并購基金和私募的區(qū)別是什么?
并購基金雖然屬于股權(quán)投資的類別,但與私募的股權(quán)投資存在一定的區(qū)別,投資風(fēng)險特征也不相同,那并購基金和私募的區(qū)別是什么?
并購基金和私募的區(qū)別
普遍的看法是,并購基金是私募股權(quán)投資基金的一個分支。私募股權(quán)投資是指以非公開方式募集資本,投資于企業(yè)股權(quán)的一種投資形式。相對于企業(yè)發(fā)展所處的種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展擴張期和Pre-IPO時期,私募股權(quán)投資基金可分為天使基金、風(fēng)險投資基金、增長型基金和Pre-IPO基金;對于企業(yè)成熟階段和衰退階段的投資,主要由并購基金完成。
然而,在國外資本市場,私募股權(quán)基金主要指并購基金,與之呼應(yīng)的一詞是風(fēng)險投資基金;而在國內(nèi)資本市場,私募股權(quán)投資基金主要指投資于Pre-IPO階段的資金。造成私募股權(quán)投資基金內(nèi)涵差別的主要原因在于私募股權(quán)投資基金并不是一個劃分各類投資基金的合適標(biāo)準(zhǔn)。私募股權(quán)投資的特點在于融資方式,而并購基金著重于強調(diào)交易方式。
從私募股權(quán)投資基金的發(fā)展歷史來看,私募基金起源于并購基金。二十世紀九十年代前,杠桿收購是并購基金采用的典型交易方式,并購基金就意味著杠桿收購。杠桿收購在二十世紀八十至九十年代達到高峰,之后隨著垃圾債券市場的崩潰而逐漸將萎縮,而后又在二十一世紀復(fù)蘇。(來源:宜貸網(wǎng)黃友橋)
并購基金投資須知
并購基金的運作是一個復(fù)雜的過程,從基金募集、成立到并購的實施、項目管理以及分紅、退出清算,某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,都會使投資者面臨損失。因此并購基金在進行產(chǎn)品化的過程中應(yīng)當(dāng)特別注意風(fēng)險的控制,尤其要關(guān)注如何實現(xiàn)安全退出,注重退出方式和時機的選擇,制定完善的退出方案。
按照LP與GP職責(zé)分工,LP的角色定位在只負責(zé)出資,而不參與投資管理活動。LP對GP過多的干預(yù)可能會降低基金運行的效率,而GP也可能濫用職權(quán)侵害LP的利益,如當(dāng)GP同時管理A與B兩只基金時,可能會由A基金去收購B基金所投資的項目實現(xiàn)B的退出,或者挪用A的資金去緩解B的資金短缺問題等。
并購基金是什么意思
問題一:并購基金有幾種模式,具體的是哪幾種? 并購基金有幾種常見的模式:
1、上市公司或子公司+PE(案例:東陽光科聯(lián)合九派資本設(shè)立新能源產(chǎn)業(yè)并購基金);
2、上市公司+關(guān)聯(lián)方+PE(案例:中恒集團設(shè)立醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購基金);
3、上市公司+券商/券商系基金(案例:昆明制藥聯(lián)合平安證券旗下基金設(shè)立醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購基金)。
發(fā)展趨勢:
上市公司與PE或券商合作設(shè)立并購基金進行協(xié)同并購的模式仍是未來相當(dāng)長時間內(nèi)的發(fā)展趨勢,投資并購的領(lǐng)域?qū)⑦M一步拓寬加深;熱點行業(yè)主要集中在工業(yè)4.0、醫(yī)療、文化、環(huán)保、新能源等。
問題二:并購基金是什么意思? 就是給對應(yīng)的公司投一部分錢,然后拿到一部分股權(quán)這樣的,現(xiàn)在很多金融機構(gòu)都在這這項服務(wù),比如熒興源,就涉及了很多領(lǐng)域,你可以了解下
問題三:什么是并購基金? 并購基金(Buyout Funds)是專注于從事企業(yè)并購?fù)顿Y的基金。并購基金通過收購被收購公司股份,獲得被收購公司的控制權(quán),然后對被收購公司進行整合、重組及運營,待企業(yè)經(jīng)營改善之后,通過上市、轉(zhuǎn)售或管理層回購等方式出售其所持股份而退出。
問題四:《并購基金和私募的區(qū)別是什么 看門狗財富為您解答。
