不良資產(chǎn)怎么處置?
不良資產(chǎn)處置的方式
不良資產(chǎn)處置的方式和手段是非常多元的,不僅涉及到訴訟追償?shù)确墒聞?wù),還有諸如債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、資產(chǎn)置換、企業(yè)重組等投融資手段,是專業(yè)性要求很高的行業(yè)。
那么,如何通過(guò)這些多樣的不良資產(chǎn)處置手段,讓一個(gè)負(fù)債累累的壞賬企業(yè)起死回生呢?下面就以債轉(zhuǎn)股為例,給大家解析一下不良資產(chǎn)處置的“神力”。
舉個(gè)栗子:
不良資產(chǎn)情況
某資產(chǎn)管理公司以1600萬(wàn)的價(jià)格從銀行購(gòu)買(mǎi)一個(gè)賬面價(jià)值8212萬(wàn)的債權(quán)壞賬包。該壞賬包中是兩家公司互為擔(dān)保的兩筆債權(quán),且兩家公司同屬于一個(gè)是控制人趙某。因大環(huán)境影響,導(dǎo)致兩家公司已無(wú)力償還貸款,且由于估值過(guò)高,實(shí)際拍賣困難。
實(shí)際控制人情況
經(jīng)過(guò)了解,趙某名下共有三家公司,除了機(jī)械、冶煉公司外,還有一家從事酸洗污泥處理的環(huán)保公司,每年凈利潤(rùn)超過(guò)2000萬(wàn)元,是非常優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。
該公司2014年取得江蘇省環(huán)保局的危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證,并且隨著國(guó)家政策的大力支持,企業(yè)的未來(lái)利潤(rùn)可期。
但是目前該公司占用了已經(jīng)抵押的兩家公司的廠房及土地進(jìn)行生產(chǎn),且由于實(shí)際控制人趙某巨額債務(wù),該公司被列入失信企業(yè)名單,再融資出現(xiàn)困難。
處置方案
根據(jù)上述情況,資產(chǎn)管理公司與趙某積極協(xié)商,并聯(lián)系有興趣入股環(huán)保公司的兩家企業(yè)(企業(yè)A、企業(yè)B都是環(huán)保行業(yè),在很難取得危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證的情況下,對(duì)此項(xiàng)目表示出極大的興趣),制定了處置方案如下:
第一步:債轉(zhuǎn)股。資產(chǎn)管理公司以被抵押的廠房和土地使用權(quán),作價(jià)5000萬(wàn)元入股趙某的環(huán)保公司,占60%股權(quán)。
第二步:出售部分股權(quán)。資產(chǎn)管理公司將環(huán)保公司48%的股權(quán)以4000萬(wàn)的價(jià)格分別出售給企業(yè)A和企業(yè)B,兩家各24%股權(quán)。
第三步:剩余股權(quán)上市or掛牌轉(zhuǎn)讓。企業(yè)A又另外出資1000萬(wàn),將環(huán)保公司股份增持至36%,企業(yè)A+企業(yè)B+資產(chǎn)管理公司股權(quán)達(dá)到72%,對(duì)環(huán)保公司實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控制,計(jì)劃運(yùn)作其在新三板掛牌或IPO上市。
處置方案總結(jié)
趙某,剝離了不良資產(chǎn),并得到1000萬(wàn)來(lái)投資擴(kuò)大生產(chǎn)。
資產(chǎn)管理公司獲得2400萬(wàn)現(xiàn)金收益(收益率50%)及12%的股權(quán)。
若環(huán)保公司上市,資產(chǎn)管理公司退出收益將進(jìn)一步大幅增值。
此案例中,資產(chǎn)管理公司對(duì)于不良資產(chǎn)處置方式非常靈活,資產(chǎn)各方均能從中獲益,而戰(zhàn)略投資者的引入,也為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。而資產(chǎn)管理公司所持有的股權(quán)也可以待企業(yè)上市后擇機(jī)退出。
一般還是直接交給專門(mén)的人搞定比較妥當(dāng),因?yàn)橛袑iT(mén)處理這類事情的機(jī)構(gòu),機(jī)構(gòu)出面,就會(huì)十拿九穩(wěn)~~推薦:浙江萬(wàn)客資產(chǎn) ,希望幫到你! 很有把握!
一般來(lái)講,處置不良資產(chǎn)的手段有債務(wù)追償、重組、破產(chǎn)等。常用的是拍賣,360pai就是做這個(gè)的,公開(kāi)競(jìng)價(jià)形式給應(yīng)價(jià)者。
不良資產(chǎn)處置是什么意思?
