一、公司社會責任的概念

公司社會責任是當今各國政府、企業(yè)界、學術(shù)界和社會各界都十分關(guān)注的熱點焦點問題。《十六屆六中全會決定》指出,要“著眼于增強公民、企業(yè)、各種組織的社會責任”。因此,強化公司社會責任不僅是公司法的重要內(nèi)容,也是構(gòu)建和諧社會的重要內(nèi)容。

所謂公司社會責任（corporatesocialresponsibility）,是指公司不能僅僅以最大限度地為股東們賺錢作為自己的唯一存在目的,應(yīng)當最大限度地關(guān)懷和增進股東利益之外的其他所有社會利益,包括消費者利益、職工利益、債權(quán)人利益、中小競爭者利益、當?shù)厣鐓^(qū)利益、環(huán)境利益、社會弱者利益及整個社會公共利益等內(nèi)容,既包括自然人的人權(quán)尤其是社會權(quán),也包括法人和非法人組織的權(quán)利和利益。公司社會責任理論與利益相關(guān)者（stakeholderornon-shareholderconstituencies）理論表述雖有不同,但其核心內(nèi)容相同,都體現(xiàn)了對公司營利性之外的社會性的關(guān)注。公司社會責任的核心價值觀是以人為本,而非以錢為本。公司社會責任既是一種公司治理理念,也是一種制度安排,更是一種商業(yè)實踐。沒有公司社會責任的理念,便沒有成熟的制度設(shè)計；沒有自覺的公司社會責任實踐,公司社會責任理論也就成了無源之水。而其中的制度設(shè)計則扮演著承上啟下的作用。

就理念而言,公司社會責任是一種資本觀、財富觀。公司社會責任強調(diào)資本的社會性與倫理性,強調(diào)資本有倫理,商業(yè)有道德。公司不僅要取得陽光財富,而且要善用陽光財富。不僅公司取得財富的過程要符合法律和商業(yè)倫理的要求,而且公司使用與處分財富的過程也要符合法律和商業(yè)倫理的要求。公司社會責任就是對資本無倫理、商業(yè)無道德的極端理論的徹底否定。

就制度設(shè)計而言,公司社會責任的貫徹落實離不開興利除弊的法律制度與倫理制度的完善設(shè)計。例如,政府應(yīng)當通過政府采購、簡化行政手續(xù)等手段鼓勵公司承擔社會責任；立法者應(yīng)當鼓勵投資者尤其是機構(gòu)投資者的公司社會責任投資。

就商業(yè)實踐而言,公司應(yīng)當自覺出臺惠及勞動者、消費者、環(huán)境利益與社會公共利益的社會責任政策。公司社會責任運動的最高境界不是通過法律與外在輿論的強大壓力迫使公司承擔社會責任,而是幫助公司社會責任理念深深扎根于公司投資者及其經(jīng)營者的心靈深處,并隨時轉(zhuǎn)化成自覺自愿的公司社會責任運動。

公司社會責任既有實體層面的含義,又有程序?qū)用娴暮x。作為程序意義上的概念,公司社會責任要求公司決策程序考慮和反映社會利益與社會權(quán)。例如,德國的職工監(jiān)事制度允許職工代表通過擔任監(jiān)事的途徑參與公司的決策程序（如任免董事、決定董事報酬、其他重大決策）和監(jiān)督活動。作為實質(zhì)意義上的概念,公司社會責任要求公司決策的結(jié)果能夠?qū)ι鐣媾c社會權(quán)負責。例如,美國采取公司利益相關(guān)者理論的諸州立法允許公司董事會在作出反收購決策時,可以不拘泥于股東利益最大化的思維方式,而以為了增進利益相關(guān)者的正當權(quán)益而采取反收購措施。

二、法律意義上的社會責任與倫理意義上的社會責任按照公司社會責任的規(guī)范來源為準,公司社會責任可以分為法律意義上的社會責任（如及時足額地履行債務(wù)、納稅、支付勞動者工資、保護環(huán)境）與倫理意義上的社會責任。落實法律意義上的公司的社會責任主要靠法律責任追究機制,而法律責任又以強大的國家公權(quán)力為后盾。可見,法律意義上的公司社會責任乃為剛性的社會義務(wù)。強化法律意義上的公司社會責任的條款散見于整個法律體系。立法者不需要、也沒有足夠的智慧制定一部包羅萬象的《公司社會責任法》。但作為底線,公司必須履行法律層面的社會義務(wù),如勞動法、消費者權(quán)益保護法、產(chǎn)品質(zhì)量法、稅法和環(huán)境保護法設(shè)定的社會義務(wù)。

近年來,公司界和法律界已經(jīng)基本樹立公司自治、契約自由的市場經(jīng)濟法治理念,而對商業(yè)倫理、誠實信用原則和公序良俗原則重視不足。有鑒于此,公司社會責任理論要求公司在開展經(jīng)營活動時不僅要遵守法律和行政法規(guī)中的強行性規(guī)范和倡導(dǎo)性規(guī)范,而且要自覺遵守商業(yè)倫理中的道德規(guī)范,自覺恪守公序良俗原則。在2003年媒體報道的云南某地“人體盛”事件中,商家采取的所謂日本式餐飲模式就有毒化消費環(huán)境、污染商業(yè)環(huán)境、損害公序良俗之嫌。當然,公司遵守法律、行政法規(guī)和商業(yè)倫理,維護社會公共利益和良好社會風俗本身不是終極目的,終極目的在于履行對勞動者、消費者、債權(quán)人等利益相關(guān)者的社會責任。

