凈資產(chǎn)收益率的四個公式如下：

凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率(凈利潤/資產(chǎn)總額)×財務(wù)杠桿比例(資產(chǎn)總額/凈資產(chǎn))；凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率(凈利潤/銷售收入)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷售收入/總資產(chǎn))×財務(wù)杠桿比例。

凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益，則有總資產(chǎn)凈利率(凈利潤/資產(chǎn)總額產(chǎn))×權(quán)益乘數(shù)(資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益)=總資產(chǎn)凈利率=總資產(chǎn)凈利率×[產(chǎn)權(quán)比率(負債總額/所有者權(quán)益)+1]=總資產(chǎn)凈利率/(1-資產(chǎn)負債率(負債總額/資產(chǎn)總額))。

凈資產(chǎn)收益率不受行業(yè)的限制，可以通過該指標(biāo)來選擇行業(yè)以及行業(yè)中的龍頭企業(yè)，該指標(biāo)高于15%說明企業(yè)的盈利能力較好，高于20%說明是一家優(yōu)秀的企業(yè)，低于10%只能說明該企業(yè)盈利能力不盡人意。

凈資產(chǎn)收益率計算公式為銷售凈利率乘以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率再乘以杠桿比率。凈資產(chǎn)收益率，又稱股東權(quán)益報酬率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比。

是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%。
凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報酬率1凈值報酬率/權(quán)益報酬率權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)

其中，凈利潤=稅后利潤+利潤分配；凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益

當(dāng)然，如果不分配利潤，或者不存在企業(yè)合并時，凈利潤=稅后利潤，凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益，則凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/所有者權(quán)益。

在杜邦分析中會將資產(chǎn)收益率的計算逐級分解得到一些系列指標(biāo)，因此通過其他指標(biāo)公式反過來計算凈資產(chǎn)收益率。

第一級：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率（凈利潤/資產(chǎn)總額）×財務(wù)杠桿比例（資產(chǎn)總額/凈資產(chǎn)）

如果凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益，則有總資產(chǎn)凈利率（凈利潤/資產(chǎn)總額產(chǎn)）×權(quán)益乘數(shù)（資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益）=總資產(chǎn)凈利率=總資產(chǎn)凈利率×[產(chǎn)權(quán)比率（負債總額/所有者權(quán)益）+1]=總資產(chǎn)凈利率/(1-資產(chǎn)負債率（負債總額/資產(chǎn)總額）)

第二級：將總資產(chǎn)凈利率拆分為銷售利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率（凈利潤/銷售收入）×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入/總資產(chǎn)）×財務(wù)杠桿比例

拓展資料

凈資產(chǎn)收益率（Return on Equity，簡稱ROE），又稱股東權(quán)益報酬率/凈值報酬率/權(quán)益報酬率/權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。

一般來說，負債增加會導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。

企業(yè)資產(chǎn)包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權(quán)益(它是股東投入的股本，企業(yè)公積金和留存收益等的總和)，另一部分是企業(yè)借入和暫時占用的資金。企業(yè)適當(dāng)?shù)倪\用財務(wù)杠桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過多會增大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率。凈資產(chǎn)收益率是衡量股東資金使用效率的重要財務(wù)指標(biāo)。

凈資產(chǎn)收益率的影響因素：

影響凈資產(chǎn)收益率的因素主要有總資產(chǎn)報酬率、負債利息率、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和所得稅率等。

總資產(chǎn)報酬率

凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)的一部分，因此，凈資產(chǎn)收益率必然受企業(yè)總資產(chǎn)報酬率的影響。在負債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的情況下，總資產(chǎn)報酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。

負債利息率

負債利息率之所以影響凈資產(chǎn)收益率．是因為在資本結(jié)構(gòu)一定情況下，當(dāng)負債利息率變動使總資產(chǎn)報酬率高于負債利息率時，將對凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生有利影響；反之，在總資產(chǎn)報酬率低于負債利息率時，將對凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生不利影響。

資本結(jié)構(gòu)或負債與所有者權(quán)益之比

當(dāng)總資產(chǎn)報酬率高于負債利息率時，提高負債與所有者權(quán)益之比，將使凈資產(chǎn)收益率提高；反之，降低負債與所有考權(quán)益之比，將使凈資產(chǎn)收益率降低。

所得稅率

因為凈資產(chǎn)收益率的分子是凈利潤即稅后利潤，因此，所得稅率的變動必然引起凈資產(chǎn)收益率的變動。通常．所得稅率提高，凈資產(chǎn)收益率下降；反之，則凈資產(chǎn)收益率上升。

下式可反映出凈資產(chǎn)收益率與各影響因素之間的關(guān)系：

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)=（息稅前利潤-負債×負債利息率）×（1-所得稅率）/平均凈資產(chǎn)

凈資產(chǎn)收益率因素分析

明確了凈資產(chǎn)收益率與其影響因素之間的關(guān)系，運用連環(huán)替代法或定基替代法，可分析各因素變動對凈資產(chǎn)收益率的影響。

不一樣，區(qū)別如下：

一、定義不同

1、資本收益率

又稱資本利潤率，是指企業(yè)凈利潤（即稅后利潤）與平均資本（即資本性投入及其資本溢價）的比率。

2、凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報酬率/凈值報酬率/權(quán)益報酬率/權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比。

二、計算方式不同

1、凈資產(chǎn)收益率=稅后利潤/所有者權(quán)益

假定某公司年度稅后利潤為2億元，年度平均凈資產(chǎn)為15億元，則其本年度之凈資產(chǎn)收益率就是13．33%（即(2億元/15億元)*100%）。

2、資本收益率=凈利潤/平均資本×100%

其中：

對于單戶企業(yè)，凈利潤就是企業(yè)的所得稅后利潤；而對于集團型企業(yè)，凈利潤是指歸屬母公司的稅后凈利潤。

平均資本=[（實收資本年初數(shù)+資本公積年初數(shù)）+（實收資本年末數(shù)+資本公積年末數(shù)）]÷2

上述資本公積僅指資本溢價（或股本溢價）。

企業(yè)執(zhí)行會計準(zhǔn)則后，可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動收益形成的資本公積在計算資本收益率時應(yīng)予剔除。

稅后ROC=運營該收入*（1-稅率）/（債務(wù)賬面價值+股權(quán)賬面價值）

三、意義不同

1、凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅后利潤指標(biāo)的不足。例如。在公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會下降，從而在投資者中造成錯覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實上，公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化，用凈資產(chǎn)收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。

2、資本收益率指標(biāo)綜合性強,通過分析,可以找到企業(yè)經(jīng)營活動進一步合理化的關(guān)鍵問題所在,找出影響經(jīng)濟效益和經(jīng)營效率的主要原因。有利于對癥下藥提高資本收益能力

參考資料來源：百度百科-資本收益率

參考資料來源：百度百科-凈資產(chǎn)收益率