系統(tǒng)風險的定義
　　系統(tǒng)風險（Systematic Risk）又稱市場風險，也稱不可分散風險。是指由于某種因素的影響和變化，導致股市上所有股票價格的下跌，從而給股票持有人帶來損失的可能性。系統(tǒng)風險的誘因發(fā)生在企業(yè)外部，上市公司本身無法控制它，其帶來的影響面一般都比較大。
　　[編輯本段]系統(tǒng)風險的特征
　　1．它是由共同因素引起的。經濟方面的如利率、現(xiàn)行匯率、通貨膨脹、宏觀經濟政策與貨幣政策、能源危機、經濟周期循環(huán)等。政治方面的如政權更迭、戰(zhàn)爭沖突等。社會方面的如體制變革、所有制改造等。
　　2．它對市場上所有的股票持有者都有影響，只不過有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。如基礎性行業(yè)、原材料行業(yè)等，其股票的系統(tǒng)風險就可能更高。
　　3．它無法通過分散投資來加以消除。由于系統(tǒng)風險是個別企業(yè)或行業(yè)所不能控制的，是社會、經濟政治大系統(tǒng)內的一些因素所造成的，它影響著絕大多數(shù)企業(yè)的運營，所以 股民無論如何選擇投資組合都無濟于事。
　　對于一個股市來說，發(fā)生系統(tǒng)風險是經常性的。如1993年3月，滬深股市分別從歷史的最高點1558點、358點開始下跌，一直跌到1994年7月末的330多點和94點，股票的市值下降了70％以上，這種下跌就是發(fā)生了系統(tǒng)風險。
　　[編輯本段]系統(tǒng)風險的影響因素
　　1.股價過高、股票的投資價值相對不足。
　　當股市經過狂炒后特別是無理性的炒作后，股價就會大幅飆升，從而導致股市的平均市盈率偏高、相對投資價值不足，此時先入市資金的盈利已十分豐厚，一些股民就會率先撤出，將資金投向別處，從而導致股市的暴跌。股市上有一句名言，暴漲之后必有暴跌，暴漲與暴跌是一對孿生兄弟，就是對這種風險的一種客觀描述。
　　2.盲目從眾行為，從眾行為，是一種普遍的心理現(xiàn)象。
　　在股市上，許多股民并無主見，看見別人拋售股票時，也不究其緣由，就認為該股票行情看跌，便跟著大量拋售，以致引起一個拋售狂潮，從而使該股票價格猛跌，造成股票持有人的損失。
　　3.經營環(huán)境的惡化。
　　當一個國家宏觀經濟政策發(fā)生變化而將對上市公司的經營乃至整個國民經濟產生不利影響時，如政權或政府的更迭及某個領導人的逝世、戰(zhàn)爭及其他因素引起的社會動蕩，在此時，所有企業(yè)的經營都無一例外地要受其影響，其經營水平面臨普遍下降的危險，股市上所有的股票價格都將隨之向下調整。
　　4.利率的提高。
　　當利率向上調整時，股票的相對投資價值將會下降，從而導致整個股價下滑。利率提高對股市的影響表現(xiàn)在三個方面：一是絕大部分企業(yè)都有相當?shù)呢搨菑你y行借貸而來，特別是流動資金部分，基本上都是借貸資金。利率的提高將加大企業(yè)的利息負擔及成本支出，從而影響上市公司的經營業(yè)績；其二是伴隨著利率的提高，債券及居民儲蓄利率也會相應上調，這些都會降低整個股市的相對投資價值，一些投資者將會拋售股票而將其資金存入銀行套利或投向債券市場，從而導致股市供求關系向其不利的方向轉化，導致股價的下調；其三是利率的提高將抑制社會消費，減少有效流動貨幣總量，從而影響了企業(yè)的市場營銷，導致銷售收入減少及整體經營效益的下降。
　　5.稅收政策。
