什么是股票期權(quán)？股票期權(quán)是上市公司給予企業(yè)高級管理人員和技術(shù)骨干在一定期限內(nèi)以一種事先約定的價格購買公司普通股的權(quán)利。

股票期權(quán)是一種不同于職工股的嶄新激勵機制，它能有效地把企業(yè)高級人才與其自身利益很好地結(jié)合起來。

股票期權(quán)的行使會增加公司的所有者權(quán)益。是由持有者向公司購買未發(fā)行在外的流通股，即是直接從公司購買而非從二級市場購買。

股票期權(quán)有什么用

1)可以廣泛地動員，積聚和集中社會的閑散資金，為國家經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展服務(wù)，擴大生產(chǎn)建設(shè)規(guī)模，推動經(jīng)濟的發(fā)展，并收到“利用內(nèi)資不借內(nèi)債”的效果。

(2)可以充分發(fā)揮市場機制，打破條塊分割和地區(qū)封，促進資金的橫向融通和經(jīng)濟的橫向聯(lián)系，提高資源配置的總體效益。

(3)可以為改革完善我國的企業(yè)組織形式探索一條新路子，有利于不斷完善我國的全民所有制企業(yè)，集體企業(yè)，個人企業(yè)，三資企業(yè)和股份制企業(yè)的組織形式，更好地發(fā)揮股份經(jīng)濟在我國國民經(jīng)濟中的地位和作用，促進我國經(jīng)濟的發(fā)展。

(4)可以促進我國經(jīng)濟體制改革的深化發(fā)展，特別是股份制改革的深入發(fā)展，有利于理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，使政府和企業(yè)能各就其位，各司其職，各用其權(quán)，各得其利。

(5)可以擴大我國利用外資的渠道和方式，增強對外的吸納能力，有利于更多地利用外資和提高利用外資的經(jīng)濟效益，收到“用外資而不借外債”的效果。

股票期權(quán)是一種金融衍生工具，它給予購買者在未來某個特定日期以特定價格購買或出售一定數(shù)量股票的權(quán)利，但并不強制執(zhí)行。

股票期權(quán)通常用作一種激勵工具，公司將其發(fā)放給員工，特別是高級管理人員和關(guān)鍵技術(shù)人員，以激勵他們更好地為公司服務(wù)。這種激勵機制的設(shè)計是為了使員工的利益與公司的長期利益相一致。

舉個例子，假設(shè)一家公司向其員工發(fā)放了股票期權(quán)，允許他們在未來五年內(nèi)以每股100美元的價格購買公司的股票。如果在這五年內(nèi)，公司的業(yè)績提升，股票價格漲至每股200美元，那么員工就有利可圖，因為他們可以以低于市場價格的價格購買股票。這就是股票期權(quán)的激勵機制。

然而，股票期權(quán)并不只有用于激勵員工這一種用途。投資者也可以利用股票期權(quán)進行投機或?qū)_操作。例如，如果投資者預(yù)期某家公司的股票價格將會上漲，他們可以購買該公司的股票期權(quán)，然后在股票價格上漲后賣出，從而獲利。

總的來說，股票期權(quán)是一種靈活的金融工具，可用于多種目的。無論是用于激勵員工，還是用于投資，股票期權(quán)都可以在適當(dāng)?shù)臈l件下發(fā)揮重要的作用。

股票期權(quán)是什么？

股票期權(quán)就像一張購買權(quán)或賣出權(quán)的合同，它給予持有者（通常是員工或投資者）在未來的某個時間內(nèi)以特定價格購買（看漲期權(quán)）或賣出（看跌期權(quán)）一定數(shù)量的股票的權(quán)利，但不是義務(wù)。

如何使用股票期權(quán)？

看漲期權(quán)（Call Option）： 持有看漲期權(quán)的人可以選擇在未來某個時間以特定價格購買股票。如果股票價格上漲，他們可以選擇行使期權(quán)，以較低的價格購買股票，然后將其出售以獲取利潤。