不良資產(chǎn)處理是指通過(guò)綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法,對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的活動(dòng)。
資產(chǎn)處置的范圍按資產(chǎn)形態(tài)可劃分為:
股權(quán)類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)和實(shí)物類資產(chǎn);資產(chǎn)處置方式按資產(chǎn)變現(xiàn)分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產(chǎn)清算、拍賣、招標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、折扣變現(xiàn)等方式,階段性處置主要包括債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產(chǎn)置換、企業(yè)重組、實(shí)物資產(chǎn)再投資完善、實(shí)物資產(chǎn)出租、實(shí)物資產(chǎn)投資等方式。
我也不清楚的
不良資產(chǎn)處置方式有哪些?
不良資產(chǎn)處置方式:
1、訴訟追償
司法訴訟是金融資產(chǎn)管理公司維護(hù)國(guó)家金融債權(quán)的最后屏障,也是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中追索債務(wù)最常用的手段。有些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,但并不表明喪失完全的還款能力,有的依靠其自身的經(jīng)營(yíng)收入還有一定的償債來(lái)源,但一些企業(yè)無(wú)視信用,利用各種借口拖延歸還,利用各種手段逃債務(wù)。通過(guò)起訴追索債務(wù),能加大對(duì)債務(wù)人履約的力度,同時(shí)也可以避開(kāi)國(guó)有機(jī)構(gòu)處置不良資產(chǎn)需要履行的煩瑣的報(bào)批手續(xù)。
2、資產(chǎn)重組
資產(chǎn)的重組包括債務(wù)重組,企業(yè)重組,資產(chǎn)轉(zhuǎn)換和并購(gòu)等,其中債務(wù)重組包括以資抵債、債務(wù)更新、資產(chǎn)置換、商業(yè)性債轉(zhuǎn)股、折扣變現(xiàn)及協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式。其實(shí)質(zhì)是對(duì)債務(wù)企業(yè)做出債務(wù)重新安排,有的在還款期限上延長(zhǎng),有的在利率上做出新的安排,有的可能在應(yīng)收利息上做出折讓,有的也可以在本金上做出適當(dāng)折讓。對(duì)債務(wù)人進(jìn)行資產(chǎn)和債務(wù)重組,是資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置中大量使用的一種方式。
3、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)
債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán),指經(jīng)過(guò)資產(chǎn)管理公司的獨(dú)立評(píng)審和國(guó)家有關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn),將銀行轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司的對(duì)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)為資產(chǎn)管理公司對(duì)企業(yè)的股權(quán),由資產(chǎn)管理公司進(jìn)行階段性持股,并對(duì)所持股權(quán)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。
4、多樣化出售
(1)公開(kāi)拍賣
公開(kāi)拍賣又稱公開(kāi)競(jìng)買(mǎi),是一種通過(guò)特殊中介機(jī)構(gòu)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的形式,將特定物品或財(cái)產(chǎn)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給最高應(yīng)價(jià)者的買(mǎi)賣方式和交易活動(dòng)。不良資產(chǎn)采用公開(kāi)拍賣處置方式,具有較高的市場(chǎng)透明度,符合公開(kāi)、公正、公平和誠(chéng)實(shí)信用的市場(chǎng)交易規(guī)則,能體現(xiàn)市場(chǎng)化原則,是當(dāng)前銀行和資產(chǎn)管理公司處置抵押資產(chǎn)中使用較多的方式。該處置方式主要適用于標(biāo)的價(jià)值高、市場(chǎng)需求量大、通用性強(qiáng)的不良資產(chǎn),如土地、房產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、車輛和材料物資等。
(2)協(xié)議轉(zhuǎn)讓