如果說法律為公司設(shè)定的社會責任是有限的,而倫理為公司設(shè)定的社會責任則是無限的。聰明的公司不僅應(yīng)當成為守法經(jīng)營的模范,而且應(yīng)當成為誠實敦厚的儒商。落實道德意義上的公司社會責任主要靠獎勵、良心、輿論與市場。可見,倫理意義上的公司社會責任乃為柔性的社會義務(wù)。但是,缺乏商業(yè)道德、不誠實守信的公司,即使算得上合法公司,也必將為市場所唾棄。有遠見、有出息的公司應(yīng)當努力追求卓越,爭取成為信譽卓著,為勞動者、消費者和社會公眾信賴和敬重的貴族公司與儒商。建議我國公司自我加壓,自覺推出高于法律標準而且獨具公司文化特色的《公司社會責任守則》。可喜的是,國家電網(wǎng)公司2005年率先發(fā)布公司社會責任報告,在引領(lǐng)公司社會責任實踐方面產(chǎn)生了較好的社會效果。行業(yè)協(xié)會也應(yīng)針對本行業(yè)的具體情況,制定量體裁衣的公司社會責任守則。建議高等院校的工商管理專業(yè)的學生開設(shè)商業(yè)倫理與公司社會責任課程,作為工商管理專業(yè)的必修課。

當然,公司承擔社會責任應(yīng)當量力而行,適度承諾。公司承擔社會責任有一個默示前提:公司有能力承擔社會責任。如果公司陷入癱瘓、破產(chǎn),就無力承擔社會責任。因此,公司社會責任的承諾和標準的確定應(yīng)當定位于謀求公司利益、股東利益與非股東利益的多贏,將公司社會責任負擔控制在公司可持續(xù)發(fā)展的范圍之內(nèi)。

三、我國新《公司法》的態(tài)度

新《公司法》在追求股東價值最大化的同時,強化了公司的社會責任。

為體現(xiàn)以人為本的科學發(fā)展觀,新《公司法》第5條旗幟鮮明地要求,“公司從事經(jīng)營活動,必須遵守法律、行政法規(guī),遵守社會公德、商業(yè)道德,誠實守信,接受政府和社會公眾的監(jiān)督,承擔社會責任”。這是我國社會主義公司法的一大特色,也是我國立法者對世界公司法的一大貢獻。雖然美國諸州的公司法中有許多保護和增進公司股東之外其他利害關(guān)系人利益的條款,但大多限于在公司董事會面臨敵意收購的威脅時,授權(quán)或者要求董事會為了非股東利益相關(guān)者的利益而采取必要的防御措施。雖然德國的《共同決定法》等相關(guān)法律中設(shè)有職工監(jiān)事制度,但在其《股份法》和《有限責任公司法》的總則中缺乏強調(diào)公司社會責任的一般條款。

新《公司法》不僅將強化公司社會責任理念列入總則條款,而且在分則中設(shè)計了一套充分強化公司社會責任的具體制度。例如,新《公司法》進一步完善了職工董事制度與職工監(jiān)事制度。就職工監(jiān)事制度而言,新《公司法》第52條第2款、第71條和第118條要求監(jiān)事會應(yīng)當包括股東代表和適當比例的公司職工代表,其中職工代表的比例不得低于三分之一,從而有助于扭轉(zhuǎn)一些公司中職工監(jiān)事比例過低的現(xiàn)象。就職工董事制度而言,新《公司法》第45條第2款和第68條要求兩個以上的國有企業(yè)或者兩個以上的其他國有投資主體投資設(shè)立的有限責任公司以及國有獨資公司的董事會成員中有公司職工代表；第45條第2款和第109條第2款允許其他有限責任公司和股份有限公司設(shè)立職工代表董事制度。

鑒于公司重組經(jīng)常造成職工下崗,借鑒歐盟的立法經(jīng)驗尤其是2001年的《歐盟委員會關(guān)于全部或部分轉(zhuǎn)讓企業(yè)或營業(yè)時雇員權(quán)益的保護指令》,新《公司法》第18條第3款規(guī)定:“公司研究決定改制以及經(jīng)營方面的重大問題、制定重要的規(guī)章制度時,應(yīng)當聽取公司工會的意見,并通過職工代表大會或者其他形式聽取職工的意見和建議”。新《公司法》第143條雖然原則禁止公司回購自己股份,但例外允許公司為了將股份獎勵給本公司職工而回購不超過本公司已發(fā)行股份總額的百分之五的股份；同時規(guī)定用于收購的資金應(yīng)當從公司的稅后利潤中支出,所收購的股份應(yīng)當在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。

為了保護職工在公司解散的情況下獲得適當?shù)谋Ｗo,新《公司法》第187條第2款要求公司在繳納所欠稅款之前,除了支付職工工資,還要支付社會保險費用和法定補償金。而舊《公司法》第195條第2款除了提及“勞動保險費用”外,并未規(guī)定“法定補償金”可以優(yōu)先支付。

需要指出的是,新《公司法》第5條規(guī)定的社會責任條款體現(xiàn)了立法者重視公司社會責任的基本理念,因此位于公司法總則。該公司社會責任條款不僅是強制性、倡導(dǎo)性的法律規(guī)定,而且對于統(tǒng)率公司法分則規(guī)定、指導(dǎo)法官和律師解釋公司法、指導(dǎo)股東和其他公司法律關(guān)系當事人開展投資和決策活動具有重要的現(xiàn)實意義。在公司設(shè)立、治理、運營、重組、破產(chǎn)等各個環(huán)節(jié)適用與解釋新《公司法》時,也應(yīng)始終弘揚公司社會責任的精神。

例如,公司社會責任條款授權(quán)董事會決策（包括制定反收購措施）時考慮并增進職工、消費者等利益相關(guān)者利益。又如,根據(jù)公司社會責任的立法理念,公司維持原則應(yīng)當?shù)玫匠浞肿鹬亍７ㄔ涸诠窘馍⒃V訟、公司破產(chǎn)訴訟、公司設(shè)立無效訴訟中要盡量維持公司的生命力。法官在行使自由裁量權(quán)的時候,對于可解散、也可不解散的公司,堅決不予解散；對于可破產(chǎn)清算、也可實行破產(chǎn)重整的公司,堅決予以破產(chǎn)重組；對于可確認無效、也可采取瑕疵補救措施確認公司有效的公司,堅決采取瑕疵補救措施。此外,為了落實擴大就業(yè)、保護環(huán)境等社會公共政策,應(yīng)當鼓勵大公司優(yōu)先采購中小企業(yè)以及環(huán)境友好型企業(yè)的商品或者服務(wù)。