普遍的看法是,并購基金是私募股權(quán)投資基金的一個分支。私募股權(quán)投資是指以非公開方式募集資本,投資于企業(yè)股權(quán)的一種投資形式。相對于企業(yè)發(fā)展所處的種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展擴張期和 Pre-IPO 時期,私募股權(quán)投資基金可分為天使基金、風(fēng)險投資基金、增長型基金和 Pre-IPO 基金;對于企業(yè)成熟階段和衰退階段的投資,主要由并購基金完成。
然而,在國外資本市場,私募股權(quán)基金主要指并購基金,與之呼應(yīng)的一詞是風(fēng)險投資基金;而在國內(nèi)資本市場,私募股權(quán)投資基金主要指投資于 Pre-IPO階段的資金。造成私募股權(quán)投資基金內(nèi)涵差別的主要原因在于私募股權(quán)投資基金并不是一個劃分各類投資基金的合適標(biāo)準(zhǔn)。私募股權(quán)投資的特點在于融資方式,而并購基金著重于強調(diào)交易方式。
從私募股權(quán)投資基金的發(fā)展歷史來看,私募基金起源于并購基金。二十世紀九十年代前,杠桿收購是并購基金采用的典型交易方式,并購基金就意味著杠桿收購。杠桿收購在二十世紀八十至九十年代達到高峰,之后隨著垃圾債券市場的崩潰而逐漸將萎縮,而后又在二十一世紀復(fù)蘇。
問題五:并購基金是什么意思 并購基金運作模式有哪些 并購基金,因為全稱為Buyout Fund,是從20世紀中期歐美國家發(fā)展起來的一種基金形式,顧名思義,并購基金就是指專注于從事企業(yè)并購?fù)顿Y的基金。
投資手法:收購目標(biāo)企業(yè)股權(quán)獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán),然后對目標(biāo)企業(yè)進行重組改造,一段時間之后再出售。
并購基金運作模式
目前國內(nèi)券商開展的并購基金運作模式有一下三種:
1、參與地方 *** 主導(dǎo)的并購基金
據(jù)悉,上海國際集團擬牽頭組建規(guī)模達百億的人民幣海外并購基金,證券公司有望作為出資方參與其中。
2、合資組建并購基金
除與地方 *** 合作外,不少券商也會選擇與國際知名資本巨頭開拓并購業(yè)務(wù)。
3、直投模式
券商直投子公司主導(dǎo)發(fā)起設(shè)立并購基金。這種并購基金的資金一部分是券商自己提供,另一部分則是向社會募集。指直投模式有利于迅速轉(zhuǎn)化積累項目。同時,這種運營模式很有可能成為券商未來開展并購基金的業(yè)務(wù)主流。
問題六:什么是并購基金 并購基金是PE中的“高端”,如果說成長型PE基金是“伴大款”式的“錦上添花”,那么并購型PE基金則是“輸出管理”式的“點石成金”。
并購基金是專注于對目標(biāo)企業(yè)進行并購的基金,其投資手法是,通過收購目標(biāo)企業(yè)股權(quán),獲得對目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán),然后對其進行一定的重組改造,持有一定時期后再出售。并購基金與其他類型投資的不同表現(xiàn)在,風(fēng)險投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè),并購基金選擇的對象是成熟企業(yè);其他私募股權(quán)投資對企業(yè)控制權(quán)無興趣,而并購基金意在獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。并購基金經(jīng)常出現(xiàn)在MBO和MBI中。
問題七:什么是并購基金,什么是夾層資本? 并購基金是私募股權(quán)基金中非常重要的組成部分,一般要占整個私募股權(quán)基金募集與管理規(guī)模的60%-70%,在私募股權(quán)基金中占有非常重要的地位。并購基金一般通過改組目標(biāo)公司董事會來改善公司治理,并密切監(jiān)控目標(biāo)公司的運營績效。
夾層資本是在夾層融資這一融資過程中出現(xiàn)的一個專有名詞,是針對融資過程中資金的提供方也就是出資方而言的。
