說到美國的債務，其實從其立國之初就有國債。當時是因為美國的獨立戰爭和通過邦版聯宣言，美國1791年權1月1日募得國債7546萬美元。其后的45年間，美國的國債不斷增長，直到杰克遜總統任內的1835年1月8日曾短暫的縮減至零，但其后很快又增長至數百萬美元。

美國國債第一次急劇增長的主因是南北戰爭（1861年4月12日–1865年4月9日）。1860年美國的債務額為6500萬美元，到了1863年已超過10億美元，戰爭后更增至27億美元。

南北戰爭結束后，美國人口減少，大片土地荒蕪，生產力薄弱。又適逢美國歷史上最嚴重的經濟危機，失業人數大增，民眾情緒低落，生產力水平急速下降。

這種情況一直延續到一戰的發生。一戰爆發后，為了應付巨額的軍事支出，英國（美國當時的債權國之一）不得不反向美國大量貸款，美國由此咸魚大翻身，由戰前的債務國，搖身一變稱為了債務國

因為當時美國剛打完內戰，人員稀少，很多地都荒著，生產力薄弱，當時剛經歷過經濟危機，美國歷史上最嚴重的經濟危機之一，大多數人都沒有工作，情緒低落，生產力極度下降，一戰的發生，成就了美國王者之路。

一戰前美國其實已經很強了，但是還有之前向歐洲強國借的錢沒有償還完畢。

一戰前美國剛剛建國不久 人口比較分散 能夠制造大量產值的大城市很少 國民經濟還以農業為主 一些比較有經濟價值的資源還沒有得到開發 最重要的是還打了場內戰

一戰前還是土鱉國家，跟著老牌帝國們揀點殘湯剩飯。