看跌期權(quán)（Put Option）： 持有看跌期權(quán)的人可以選擇在未來某個時間以特定價格賣出股票。如果股票價格下跌，他們可以選擇行使期權(quán)，以較高的價格賣出股票，從中獲得利潤。

為什么要使用股票期權(quán)？

股票期權(quán)有幾個用途：

員工激勵： 公司可以用股票期權(quán)作為員工激勵計劃的一部分，以鼓勵員工為公司的成功做出貢獻。

風(fēng)險管理： 投資者可以使用期權(quán)來對沖股票市場的風(fēng)險。例如，他們可以購買看跌期權(quán)，以保護自己免受股票價格下跌的風(fēng)險。

投機： 投資者可以購買期權(quán)來賭測市場未來的走勢，以期獲得利潤。

期權(quán)的特點：

到期日期： 期權(quán)有一個特定的到期日期，到期后失去價值。

行權(quán)價格： 期權(quán)規(guī)定了購買或賣出股票的價格，稱為行權(quán)價格。

權(quán)利，非義務(wù)： 持有期權(quán)的人有權(quán)但不是義務(wù)在未來執(zhí)行交易。

總之，股票期權(quán)是一種金融工具，可以在未來特定時間內(nèi)以特定價格購買或賣出股票。它們被用于多種目的，包括員工激勵、風(fēng)險管理和投機。

股票期權(quán)具體的作用

1. 期權(quán)更便于風(fēng)險管理

期權(quán)可提供類似“保險”的功能。期權(quán)和期貨都是常用的風(fēng)險管理工具，但兩者在交易雙方的權(quán)利和義務(wù)方面是不同的。對于期貨來說，權(quán)利和義務(wù)是不可分的。無論期貨的買方還是賣方，不論現(xiàn)期貨市場價格如何變動，如果持有合約到期，都承擔(dān)在到期時進行交割履約的義務(wù)。而期權(quán)則不同，買方通過支付權(quán)利金獲得權(quán)利（但不是義務(wù)），可以在到期日（歐式期權(quán)）或到期日前的任何交易日（美式期權(quán)）按照約定價格從期權(quán)賣方獲取標(biāo)的資產(chǎn)或?qū)?biāo)的資產(chǎn)賣給期權(quán)的賣方即要求賣方執(zhí)行合約 ；賣方收取了權(quán)利金，也就有義務(wù)應(yīng)買方的要求執(zhí)行合約。部分程度上可以按照“買期權(quán)就類似于買保險、權(quán)利金就等同于保險費”的提法理解。

期權(quán)管理相對簡便易行。在期權(quán)交易中，買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)分離的特性使得在持有現(xiàn)貨的基礎(chǔ)上應(yīng)用期權(quán)進行風(fēng)險管理相比期貨更加簡便易行。利用期貨管理風(fēng)險時，買賣期貨合約，均需繳納保證金，并隨期貨價格變動每天調(diào)整進行動態(tài)管理，一旦保證金不足，避險者就必須按規(guī)定補足保證金，否則將被強平，導(dǎo)致避險失敗。因此期貨交易者需要時刻關(guān)注合約持倉和現(xiàn)金頭寸，管理起來比較復(fù)雜，難度較高。而利用期權(quán)避險則不同，如果采用買入期權(quán)方式（不論買權(quán)還是賣權(quán)）來避險，在交易開始時支付權(quán)利金后，持有期權(quán)期間不需要繳納保證金，也不用擔(dān)心后續(xù)保證金管理問題，因此相對來說管理期權(quán)要簡便得多。

2. 期權(quán)能夠有效度量和管理市場波動的風(fēng)險

金融投資通常面臨兩方面風(fēng)險：一是資產(chǎn)價格絕對水平下降的風(fēng)險（通常稱為“方向性風(fēng)險”），二是資產(chǎn)價格大幅波動帶來的風(fēng)險（通常稱為“波動性風(fēng)險”）。當(dāng)遇到資產(chǎn)價格上下波動幅度很大，會導(dǎo)致投資者損失慘重。對機構(gòu)投資者來說，不僅要管理方向性風(fēng)險，而且要管理波動性風(fēng)險，保持投資組合的價值穩(wěn)定是極為重要的投資目標(biāo)。經(jīng)過波動性風(fēng)險調(diào)整后的收益成為衡量資產(chǎn)管理效果的最重要標(biāo)準(zhǔn)，控制波動性風(fēng)險的重要性也日益提高。

