大公募和小公募的區(qū)別
（一）發(fā)行對象不同：大公募的發(fā)行對象是公眾投資者和合格投資者，如果債券從大公募降為小公募，公眾投資者不能再買入，但前期已持有的可以賣出；小公募的發(fā)行對象為合格投資者，認購或投資的人數(shù)沒有限制。
（二）發(fā)行條件不同：《證券法》、《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》規(guī)定，公開發(fā)行公司債券需滿足的財務(wù)條件包括：（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元；（2）累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%；（3）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息。
大公募除了需滿足上述條件之外，同時應(yīng)滿足：（1）發(fā)行人最近三年無債務(wù)違約或遲延支付本息的事實；（2）發(fā)行人最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于債券一年利息的1.5倍；（3）債券信用評級達到AAA級。
（三）發(fā)行準入管理不同：公開發(fā)行的公司債券由證監(jiān)會統(tǒng)一實施行政許可，其中小公募由滬深交易所進行上市預審核，滬深交易所預審核通過后，證監(jiān)會以滬深交易所預審核意見為基礎(chǔ)簡化核準程序。
（四）交易方式不同：大公募上市后，可以同時采取競價交易和協(xié)議交易方式（除此之外，在上交所交易的公司債，還可以采取報價和詢價的交易方式），公眾投資者可參與。僅面向合格投資者公開發(fā)行的小公募，且不能達到下列任何一個條件的，采取協(xié)議交易方式（除此之外，在上交所交易的公司債券，還可以采取報價和詢價的交易方式）：（1）債券信用評級達到AA級及以上；（2）發(fā)行人最近一期末的資產(chǎn)負債率或者加權(quán)平均資產(chǎn)負債率（適用于多個主體以集合債形式發(fā)行債券的情形）不高于75%，或者發(fā)行人最近一期末凈資產(chǎn)不低于5億元人民幣；（3）發(fā)行人最近三個會計年度經(jīng)審計的年均可分配利潤不少于債券一年利息的1.5倍，以集合債形式發(fā)行的債券，所有發(fā)行人最近三個會計年度經(jīng)審計的加總年平均可分配利潤不少于債券一年利息的1.5倍。私募公司債在滬深交易所掛牌的，僅可采取協(xié)議交易方式，且同期債券的投資者人數(shù)不得超過200人。
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