協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指在通過(guò)市場(chǎng)公開(kāi)詢價(jià),經(jīng)多渠道尋找買(mǎi)家,在無(wú)法找到兩個(gè)以上競(jìng)買(mǎi)人,特別是在只有一個(gè)買(mǎi)主地情況下,通過(guò)雙方協(xié)商談判方式,確定不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓地方式。它主要適用于:標(biāo)的市場(chǎng)需求嚴(yán)重不足,合適地買(mǎi)主極少,沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,無(wú)法進(jìn)行比較選擇地情況。
(3)招標(biāo)轉(zhuǎn)讓
招標(biāo)轉(zhuǎn)讓是指通過(guò)向社會(huì)公示轉(zhuǎn)讓信息和競(jìng)投規(guī)則,投資者以密封投標(biāo)方式,通過(guò)評(píng)標(biāo)委員會(huì)在約定時(shí)間進(jìn)行開(kāi)標(biāo)、評(píng)標(biāo),選擇出價(jià)最高、現(xiàn)金回收風(fēng)險(xiǎn)小的受讓者的處置方式。具體有公開(kāi)招標(biāo)轉(zhuǎn)讓和邀請(qǐng)招標(biāo)轉(zhuǎn)讓兩種。該處置方式適用于標(biāo)的價(jià)值大,通用性差,市場(chǎng)上具有競(jìng)買(mǎi)實(shí)力的潛在客戶有限,但經(jīng)一定渠道公開(kāi)詢價(jià)后,至少找到三家以上的投資者。
(4)競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓
競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓是指通過(guò)一定渠道公開(kāi)發(fā)布轉(zhuǎn)讓信息,根據(jù)競(jìng)買(mǎi)人意向報(bào)價(jià)確定底價(jià),在交付一定數(shù)量保證金后,在約定時(shí)間和地點(diǎn)向轉(zhuǎn)讓人提交出價(jià)標(biāo)書(shū)和銀行匯票,由轉(zhuǎn)讓人當(dāng)眾拆封,按價(jià)高者得的原則確定受讓人的處置方式。該處置方式適用于處置資產(chǎn)市場(chǎng)需求差,競(jìng)買(mǎi)人很少,拍賣效果不佳或依法不能拍賣,又不適合招標(biāo)轉(zhuǎn)讓的各類資產(chǎn),包括債權(quán)、股權(quán)、抵債實(shí)物資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓出售。
(5)打包處置
打包處置是以市場(chǎng)需求為出發(fā)點(diǎn),按照特定的標(biāo)準(zhǔn)(如地域、行業(yè)、集團(tuán)等),將一定數(shù)量的債權(quán)、股權(quán)和實(shí)物等資產(chǎn)進(jìn)行組合,形成具有某一特性的資產(chǎn)包,再將該資產(chǎn)包通過(guò)債務(wù)重組、轉(zhuǎn)讓、招標(biāo)、拍賣、置換等手段進(jìn)行處置的方式。它適用于難度大、處置周期長(zhǎng)的資產(chǎn)。打包處置分為兩大類:一是債務(wù)重組類打包處置。二是公開(kāi)市場(chǎng)類打包處置。
(6)分包
分包是指金融資產(chǎn)管理公司將其所擁有的部分資產(chǎn),以簽訂分包合同的形式委托給承包人,由承包人負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)或代為追償債務(wù)的一種行為。金融資產(chǎn)管理公司接收不良資產(chǎn)的數(shù)額巨大,不良貸款客戶又分散在全國(guó)各地,以金融資產(chǎn)管理公司有限的人力難以對(duì)所有不良資產(chǎn)進(jìn)行及時(shí)地處置。為了減少處置成本,加快對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置金融資產(chǎn)管理公司需借助社會(huì)的力量,采取分包手段來(lái)實(shí)施對(duì)不良資產(chǎn)快速有效的處置。
5、資產(chǎn)置換
資產(chǎn)置換是指兩個(gè)市場(chǎng)主體之間為了各自的經(jīng)營(yíng)需要,在通過(guò)合法的評(píng)估程序?qū)Y產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估的基礎(chǔ)上,簽訂置換協(xié)議,從而實(shí)現(xiàn)雙方無(wú)形或有形資產(chǎn)的互換或以債權(quán)換取實(shí)物資產(chǎn)及股權(quán)的行為。目前資產(chǎn)置換大都發(fā)生在上市公司與非上市公司之間,非上市公司通過(guò)與上市公司之間的資產(chǎn)置換,實(shí)現(xiàn)間接上市的目的,并通過(guò)上市公司所具有的連續(xù)融資的渠道來(lái)實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展。
6、租賃
租賃是指在所有權(quán)不變的前提下,出租者通過(guò)采取契約的形式所出租的財(cái)產(chǎn)按照一定的條件、期限交給承租者占有、支配和使用承租者向出租者交納租金。租賃終止時(shí),承租者將財(cái)產(chǎn)完整地返還給出租者。金融資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的最終目的是收回現(xiàn)金,但在實(shí)際處置過(guò)程中,經(jīng)常會(huì)收回一些非現(xiàn)金資產(chǎn),其中包括機(jī)器設(shè)備等生產(chǎn)要素,也會(huì)出現(xiàn)取得企業(yè)所有權(quán)的情況。
7、破產(chǎn)清償