夾層資本(Mezzanine Capital)是收益和風(fēng)險介于企業(yè)債務(wù)資本和股權(quán)資本之間的資本形態(tài),本質(zhì)是長期無擔(dān)保的債權(quán)類風(fēng)險資本。當(dāng)企業(yè)進行破產(chǎn)清算時,優(yōu)先債務(wù)提供者首先得到清償,其次是夾層資本提供者,最后是公司的股東。因此,對投資者來說,夾層資本的風(fēng)險介于優(yōu)先債務(wù)和股本之間。
這里有詳細介紹:baike.baidu/view/1346954?fr=ala0
問題八:并購基金是什么? 投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè),并購基金選擇的對象是成熟企業(yè);其他私募股權(quán)投資對企業(yè)控制權(quán)無興趣,而并購基金意在獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。(南方財富網(wǎng)基金頻道)
問題九:并購項目和并購基金的區(qū)別 兆云港股并購基金主要投資的是有并購重組機會的港股,投資機會總是有地, 膽識和遠見更要有地,所謂該出手時就出手!
什么是并購基金并購基金的含義
基金有很多種類型,有一類叫做并購基金,這種基金可能投資者接觸的比較少,不知道這是什么,那么什么是并購基金呢?
什么是并購基金?
并購基金,是服務(wù)于企業(yè)并購標(biāo)的企業(yè)的基金,衍生于風(fēng)險投資基金和私募股權(quán)投資基金。存在著特定的投資手法,即通過收購目標(biāo)企業(yè)股權(quán),獲得對目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán),然后對其進行一定的重組改造,持有一定時期后再出售。
并購基金存在哪些特點?
1、在資金募集的時候,并購基金主要由少數(shù)機構(gòu)投資者或個人以私人方式募集,其銷售和贖回由基金經(jīng)理通過與投資者私下協(xié)商進行。此外,投資方式也是定向增發(fā)的形式,很少涉及公開市場的操作,一般也不需要披露交易細節(jié)。
2、并購基金一般投資于私人公司,即未上市公司,很少投資于公開發(fā)行的公司,不會涉及要約收購的義務(wù)。同時采用股權(quán)投資,很少涉及債權(quán)投資。因此,股權(quán)的民間投資機構(gòu)在被投資企業(yè)的決策管理中享有一定的投票權(quán),這主要體現(xiàn)在投資工具上。
3、并購基金傾向于組建具有一定規(guī)模和穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè),與風(fēng)險投資基金明顯不同,其投資期限更長,一般可達3至5年或更長,屬于中長期投資。所以流動性差,流動性差。沒有現(xiàn)成的市場可以讓股權(quán)未上市公司的轉(zhuǎn)讓方和購買方直接聯(lián)系到成交易。
4、多采用有限合伙制。這種企業(yè)組織形式具有良好的投資管理效率,避免了雙重征稅的弊端。同時,投資退出渠道多樣化,并購基金投資可以通過IPO、交易出售、并購、目標(biāo)公司管理層回購等方式進行。
我們可以從兩個角度來討論為什么要設(shè)立并購基金?股權(quán)上市公司和私募機構(gòu)從股權(quán)投資機構(gòu)私募的角度來看,是為了解決目前融資難,資金退出渠道有限的問題。其中融資難的主要原因是隨著金融業(yè)的發(fā)展,資金同質(zhì)化嚴重,資金之間的競爭日趨白熱化。與上市公司的合作為投資項目提供了隱性背書,增加了投資者的信心,吸引了更多的投資者。一方面是因為國內(nèi)資本市場不健全,IPO監(jiān)管嚴格,手續(xù)繁瑣,大量企業(yè)等待上市。另一方面,大多數(shù)并購基金在開始時只關(guān)注資金募集的規(guī)模和目標(biāo)企業(yè)的數(shù)量,而沒有考慮退出渠道的風(fēng)險,也沒有充分認識到自己的退出渠道。此外,并購基金的期限一般為3至5年,不確定性使得原計劃發(fā)生變化。
對于上市公司來說,上市公司一般以有限合伙人的身份加入并購基金,因為大部分資金都是由融資能力優(yōu)秀的民間股權(quán)投資機構(gòu)募集,而上市公司只需要繳納較少的資金,就可以減輕其融資壓力。因為股權(quán)的民間投資機構(gòu)擁有優(yōu)秀的專業(yè)投資管理團隊,可以加快上市公司對目標(biāo)企業(yè)的整合管理,從而提高并購的效率。
產(chǎn)業(yè)并購基金是什么意思?有什么特點?