四、強化公司社會責任的理論根據(jù)

（一）公司的社會性。

強化公司社會責任的理論依據(jù)在于公司的社會性。公司作為投資者的逐利工具,當然具有營利性。但公司作為社會組織的一種,更具有社會性。一些西方傳統(tǒng)的經(jīng)濟學家先入為主地假定所有的人都是追求個人私利最大化的經(jīng)濟人（economicperson）,然后推理出相應(yīng)的經(jīng)濟問題的解決方案。其實,自然人既有動物性,也有社會性。同樣,公司的營利性猶如自然人的自然性。在關(guān)注到無師自通的公司的營利性的同時,必須強化公司的社會性,體認到公司乃社會中的構(gòu)成人員而已。公司既是經(jīng)濟人,也是社會人。受人尊重的公司必定是營利性與社會性兼顧的公司。只注重公司的營利性,而不注重公司的社會性,只能淪為富而不貴的公司。

對許多公司而言,追求營利最大化似乎是無師自通的行為準則。但是,片面強調(diào)公司營利性釀生了諸多社會問題,如欺詐消費者、污染環(huán)境、虐待勞動者、坑害債權(quán)人、公司誠信度和社會信用度的整體淪喪等等。殊不知,公司既具有營利性,也具有社會性。既然公司具有社會性,就不能將公司利益僅僅還原為股東利益；相反,公司理應(yīng)對其勞動者、債權(quán)人、供應(yīng)商、消費者、公司所在地的居民、自然環(huán)境和資源、國家安全和社會的全面發(fā)展承擔一定責任。股東與其他利益相關(guān)人的利益既相互對立,又辯證統(tǒng)一于公司利益基礎(chǔ)之上。公司一旦因經(jīng)營不善而關(guān)門解散,受損的不僅僅是股東,還有勞動者和債權(quán)人在內(nèi)的一大批利益主體。股東與其他利益主體間的利益關(guān)系決定了,對股東利益的合理制約和對其他利益相關(guān)人的關(guān)懷,恰恰是保護股東利益的法律前提。

（二）公司的經(jīng)濟力量。

美國兩位研究人員安德森和卡瓦那發(fā)表的10項偉大的研究結(jié)論表明,在世界上最大的經(jīng)濟100強中,51個是公司,國家只占49個。其中,日本的豐田公司強于挪威,通用公司強于丹麥。更為重要的是,公司經(jīng)濟力量的集中進一步加深了從公司擴張活動中受益的人群與非受益者之間的不平等。

權(quán)利、權(quán)力、義務(wù)與責任的性質(zhì)意味著社會義務(wù)蘊涵于幾乎所有的法律權(quán)利、法律權(quán)力或?qū)嶋H力量之中。所有權(quán)的社會化已成為當代物權(quán)法和財產(chǎn)法的核心特征之一。從1804年《法國民法典》到1896年《德國民法典》再到1986年中國《民法通則》的演變,可以發(fā)現(xiàn)社會義務(wù)或社會責任在誠實信用、公平正義原則的作用下,日益滲透私人所有權(quán)和私法自治的國際化趨勢。

蘊含于民事權(quán)利中的社會義務(wù)與其在社會中的實際影響成正比。從常理看,無論何人,其經(jīng)濟實力和社會影響越大,其肩負的社會責任和社會義務(wù)越重；反之亦然。公司不能存在于社會真空之中。公司既然從社會汲取營養(yǎng)、賺取利潤,就應(yīng)承擔起解決社會問題、尊重與推動社會法與社會政策的重責大任。公司經(jīng)濟實力越強,就應(yīng)承擔越重、越廣泛的社會義務(wù)。公司社會責任應(yīng)當與公司力量的規(guī)模緊密掛鉤。

要構(gòu)建和諧社會,增進社會整體利益與社會長遠利益,既要依靠政府的行政干預(yù),也要依靠市場主體的自覺行動；既要重視政府給付型干預(yù)的作用,也要重視微觀公司社會責任制度的作用。

（三）公司的競爭方略。

強化公司社會責任不僅抓住了構(gòu)建和諧社會的牛鼻子,而且有助于提升公司核心競爭力。在許多產(chǎn)業(yè)陸續(xù)迎來微利時代的情況下,未來的公司競爭不再是單純的新技術(shù)、新產(chǎn)品、人才的競爭,而是社會責任品牌的競爭。自覺承擔社會責任是聰明的公司占領(lǐng)市場份額的經(jīng)營方略。具體說來,有以下幾點好處:

（1）有助于提升公司的誠信度,改善公司形象,預(yù)防公共關(guān)系危機,避免誠信株連。有些公司及其股東對社會公眾利益麻木不仁,富而不貴,無法獲得社會公眾發(fā)自內(nèi)心的尊重。唯有自覺承擔社會責任的成功公司才能成長為受人尊重的公司。

（2）有助于降低公司的生產(chǎn)經(jīng)營成本。例如,公司采取了循環(huán)經(jīng)濟的理念之后,不僅有助于保護全社會的環(huán)境質(zhì)量,而且有助于降低公司經(jīng)營成本。又如,長期雇用員工的政策有助于培育雇員的永久忠誠度。

（3）有助于降低公司的籌資成本。投資者總是喜歡投資于誠信經(jīng)營的公司。對公司利益相關(guān)者不誠信的公司,很難保持對投資者的誠信度。

（4）有助于吸引認同公司社會責任理念的消費者。近年來我國也出現(xiàn)了數(shù)起公司在消費者訴訟中雖然獲得勝訴判決,但仍然失掉市場的反面案例。因為,不管出于什么理由,消費者不太可能因為自己敗在商家的腳下,就會忠誠于這一商家。因為,消費者既可以用鈔票投票,也可以用腳去投票。