對資產(chǎn)管理者來說，方向性風(fēng)險可使用期貨進行管理，只要有足夠的保證金并加以日常認(rèn)真管理，就可以鎖定未來的收益或控制未來的建倉成本。但期貨價格主要是由現(xiàn)貨價格絕對水平?jīng)Q定，并未很好反映現(xiàn)貨價格的波動情況，因此不是管理波動性風(fēng)險的理想工具。1973年期權(quán)定價公式誕生使得通過市場價格來度量市場波動成為可能。期權(quán)的權(quán)利金價格中包含了時間、利率以及反映資產(chǎn)價格波動性風(fēng)險的因素，包含了投資者對未來現(xiàn)貨價格波動的預(yù)期，從而使得期權(quán)在管理方向性風(fēng)險的同時，還可以并且更加適合管理波動性風(fēng)險。期權(quán)價格包含投資者對未來市場波動預(yù)期的特性，以此為基礎(chǔ)編制出波動率指數(shù)，成為宏觀決策部門觀察金融市場壓力的重要參考指標(biāo)，使得許多新興市場率先發(fā)展股指期權(quán)市場。

3. 期權(quán)是一種更為精細(xì)的風(fēng)險管理工具

就期貨市場來說，某一時刻的到期合約只有一個，買賣雙方交易，形成一個市場價格，可以管理現(xiàn)貨資產(chǎn)一個價格水平的風(fēng)險。而期權(quán)市場則不同，在期權(quán)合約中，通常以基準(zhǔn)價格 為基礎(chǔ)按照執(zhí)行價格間距上下各安排若干個執(zhí)行價格的合約。買賣雙方就同一到期的若干執(zhí)行價格合約進行交易，便于投資者根據(jù)現(xiàn)貨市場的變化情況在若干個明確的價格區(qū)間內(nèi)管理價格波動風(fēng)險。期權(quán)合約的內(nèi)容較期貨合約更加豐富，體現(xiàn)的信息更為充分，對風(fēng)險揭示更為全面，利用期權(quán)進行風(fēng)險管理，相對更為精致和細(xì)密，也更加適合投資者個性化風(fēng)格，滿足多樣化風(fēng)險管理的需求。正是由于這種管理更為精細(xì)的特性，使得期權(quán)成為一種更為常用的避險工具。

4. 期權(quán)是推動市場創(chuàng)新更為靈活的基礎(chǔ)性構(gòu)件

期權(quán)不同到期日、不同執(zhí)行價格、買權(quán)或賣權(quán)的不同變量以及具有的杠桿性可以用各種方式組合在一起，包括同標(biāo)的資產(chǎn)組合在一起，可創(chuàng)造出不同的策略，以滿足不同交易和投資目的的需要，使得期權(quán)成為比期貨更為重要的金融衍生工具，是創(chuàng)造金融產(chǎn)品大廈的基礎(chǔ)性構(gòu)件。并具有靈活性和可變通性，能激發(fā)市場大量的創(chuàng)新，引發(fā)交易所、金融機構(gòu)等進行一系列的市場連鎖創(chuàng)新。因此期權(quán)被大量應(yīng)用于各類新產(chǎn)品創(chuàng)新，成為各種結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的基本構(gòu)成要素。

綜上所述，期權(quán)和期貨在風(fēng)險管理中扮演著不同角色。期權(quán)相對于期貨具有獨特的功能與作用，但并不能由此完全替代期貨，期貨、期權(quán)兩者相互配合，相互提供流動性，可互為風(fēng)險對沖工具，可以構(gòu)成較完整的市場風(fēng)險管理體系。無論從發(fā)展的歷史來看，還是從各國實踐來看，期權(quán)和期貨幾乎都是并行產(chǎn)生，兩者相互補充，相互促進，是風(fēng)險管理的兩塊基石，利于投資者多樣化、復(fù)雜化的避險需求。