每一個大基金種類下面還有許多細分,如并購產(chǎn)業(yè)基金分為產(chǎn)業(yè)并購和海外并購兩種,那產(chǎn)業(yè)并購基金是什么意思?有什么特點? 并購基金和私募的區(qū)別是什么? 并購基金退出方式 產(chǎn)業(yè)并購基金是什么意思? 產(chǎn)業(yè)并購基金,是專注于對目標(biāo)企業(yè)進行并購的基金,其投資手法是,通過收購目標(biāo)企業(yè)股權(quán),獲得對目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán),然后對其進行一定的重組改造,持有一定時期后再出售。 并購基金與其他類型投資的不同表現(xiàn)在,風(fēng)險投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè),并購基金選擇的對象是成熟企業(yè);其他私募股權(quán)投資對企業(yè)控制權(quán)無興趣,而并購基金意在獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。 產(chǎn)業(yè)并購基金的特點: 1. 在資金募集上,主要通過非公開方式面向少數(shù)機構(gòu)投資者或個人募集, 它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行,絕少涉及公開市場的操作,一般無需披露交易細節(jié)。 2. 多采取權(quán)益型投資方式,絕少涉及債權(quán)投資。PE投資機構(gòu)也因此對被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán)。反映在投資工具。 3. 一般投資于私有公司即非上市企業(yè),絕少投資已公開發(fā)行公司,不會涉及到要約收購義務(wù)。 4. 比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè) ,這一點與VC有明顯區(qū)別。 5. 投資期限較長,一般可達3至5年或更長,屬于中長期投資。 6. 流動性差,沒有現(xiàn)成的市場供非上市公司的股權(quán)出讓方與購買方直接達成交易。 7. 資金來源廣泛,如富有的個人、風(fēng)險基金、杠桿并購基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險公司等。 8. PE投資機構(gòu)多采取有限合伙制,這種企業(yè)組織形式有很好的投資管理效率,并避免了雙重征稅的弊端。 9. 投資退出渠道多樣化,有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收購(M&A)、標(biāo)的公司管理層回購等等。 并購基金三種模式: 第一種模式是與券商聯(lián)合設(shè)立并購基金,2014年下半年,券商設(shè)立并購基金成為熱潮,比如華泰證券通過旗下全資子公司華泰紫金設(shè)立了華泰瑞聯(lián)基金管理有限公司,之后華泰瑞聯(lián)發(fā)起設(shè)立了北京華泰瑞聯(lián)并購基金中心,吸引到了如愛爾眼科 、藍色光標(biāo)和掌趣科技等多家上市公司參與。 第二種模式是聯(lián)手PE設(shè)立并購基金,比如2014年12月,康得新與控股股東康得投資以及森煜投資等合作設(shè)立面向新能源電動車、智能化等新材料的產(chǎn)業(yè)投資基金。其他例子還有中恒集團、昆藥集團 、健民集團等。 第三種模式是聯(lián)合銀行業(yè)成立并購基金,比如2015年1月,東方園林與民生銀行建立戰(zhàn)略合作關(guān)系,協(xié)助公司制定產(chǎn)業(yè)鏈并購整合發(fā)展的金融方案。雙方將設(shè)立并購基金,對東方園林選取的上下游產(chǎn)業(yè)鏈并購目標(biāo)進行收購和培育。
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