（5）有助于推動公司遠期利益的最大化。公司在承擔社會責任時,可能要舍棄近期的、局部的利益,但有助于實現(xiàn)長遠利益的最大化。

德寶大學（DePaulUniversity）的沃斯喬爾（CurtisC.Verschoor）教授在2002年1月的《戰(zhàn)略金融》雜志上發(fā)表論文,認為2001年最佳商業(yè)倫理公司（the2001BusinessEthicsBestCitizencompanies）的總體經(jīng)營績效明顯優(yōu)于標準普爾500指數(shù)中的其他公司。其中的“商業(yè)倫理”主要針對7類公司利益相關(guān)者,包括股東、雇員、顧客、社區(qū)、環(huán)境、海外利益相關(guān)者、婦女。這個研究結(jié)論再次說明,公司主動承擔社會責任并不吃虧。

（四）以人為本的科學發(fā)展觀。

《十六屆三中全會決定》（以下簡稱《決定》）在談到完善社會主義市場經(jīng)濟體制的目標和任務(wù)時,強調(diào)按照統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、統(tǒng)籌區(qū)域發(fā)展、統(tǒng)籌經(jīng)濟社會發(fā)展、統(tǒng)籌人與自然和諧發(fā)展的要求,“形成促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的機制；健全就業(yè)、收入分配和社會保障制度；建立促進經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的機制”。《決定》要求“堅持統(tǒng)籌兼顧,協(xié)調(diào)好改革進程中的各種利益關(guān)系。堅持以人為本,樹立全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的發(fā)展觀,促進經(jīng)濟社會和人的全面發(fā)展”。《決定》在談到社會法時,特別強調(diào)“完善勞動、就業(yè)和社會保障等方面的法律法規(guī),切實保護勞動者和公民的合法權(quán)益。完善社會領(lǐng)域和可持續(xù)發(fā)展等方面的法律法規(guī),促進經(jīng)濟發(fā)展和社會全面進步”。

為了落實以人為本的科學發(fā)展觀,充分體現(xiàn)社會主義制度的優(yōu)越性,必須扭轉(zhuǎn)過去片面追求公司營利最大化、GDP最大化的立法思路,進一步強調(diào)社會利益、社會公平、社會正義、社會穩(wěn)定、社會和諧在公司法體系中的價值。如果公司法的歷史使命僅僅在于謀求企業(yè)的短期經(jīng)濟增長和經(jīng)濟效率目標,并以犧牲社會穩(wěn)定、破壞環(huán)境和自然資源、加速兩極分化、制造社會沖突為代價,將與科學發(fā)展觀背道而馳。因此,公司法必須把以人為本的科學發(fā)展觀轉(zhuǎn)化為具體的法律規(guī)范,切實構(gòu)筑充分維護勞動者權(quán)益、消費者權(quán)益、環(huán)境利益、社會弱勢群體利益和社會公共利益的法律體系,從而促進公司與社會的和諧、全面、可持續(xù)發(fā)展。從宏觀上看,強化公司社會責任是構(gòu)建和諧社會一盤棋的重要內(nèi)容。

（五）推動社會權(quán)實現(xiàn)的社會義務(wù)。

公司的社會責任與人權(quán)中的社會權(quán),尤其是消費者權(quán)利、勞動者權(quán)利更是緊密相連。公司社會責任與社會權(quán)要捍衛(wèi)的最高價值是相同的。作為一個高度濃縮的概念,社會權(quán)指屬于人權(quán)與基本自由范疇的各類體現(xiàn)社會正義的經(jīng)濟、社會、文化權(quán)利。這里所說的“經(jīng)濟、社會、文化權(quán)利”,十分廣泛。既包括《經(jīng)濟社會文化公約》中列舉的10項權(quán)利,也包括其他具有經(jīng)濟與社會權(quán)利特點的權(quán)利,如吃飯權(quán)、消費者權(quán)利、環(huán)境權(quán)和發(fā)展權(quán)。政治國家的力量固然強大,但能力畢竟有限。片面強調(diào)國家實現(xiàn)社會權(quán)的積極義務(wù)是不夠的。這一點可以從一些西方國家在福利國家危機面前,紛紛削減社會福利預(yù)算開支的事實中得到印證。福利國家的發(fā)明為社會權(quán)的實現(xiàn)帶來了福音,但福利國家所能保障的社會權(quán)是極為有限的,一般僅局限于社會保障權(quán)（包括失業(yè)救濟金取得權(quán)）,但無法確保公民的環(huán)境權(quán)、工作權(quán)、消費者權(quán)等。而公司在推動許多社會權(quán)的實現(xiàn)中大有可為,如保護公民的環(huán)境權(quán)、工作權(quán)、消費者權(quán)、勞動者參加公司經(jīng)營管理的權(quán)利,從根本上解決失業(yè)、環(huán)保等社會問題。強化公司社會責任,推動社會權(quán)的進步,應(yīng)當擺上21世紀人權(quán)界與商界的議事日程。當然,把公司社會責任與作為人權(quán)的社會權(quán)聯(lián)系在一起,對于人權(quán)界與商界來說都是一個嚴峻的挑戰(zhàn)。

民營資本是指除國有資本和外資以外的資本，包括民營企業(yè)資本、民間合作金融資本和追求增值的民間閑散資金等。
民營資本的分散性
分散性是民營資本的三大特性之一,對于國內(nèi)國外的民間資本都是如此,不過不同的是,國外的民間資本起步較早,經(jīng)過漫漫幾百年的資本主義積累,通過兼并、并購等形式已經(jīng)形成了較大的財團組織,集中度較高,而我國的民營資本首先起點較低,大都是具有濃厚的小農(nóng)經(jīng)濟思想意識的小業(yè)主、個體戶發(fā)展而來,資金來源有限;其次,發(fā)展時間短,從十一屆三中全會開始提倡個體經(jīng)濟發(fā)展、允許私人辦工廠以來,民營資本才開始有所發(fā)展,至今不過二十幾年的時間,再加上,國家的扶持政策不到位,使得民營資本的發(fā)展受到諸多阻礙,規(guī)模較小,資金分散。