　　稅收的高低是與上市公司的經營效益及股民的投資收入成反比的，所以稅收對股市的影響也可分為兩個方面。其一是上市公司方面，現(xiàn)許多上市公司享受的是15％的優(yōu)惠稅率政策，一旦國家將其優(yōu)惠稅率取消，而將稅率統(tǒng)一調至25％的水平，這些上市公司的稅后利潤將會下降10％，從而影響上市公司的經營業(yè)績。另一方面就是股市投資方面，現(xiàn)在對紅利要進行征稅，其稅率的高低就直接影響股票投資的收益。有些國家對股市還開征資本利得稅，即對股票的炒作價差進行征稅，這個稅種的開征將直接影響股民的投資效益及投資熱情，從而導致股市資金的轉移，引起股價的下跌。
　　6.擴容。
　　股市的擴容將逐步改變股市中的資金與股票的供求關系，使股市的資金從供過于求向供不應求方向發(fā)展，導致股價的下跌。擴容不但包括新股的上市、配股，它還 包括A、B股市場的并軌、國家股和法人股的上市流通等。
　　7.復關。
　　復關將大規(guī)模地降低關稅，從而導致外國產品的涌入，分割國內產品的市場，使企業(yè)間的競爭加劇，導致銷售收入的減少及企業(yè)效益的下降，從而引起股價的下跌。其它投資領域利潤率的提高。其它投資領域利潤率的提高，如房地產業(yè)的復蘇、集郵市場的興旺及其他商貿業(yè)利潤率的提高都將導致股市資金的流出，從而導致股價的下跌。

　　證券投資中的風險主要有市場風險、形勢風險、行業(yè)風險、財務風險、管理風險、通貨膨脹風險、利率風險、流動性風險等等。　　　　一般而言，風險偏好類型的確定主要取決于投資者的年齡、收入、性別、經歷和個性等具體因素。比如，年齡較小的人不怕失敗，所以多為風險趨向型投資者，隨著年齡的增加，對于風險的態(tài)度逐漸表現(xiàn)為中立型甚至規(guī)避型；收入越高的人們能承受的風險往往比較高，相比而言，收入偏低的人群對于風險大多有回避的傾向。　　　　通常認為男性趨于冒險、女性趨于保守，但也有人認為隨著現(xiàn)代經濟生活中男女承擔社會角色的互換及女性在理財中的重要地位，部分女性也呈風險愛好型；一般人生經歷比較豐富的個體屬風險趨向型，而經歷比較簡單順利的個體屬于風險規(guī)避型，自然也有其他因素可能會影響他們在不同情況下的風險選擇。總體而言，工薪階層中大部分人員屬于風險規(guī)避型和風險中立型，對證券投資風險的整體承受能力相當有限。只有在對工薪階層的風險狀態(tài)基本了解的前提下，才能選擇各自適合的證券投資策略。一般而言，對于風險趨向型的工薪投資者可以增加證券投資新品種的比重，因為往往新產品在高風險的后面也隱含高收益。　　　　對于風險中立型的工薪階層可以采取在高、中、低風險型的不同投資工具中設置不同比例以達到趨利避害的效果，當然也可以將資金主要投入風險中等的債券和混合型基金上，這樣可以集中精力，深入分析比較集中的品種，從而獲取更高收益。而風險規(guī)避型的投資者一方面可以采取購買國庫券、債券基金、貨幣基金為主的簡單投資方式，另一方面也可以根據各種年度報道與評比結果，選擇有較好社會與經濟效益的證券公司、基金公司、銀行等各種金融機構，進行集合型證券投資。相對而言，由于貨幣市場基金與其他低風險理財產品相比較，在收益率相當?shù)那闆r下，在投資門檻和流動性方面具備明顯優(yōu)勢，可以滿足偏好低風險理財產品的投資者對資金的高流動性和對收益的穩(wěn)定性的綜合要求，分析人士指出，貨幣市場基金將繼續(xù)成為這部分人群的首選理財工具。　　　　當然，隨著人們對基金市場的熟悉，指數(shù)型基金、混合型基金均可以成為低風險的證券投資產品。由于工薪者處于不同境遇時，也可能改變風險偏好，所以要在對自己的投資意愿有足夠了解的前提下選擇合適的證券投資策略。