信托財產具有物上代位性的是處理信托。

處理信托是改變信托財產的性質、原狀以實現財產增值的信托業務。在處理信托中，信托財產具有物上代位性，即財產可以變換形式，如將財產變賣轉為資金，或購買有價證券等等。若以房屋為對象設立處理信托，受托人就可以將房屋出售，換取其它形式的財產。若以動產為對象設立處理信托，受托人就可以將動產出售。

什么是信托財產

信托財產，是受托人依據信托意圖而管理和支配的財產；信托的構成要素之一。依信托法規則，信托財產須為特定化的和現實存在的財產；它可由不動產、股票、公債、抵押契據、保險單、銀行存款等構成，但非財產性合同權利不能作為信托財產。

信托財產具有物上代位性，它不因財產形態的變化而改變自身的同一性；受托人基于對信托財產的管理、改良、處分或毀損而取得的財產也屬于信托財產。信托財產具有法律獨立性；受托人對信托財產與其自有財產須分別管理，受托人死亡時，其信托財產不得作為遺產繼承。

信托財產既包括有形財產，如股票、債券、物品、土地、房屋和銀行存款等：又包括無形財產，如保險單，專利權商標、信譽等，甚至包括一些或然權益（如人死前立下的遺囑為受益人創造了一種自然權益）。