民營資本的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資
一、民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的時機和行業(yè)選擇
高技術(shù)產(chǎn)業(yè)涵蓋產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)的全過程，民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的動機不同，資本實力和技術(shù)水平各異，導(dǎo)致其投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的時機也不盡相同。
民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的時機以及選擇的投資模式與民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的動機和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風險收益是緊密相連的。具體來說，如果民營資本出于提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈的動機投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，并且具備自主研發(fā)能力和研發(fā)投入的實力，會選擇在種子階段投資，或通過購買專利技術(shù)等途徑在初創(chuàng)階段投資。在這一階段投資，民營資本可以根據(jù)原傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品和技術(shù)的特點，有針對性地研發(fā)高技術(shù)或購買專利技術(shù)。其投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的模式可以視情況分別選擇技術(shù)創(chuàng)業(yè)驅(qū)動模式(即以創(chuàng)立高技術(shù)企業(yè)、實現(xiàn)自有技術(shù)產(chǎn)業(yè)化為導(dǎo)向，用企業(yè)未來的經(jīng)營成果回收期初投資，最終實現(xiàn)資本收益)，或發(fā)展相關(guān)高技術(shù)業(yè)務(wù)為導(dǎo)向模式、改造和提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的需求模式等。
如果民營資本出于實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的動機投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，鑒于種子和初創(chuàng)階段的高風險和低收益特征，則會更傾向于通過直接股權(quán)投資或證券投資的方式在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的成長和成熟階段投資，或者通過投資風險基金，在初創(chuàng)階段投資。投資模式可以視情況分別采用以多元化經(jīng)營為導(dǎo)向的投資模式、以風險基金為中介的模式等。
如果民營資本出于獲取高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增值收益的動機投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，鑒于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)在擴張階段風險最低、收益最高，更多的民營資本會傾向于在這一階段投資。投資模式可以視情況采用投資高技術(shù)企業(yè)證券模式、投資高技術(shù)產(chǎn)品流通模式等。
就民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)選擇而言，截止到2004年，民營資本產(chǎn)業(yè)選擇偏好非常明顯，主要集中在電子信息產(chǎn)業(yè)。按照產(chǎn)值計算，僅電子及通信設(shè)備制造業(yè)和電子計算機與辦公設(shè)備制造業(yè)兩個行業(yè)就集中了全部民營資本的80.31%，而且有進一步集中的趨勢。在生物醫(yī)藥行業(yè)和航空航天器制造業(yè)的投入比例較小。究其原因，主要是電子信息產(chǎn)業(yè)相對于生物醫(yī)藥和航空航天器制造業(yè)而言，具有技術(shù)比較成熟、市場前景看好、增值潛力大、附加值高、單項投資規(guī)模較小等更適合民營資本投資的特點。
二、民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的籌資機制
高技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要巨額的資金投入，而單個民營資本自身的實力往往無法滿足高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的需求，因此，籌資就成為民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)首先遇到的、也是最關(guān)鍵的問題。
目前，投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的民營資本聚集的渠道主要有：自有資金、申請銀行貸款、吸引風險投資、發(fā)行股票、發(fā)行企業(yè)債券和爭取政府資金支持等。
1. 自有資金
自有資金一直是我國民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的主要資金來源。據(jù)統(tǒng)計，目前我國投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的民營資本中，約75%來自于自有資金，其中35%的資金來源于法人股東，30%的資金來源于自然人股東。自有資金主要是指民營資本的內(nèi)源融資，即將留存收益和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過程。改革開放20多年來，我國民營資本取得了長足發(fā)展，已經(jīng)成為國有控股、外資、民營資本形態(tài)“三足鼎立”格局中最富有實力和活力的一支力量。許多民營企業(yè)由小到大、由弱到強，完成了資本原始積累的過程，甚至成為本行業(yè)的龍頭企業(yè)，如IT行業(yè)的聯(lián)想、華為，飼料加工業(yè)的東方希望集團等。特別是在我國經(jīng)濟最發(fā)達的長江三角洲、珠江三角洲和環(huán)渤海經(jīng)濟帶，民營資本在當?shù)亟?jīng)濟增長中更是起著舉足輕重的作用，為民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)奠定了堅實的基礎(chǔ)。
就各種融資方式來看，內(nèi)源融資不需要實際對外支付利息或者股息，不會減少企業(yè)的現(xiàn)金流量；同時，由于資金來源于企業(yè)內(nèi)部，不會發(fā)生融資費用，因此，內(nèi)源融資的成本要遠遠低于外源融資，是企業(yè)首選的一種融資方式。企業(yè)內(nèi)源融資能力的大小取決于企業(yè)的盈利能力、凈資產(chǎn)規(guī)模和投資者預(yù)期等因素。
一般來講，只有當內(nèi)源融資無法滿足企業(yè)資金需要時，企業(yè)才會轉(zhuǎn)向外源融資。特別是在民營資本涉足高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的初期，由于信用程度不高、生產(chǎn)技術(shù)不成熟、產(chǎn)品發(fā)展前景不明朗等原因，企業(yè)很難通過發(fā)行股票、申請商業(yè)銀行貸款等外源融資方式籌集資金，自有資金往往是其唯一的選擇。國外稱這一階段的投資為“3F”投資 (即企業(yè)在初創(chuàng)階段資金來源只能依靠Family, Friend, Fools)，這也說明了自有資金是解決高技術(shù)企業(yè)發(fā)展的最主要和最重要的渠道。即使企業(yè)進入了平穩(wěn)發(fā)展期，其內(nèi)部的資金積累、資本實力的加強仍然是企業(yè)發(fā)展最堅實的基礎(chǔ)。
但是，自有資金數(shù)量有限，往往不能滿足民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的資金需求，只能起到項目啟動和輔助的作用。只有籌集到足夠的外源資本，才能滿足民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的資本需求。
2. 申請銀行貸款
到目前為止，我國企業(yè)獲得外部資金的主要渠道仍然是商業(yè)銀行貸款。據(jù)統(tǒng)計，截至2005年7月，我國各金融機構(gòu)貸款余額達到198171億元，而累計通過發(fā)行股票融資的只有11314.08億元，企業(yè)通過其他渠道籌集的資金更少。另據(jù)中國人民銀行2003年8月的調(diào)查，我國中小企業(yè)融資供應(yīng)的98.7%來自銀行貸款。
但總體來說，民營資本通過申請銀行貸款投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的數(shù)量還不大，比例還小，渠道有待拓寬。反觀西方發(fā)達國家，為了鼓勵資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，政府部門都出臺了各種優(yōu)惠政策和提供擔保支持，建立了完善的信用擔保體系。例如，日本早在1937年就成立了旨在支持中小高技術(shù)企業(yè)的東京都中小企業(yè)信用保證協(xié)會，美國和日本政府對小企業(yè)銀行貸款的擔保比例都在80%以上，荷蘭也達到50%。
3. 吸引風險投資
高技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有高收益和高風險并存的鮮明特點，如果項目開發(fā)成功，投資者會取得豐厚的回報，否則可能血本無歸。而風險投資機制就是針對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的這個特點發(fā)展起來的一個有創(chuàng)新的融資體系。
風險投資以承擔風險為前提，以獲取最大的資本增值為目的。它的目的不是對被投資企業(yè)股份的占有和控制，而是在投入的資本獲得理想的增值后轉(zhuǎn)讓并撤出該企業(yè)，進行其他的投資。風險投資不同于一般的傳統(tǒng)投資，銀行信貸投資力圖規(guī)避風險，而風險投資則是努力駕馭風險，其投資對象主要是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，因此又被稱為創(chuàng)業(yè)投資。風險投資不謀取分紅，以使企業(yè)能夠迅速積累資本，其投資的重點一般是高科技的種子技術(shù)，尚未起步的小企業(yè)，成功率雖低，可一旦成功，則獲利豐厚。例如，亞馬遜(Amazon)網(wǎng)上書店創(chuàng)建時投入的1萬美元，三年后上市時就變成了1.3億美元。
隨著居民金融資產(chǎn)的增加，我國居民的金融資產(chǎn)也擺脫了沿襲幾十年的單一銀行存款模式，投資渠道在不斷拓寬，但仍主要以銀行存款、購買國債和股票投資三種方式為主。據(jù)統(tǒng)計，截止到2002年6月底，我國城市居民家庭戶均人民幣金融資產(chǎn)中，戶均存款5.12萬元，以69.4%的絕對優(yōu)勢居于首位，戶均A股股票金額為0.74萬元，占10%，戶均國債0.32萬元，占 4.4%，這三項資產(chǎn)合計占人民幣金融資產(chǎn)的83.8%。因此，如何引導(dǎo)和吸納民間資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，是一個亟待研究和解決的課題。
