根據投資銀行在承銷過程中承擔的責任和風險的不同，承銷可分為包銷、盡力推銷及余額包銷三種形式。
��（1）包銷（firm commitment）。即投資銀行按議定價格直接從發行者手中購進將要發行的全部證券，然后再出售給投資者。投資銀行必須在指定的期限內，包銷證券所籌的的資金全部交付給發行人。采用這種銷售方式，承銷商要承擔銷售和價格的全部風險，如果證券沒有全部銷售出去，承銷商只能自己“吃進”。這樣，發行失敗的風險就從發行者轉移給了承銷商。然而，承銷商承擔風險是要獲得補償的，這種補償通常就是通過擴大包銷差價來實現的。對于發行人而言，他無需承擔證券銷售不出去的風險，而且可以迅速籌集資金，因而特別適合于那些資金需求量大、社會知名度低而且缺乏證券發行經驗的發行人。
��（2）代銷（best efforts）。即承銷商只作為發行公司的證券銷售代理人，按照規定的發行條件盡力推銷證券，發行結束后未售出的證券退還給發行人，承銷商不承擔發行風險。因此，盡力推銷也稱代銷。采用這種方式時，投資銀行與發行人之間純粹是代理關系，投資銀行為推銷證券而收取代理手續費。盡力推銷一般再以下情況下采用：①在投資銀行對發行公司信心不足時提出；②信用度很高、知名度很大的發行公司為減少發行費用而主動向投資銀行提出采用；③在包銷談判失敗后提出采用。
��（3）余額包銷（standby commitment）。通常發生在股東行使其優先認股權時，即需要在融資的上市公司在增發新股之前，向現有股東按其目前所持有股份的比例提供優先認股權，在股東按優先認股權認購股份后若還有余額，承銷商有義務全部買進這部分剩余股票，然后再轉售給投資公眾。

證券的發行與承銷涉及三方當事人，一是發行人，二是承銷商即證券公司，三是投資者，即購買證券的人或機構。
　　承銷有兩種方式，一種是代銷，另一種是包銷。
　　１．代銷
　　代銷是證券代理銷售的一種形式，由發行人與證券公司簽訂代銷協議，按照協議條件，在約定的期限內銷售所發行的證券，到約定的期限，部分未售的證券退還發行人，證券公司不承擔責任。代銷實際上是發行人與承銷商的一種委托代理關系，因承銷商不承擔銷售風險，因此代銷的傭金較低。
　　２．包銷
　　包銷又分兩種，一種是全額包銷，一種是余額包銷。
　　全額包銷，是指由承銷商與發行人簽訂協議，由承銷商按約定價格買下約定的全部證券，然后以稍高的價格向社會公眾出售，即承銷商低價買進高價售出，
賺取的中間差額為承銷商的利潤。全額包銷如果證券銷售不出去；風險由承銷商自負，故風險較大，但是其收益要比代銷的傭金高。
　　余額包銷，是指承銷商與發行人簽訂協議，在約定的期限內發行證券，并收取傭金，到約定的銷售期滿，售后剩余的證券，由承銷商按協議價格全部認購。余額包銷實際上是先代理后包銷。