條件——如何確定考核條件、退出條件？定條件，即在股權激勵方案設計中確定激勵對象的考核條件。從企業(yè)層面考慮，如果企業(yè)整體業(yè)績條件未達標時，則所有激勵對象不得行權或解鎖獲益；如果公司業(yè)績達標時，則所有激勵對象滿足了行權或解鎖的條件之一者，再具體根據(jù)個人業(yè)績條件確定是否滿足考核要求。于激勵對象個人而言，具體授予比例與個人業(yè)績考核結果掛鉤。方案設計階段確切的標明條件，將會避免很多在方案執(zhí)行過程中可能遇到的阻力與困惑。在具體定條件操作中，根據(jù)企業(yè)具體現(xiàn)狀制定針對性的考核標準，例如，以考核結果記錄得分，由100分—60分劃分為5個標準，分別標記為ABCDE五檔，對應的每檔設定不同的授予比例，比如1.2、1、0.8、0.6、0，以此為依據(jù)確定對股權激勵對象的考核條件及標準。
5、定時間——如何把握好各個時間點？定時間，即在股權激勵方案設計中確定個量動態(tài)授予的具體時間及節(jié)奏。對10年多咨詢實施經(jīng)驗做了總結，得出了一套時間體系，即企業(yè)以2-3年為周期按照授予對象及人數(shù)批量授予最為得當，在授予過程中可按5+3+2或者4+3+3等節(jié)奏采取逐步授予（行權條件）的形式，同時，也可根據(jù)激勵對象具體的績效計算其每年應獲得的股權數(shù)量多少，已按照授予節(jié)奏規(guī)劃授予。在具體定時間操作中，總結了5個關鍵的時間節(jié)點，需要企業(yè)在方案設計時重點把握。1.確定以每年或者若干年授予日期；2.確定每年分紅的時間；3.如果是期權需要確定什么時候行權；4.根據(jù)相關權利義務確定股票需要多長時間才能解鎖兌現(xiàn)；5.確定企業(yè)股票在什么時間可以兌現(xiàn)。除此而外，如果企業(yè)有上市計劃，還需注意考核期限的設置不要與上市計劃有沖突，在上市前要結束期權計劃。

股權激勵方式有以下這些： 1、股票期權 股票期權是指 上市公司 授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預先確定的價格和條件購買本公司一定數(shù)量股票的權利。股票期權原則上適用于境外注冊、國有控股的境外上市公司。股權激勵對象有權行使該項權利，也有權放棄該項權利。股票期權不得轉讓和用于擔保、償還 債務 等。 2、股票增值權 股票增值權是指上市公司授予激勵對象在一定的時期和條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價格上升所帶來的收益的權利。股票增值權主要適用于發(fā)行境外上市外資股的公司。股權激勵對象不擁有這些股票的所有權，也不擁有股東表決權、配股權。股票增值權不能轉讓和用于擔保、償還債務等。 上市公司還可根據(jù)本行業(yè)和企業(yè)特點，借鑒國際通行做法，探索實行其他中長期激勵方式，如限制性股票、業(yè)績股票等。 《國有控股上市公司(境外)實施股權激勵試行辦法》第三條