民營資本通過風險投資投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)有兩層含義：一方面，從西方國家運作的成功經(jīng)驗看，風險投資對促進高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、特別是對扶持初創(chuàng)階段高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的成長壯大起到了不可替代的作用。因此，國家應(yīng)鼓勵支持設(shè)立以民營資本為主要來源的風險投資機構(gòu)，拓展風險投資的規(guī)模和來源渠道。有實力的民營資本可以投資設(shè)立風投機構(gòu)或投資風險投資機構(gòu)，以投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。另一方面，擁有自主研發(fā)技術(shù)或購買了專利技術(shù)的民營資本在投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)時，可以吸引風險投資的加入。
4. 發(fā)行股票
目前，可供民營高技術(shù)企業(yè)直接融資的市場包括主板市場(上海)、中小企業(yè)板市場(深圳)和海外資本市場。
根據(jù)我國《公司法》所規(guī)定的上市公司條款，企業(yè)申請上市發(fā)行股票、公開募集資金，要達到以下條件：(1)股本總額不低于5000萬元；(2)向社會公眾發(fā)行的股份不低于總股份的25%(總股本超過4億元的，不低于15%)，發(fā)起人認購的股份不低于總股份的35%，也不得低于3000 萬元股份；(3)近三年盈利，且預(yù)期利潤率達到同期銀行存款利潤率，國有企業(yè)改制的可連續(xù)計算(最初規(guī)定連續(xù)三年凈資產(chǎn)利潤率不低于10%)；(4)凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中不低于30%，除特殊情況無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比例不高于20%。
顯然，按照這個上市標準，民營中小企業(yè)無法利用主板市場通過IPO(首次公開募集)方式募集資金，因此，在國內(nèi)主板市場上市的企業(yè)基本上都是業(yè)務(wù)經(jīng)營比較穩(wěn)定、技術(shù)比較成熟的大型企業(yè)。
中小民營企業(yè)若想通過國內(nèi)主板市場籌集資金，可行的做法是通過買殼或借殼的方式間接上市，然后通過上市公司再融資募集資金。間接上市是指企業(yè)通過收購兼并等資本運營手段，通過收購上市公司股票而控股上市公司或通過并購將資產(chǎn)植入上市公司(即被上市公司收購)，從而實現(xiàn)上市的方式。通常稱前一種方式為買殼上市，后一種方式為借殼上市。間接上市始終是我國資本市場的一個熱點問題。據(jù)統(tǒng)計，僅在買殼上市最熱的1998年中，就有56家上市公司被收購。許多民營高技術(shù)企業(yè)通過這種方式實現(xiàn)了利用資本市場籌集資金的目的，如在前幾年“網(wǎng)絡(luò)熱”中，許多網(wǎng)絡(luò)公司被上市公司收購而實現(xiàn)了上市的愿望。
民營高技術(shù)企業(yè)籌資的另一個市場是香港創(chuàng)業(yè)板，有條件的也可以爭取在美國納斯達克上市。民營企業(yè)和國際風險資本介入的一些高科技企業(yè)，如新浪、網(wǎng)易、中華網(wǎng)等先后在美國納斯達克市場上市。截止到2005年11月16日，僅中關(guān)村科技園區(qū)就有12家民營高技術(shù)企業(yè)先后在納斯達克上市，在納斯達克形成了獨特的“中關(guān)村板塊”，18家在香港上市，1家在新加坡上市。和深圳中小企業(yè)板相比，香港創(chuàng)業(yè)板市場的上市條件更適合于中小高技術(shù)企業(yè)上市融資。例如，就發(fā)行主體而言，香港創(chuàng)業(yè)板強調(diào)公司的高成長性，在行業(yè)和規(guī)模上沒有限制，而高成長性的企業(yè)主要是高技術(shù)新興公司；另外，香港創(chuàng)業(yè)板不要求上市公司有最低盈利記錄，只要求有兩年的經(jīng)營時間，有活躍的業(yè)務(wù)記錄。國內(nèi)許多高技術(shù)民營企業(yè)都通過香港創(chuàng)業(yè)板實現(xiàn)了上市的目的，如裕興電腦即是在創(chuàng)業(yè)板第一批上市的公司。
5. 發(fā)行企業(yè)債券
債券是市場經(jīng)濟條件下企業(yè)融資最重要的手段之一，發(fā)行債券籌集資金對許多處于發(fā)展初期的高技術(shù)企業(yè)至關(guān)重要。在相對完善的歐美證券市場中，企業(yè)債券的規(guī)模甚至超過了股票市場。根據(jù)美國債券市場協(xié)會(The Bond Market Association)的統(tǒng)計，美國1999年發(fā)行的企業(yè)債券為6770億美元，遠遠超過1992億美元的股權(quán)融資額，二者的比例是3.4∶1，債券市場的融資規(guī)模甚至超過了同期銀行貸款數(shù)量。而且，債券期限和品種也較多，除傳統(tǒng)的公司債券外，還包括附有選擇權(quán)的可轉(zhuǎn)換債券、兼具高收益和高風險特點的垃圾債券等。
民營高技術(shù)中小企業(yè)中不乏有成長性強、市場潛力大、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，且具備較高信用等級的企業(yè)，但是目前由于受發(fā)行規(guī)模的嚴格控制和發(fā)行審批程序的苛刻要求，對于大多數(shù)民營高技術(shù)企業(yè)來講，通過發(fā)行債券融資是可望而不可即的。
總體上說，我國民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資渠道狹窄，主要資金來源是自有資金，銀行信貸投入所占比例很小，股票市場直接籌資難度很大，債券市場還沒有放開，風險投資尚處在起步階段。這種狀況制約著民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的力度和積極性。
三、民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的退出機制
建立一個完善的民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的機制，需要暢通的投資退出通道。一方面，風險資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的目的不是占有和控制被投資企業(yè)的股份，而在于投入資本的增值，并在獲得預(yù)期的增值收益后變現(xiàn)退出；另一方面，民營高技術(shù)企業(yè)籌集的民間資本和企業(yè)債券等也需要有變現(xiàn)的通道。資本的生命力就在于其流動性，可以說，沒有一個暢通的投資退出機制，吸引民營資本投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)就是一句空話。
就目前而言，投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的民營資本的退出渠道主要有股票市場、產(chǎn)權(quán)交易市場和收購兼并等。
1. 股票市場
股票市場是資本退出的最理想渠道，一旦被投資企業(yè)公開上市，其股票就可以在股票市場上自由流通買賣。投資者如果認為已經(jīng)獲得了預(yù)期的投資回報，便可以把股票賣出，回收投資和豐厚的回報，開始尋找新的投資機會。這也是國外通行的做法。
2005 年4月29日，中國證監(jiān)會頒布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》，開始了解決股權(quán)分置問題的試點工作。2005年8月23日，中國證監(jiān)會、國務(wù)院國資委、財政部、中國人民銀行和商務(wù)部等五部委聯(lián)合頒布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》，提出要“制定、修改和完善相關(guān)法規(guī)和政策措施，加強市場基礎(chǔ)性建設(shè)，完善改革和發(fā)展的市場環(huán)境，實現(xiàn)資本市場發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折，使市場進入良性發(fā)展的軌道”。要求“股權(quán)分置改革方案要實行分散決策。上市公司非流通股股東依據(jù)現(xiàn)行法律、法規(guī)和股權(quán)分置改革的管理辦法，廣泛征求A股市場相關(guān)流通股股東意見，協(xié)商確定切合本公司實際情況的股權(quán)分置改革方案，參照股東大會的程序，由A股市場相關(guān)股東召開會議分類表決”。同時提出解決股權(quán)分置問題要“實行新老劃斷，對首次公開發(fā)行公司不再區(qū)分流通股和非流通股。完成股權(quán)分置改革的上市公司優(yōu)先安排再融資，可以實施管理層股權(quán)激勵，同時改革再融資監(jiān)管方式，提高再融資效率。”由此，解決股權(quán)分置的工作開始全面鋪開。按照《指導(dǎo)意見》的總體要求，中國證監(jiān)會于2005年9月4日出臺了《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，對上市公司解決股權(quán)分置問題的操作程序、改革方案、信息披露、原非流通股份的出售、中介機構(gòu)的資格和職責等進行了詳細規(guī)定。
股權(quán)分置改革是深化資本市場改革的首要任務(wù)，必須以更大的決心著力推進，在年內(nèi)基本完成改革任務(wù)。徹底解決上市公司的股權(quán)分置問題將是2006年我國資本市場各項工作的重中之重。在股權(quán)分置問題得到完全解決之后，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資通過資本市場退出的制度性障礙有望徹底清除。
2. 產(chǎn)權(quán)交易市場
股票市場雖然是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資最理想的退出渠道，但是，能夠上市發(fā)行股票的企業(yè)、特別是民營高技術(shù)企業(yè)只是其中一小部分，投入于非上市民營高技術(shù)公司的投資只能通過其他途徑退出，目前各地的產(chǎn)權(quán)交易市場和技術(shù)交易市場就是可選擇的途徑。
目前，我國各地的產(chǎn)權(quán)交易市場和技術(shù)交易市場主要以中小國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓為運作對象，產(chǎn)權(quán)交易運作的環(huán)境尚需完善，作為投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的民營資本的退出通道還有很大的潛力需要挖掘。
3. 收購兼并
另外一種高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資退出的方式是資助企業(yè)被兼并或收買。并購是當今世界經(jīng)濟活動中最具活力的經(jīng)營方式，是企業(yè)資本運營的高級形態(tài)。從微觀層面看，并購可以使企業(yè)獲取規(guī)模效益、提高運營效率、降低經(jīng)營風險、取得競爭優(yōu)勢、降低進入新行業(yè)和市場的障礙。從宏觀層面看，并購是優(yōu)化社會資源配置、提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推動技術(shù)進步、增強國家綜合經(jīng)濟實力的重要途徑。伴隨著經(jīng)濟發(fā)展，西方國家時時掀起并購的浪潮，目前正處在第六次并購浪潮中。并購行業(yè)從傳統(tǒng)的鋼鐵、石化延伸到金融、電信和服務(wù)業(yè)，并購金額屢創(chuàng)新高，如2000年時代華納兼并美國在線的金額達到1550億美元。

并購也是投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資、特別是風險投資退出所采用的最常見方式。例如，硅谷的天使投資人麥克琳和其他投資人合作為阿維迪亞公司提供250萬美元啟動資金，不久該公司被一家大型公司兼并，在10個月內(nèi)，麥克琳獲得了10倍的投資回報而退出。另一個風險投資人康威先生，為多維X公司投資5萬美元，60天后，該公司被微軟公司收買，康威先生退出時收到2000萬美元，投資回報高達400倍。
除上面列舉的這些投資退出機制外，如果高技術(shù)項目失敗，則投資者可以通過被投資企業(yè)破產(chǎn)清算退出。由于高技術(shù)項目不論是技術(shù)還是市場開拓等各方面都充滿了不確定性，因此，失敗的幾率很高。如果企業(yè)經(jīng)營難以為繼，最終不得不破產(chǎn)清算，則投資者可以按投資比例投資剩余財產(chǎn)的分配。當然，這種情況是任何一個投資者和企業(yè)經(jīng)營者都不愿意看到的，而且往往是血本無歸。
參考文獻
魏艷.民營資本進入電信行業(yè)的壁壘分析
吳永林，阿榮.論我國民營資本投資高技術(shù)企業(yè)的策略探討.

朱慈蘊在學術(shù)研究領(lǐng)域深耕細作，產(chǎn)出豐富，主要集中在經(jīng)濟法、公司法、證券法等專業(yè)領(lǐng)域。以下是她的主要學術(shù)成果概述。

朱慈蘊在《天津社聯(lián)學刊》和《天津財院學報》等期刊上發(fā)表論文，探討了社會主義市場經(jīng)濟和市場經(jīng)濟法律體系的理論與實踐，深入分析了經(jīng)濟法律手段的軟約束成因以及公司法人格否認法理的價值取向。在《中國法學》和《法學研究》等雜志上，她進一步討論了公司法人格否認法理的適用要件、在訴訟程序中的應(yīng)用，以及其在母子公司、一人公司等特定情況下的實踐。她還關(guān)注了公司法人格否認法理與中國證券監(jiān)督管理的關(guān)聯(lián)，以及對一人公司的立法與規(guī)制思考。在《法制日報》和《商事法論集》等媒體和出版物中，朱慈蘊探討了一人公司的利弊、立法問題，以及對公司自治與政府規(guī)制的關(guān)系進行反思，還分析了控制股東與公司的獨立人格的關(guān)系。

朱慈蘊的研究還涵蓋了公司自治、政府規(guī)制、證券交易所與會員公司的法律關(guān)系，以及對資本多數(shù)決原則與控制股東誠信義務(wù)的探討。她對反壟斷制度進行了深入研究，提出了我國應(yīng)建立溫和型反壟斷制度的觀點，并對商法的源頭進行了探究。朱慈蘊的論文在國際學術(shù)期刊和會議上發(fā)表，如《CHINA LEGAL SCIENCE》、《Australian Journal of Corporate Law》等，進一步擴大了她的學術(shù)影響力。

此外，朱慈蘊在《法制日報》、《上海證券報》等媒體上發(fā)表了多篇分析文章，對資本市場創(chuàng)新、公司法證券法修改、公司資本制度緩和化趨勢等熱點問題提出了獨到見解。她還撰寫了多本著作，包括《經(jīng)濟法概論與案例分析》、《公司法人格否認法理研究》、《經(jīng)濟法律教程》等，為學術(shù)界和實務(wù)界提供了寶貴的資源。

綜上所述，朱慈蘊的學術(shù)成果全面而深入，對經(jīng)濟法、公司法、證券法等領(lǐng)域的發(fā)展做出了重要貢獻。她的研究不僅豐富了理論體系，還對實踐具有指導(dǎo)意義，展現(xiàn)出高度的專業(yè)性和前瞻性。

擴展資料

朱慈蘊，1955年生，安徽省涇縣人。1982年2月畢業(yè)于天津 財經(jīng)學院商經(jīng)系，獲經(jīng)濟學學士學位。清華大學法學院朱慈蘊教授此后留校任教，并通過全國法律本科自學考試。1995年考入中國社會科學院研究生院，師從于法學研究所王保樹研究員，研習民商法， 1998年7月畢業(yè)，獲民商法學博士學位。曾任天津財經(jīng)學院 法學系副主任、副教授。