破產(chǎn)清償是指?jìng)鶆?wù)人依法破產(chǎn),將債務(wù)人的資產(chǎn)進(jìn)行清算變賣后按照償付順序,金融資產(chǎn)管理公司所得到的償付。企業(yè)破產(chǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然產(chǎn)物。一些企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善或不能適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要,造成資不抵債,不能償付到期的債務(wù),企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)無(wú)望,對(duì)這樣的企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)有利于整個(gè)社會(huì)資源配置效率的提高。然而對(duì)于金融資產(chǎn)管理公司來(lái)說(shuō),采取破產(chǎn)清償?shù)霓k法是不得已的辦法。
一、資產(chǎn)管理公司相關(guān)業(yè)務(wù)模式
從四大資產(chǎn)管理公司的具體實(shí)踐看,最簡(jiǎn)單的方式就是買(mǎi)斷,銀行將不良資產(chǎn)打包后,批量轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司,根據(jù)資產(chǎn)包的規(guī)模,資產(chǎn)管理公司可以采取一次性買(mǎi)斷或分期買(mǎi)斷的方式,分期買(mǎi)斷的方式可以從一定程度上減輕資產(chǎn)管理公司的資金壓力。
第二種模式是合作處置。在政策性接收國(guó)有銀行不良資產(chǎn)的階段,資產(chǎn)管理公司對(duì)債務(wù)人有了初步的了解,但是并不能深入產(chǎn)業(yè),現(xiàn)階段可以聯(lián)合同行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè),對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行重組,最終實(shí)現(xiàn)利益共享。
第三種模式是反委托處置。資產(chǎn)管理公司買(mǎi)斷銀行的不良資產(chǎn)包后,將資產(chǎn)的收益權(quán)賣給信托計(jì)劃或券商資管計(jì)劃,資產(chǎn)的所有權(quán)仍歸屬于四大資產(chǎn)管理公司,同時(shí)資產(chǎn)管理公司繼續(xù)負(fù)責(zé)不良資產(chǎn)的處置。這一模式中,資產(chǎn)管理公司可將資金成本提前回收,解除資本占用,而風(fēng)險(xiǎn)則由投資者自己承擔(dān)。
第四種是不良資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)管理公司從銀行買(mǎi)斷不良資產(chǎn)包后,通過(guò)測(cè)算現(xiàn)金流,采取折價(jià)的方式,以信托計(jì)劃作為SPV,然后發(fā)行重整資產(chǎn)支持證券,向投資者出售。至于不良資產(chǎn)后期的管理,仍然可以委托資產(chǎn)管理公司進(jìn)行管理。在2006年到2008年期間,我國(guó)曾有過(guò)4單不良資產(chǎn)證券化的實(shí)踐,發(fā)行金額總計(jì)約134億元,但是2008年以后,隨著金融危機(jī)的爆發(fā),此項(xiàng)業(yè)務(wù)也被叫停。2015年,重啟資產(chǎn)資產(chǎn)證券化的呼聲漸高,預(yù)計(jì)不久之后該類業(yè)務(wù)將放行。
與四大資產(chǎn)管理公司不同的是,地方資產(chǎn)管理公司的處置范圍僅限于本省。除了傳統(tǒng)的處置手段以外,已經(jīng)有地方資產(chǎn)管理公司在逐步創(chuàng)新處置模式。
(1)輸血性重組。地方資產(chǎn)管理公司可以對(duì)一些能夠起死回生的項(xiàng)目進(jìn)行輸血,幫助企業(yè)走入正軌,實(shí)現(xiàn)溢價(jià)然后退出。
(2)以物抵債。對(duì)于一些優(yōu)質(zhì)的抵押資產(chǎn),盡量不走漫長(zhǎng)的訴訟途徑,通過(guò)以物抵債的方式,實(shí)現(xiàn)地方資產(chǎn)管理公司和企業(yè)的雙贏。
(3)公開(kāi)征集重組方或者投資人。在擔(dān)任不良資產(chǎn)一級(jí)批發(fā)商角色的基礎(chǔ)上,吸引更多專業(yè)的社會(huì)投資人參與不良資產(chǎn)的投資,共享行業(yè)的利潤(rùn)。
(4)聯(lián)合地方政府成立不良資產(chǎn)處置基金或子公司。充分利用當(dāng)?shù)卣馁Y源,深化不良資產(chǎn)的處置,幫助地方政府剝離不良資產(chǎn)。
需要指出的是,在不良資產(chǎn)快速增加的背景下,雖然資產(chǎn)管理公司面臨無(wú)限商機(jī),但是受限于資產(chǎn)管理公司的框架和機(jī)制,也面臨較大的“去化”壓力。對(duì)于交易到手的不良資產(chǎn),資產(chǎn)管理公司應(yīng)通過(guò)分類管理,以獲取更大的利潤(rùn)空間。對(duì)于債權(quán)類不良資產(chǎn),基于“冰棍效應(yīng)”,由于本金部分并不會(huì)發(fā)生變化,收益來(lái)源是利息或罰息,利潤(rùn)空間比較有限,因此應(yīng)該迅速化解;而對(duì)于物權(quán)類不良資產(chǎn),基于“根雕理論”,資產(chǎn)管理公司可以選擇長(zhǎng)期持有及精雕細(xì)琢,以時(shí)間換空間獲取更高的收益。
二、銀行相關(guān)業(yè)務(wù)模式
目前國(guó)內(nèi)銀行更多是通過(guò)債務(wù)清收、內(nèi)部分賬經(jīng)營(yíng)、壞賬核銷、發(fā)放貸款增量稀釋、債務(wù)延期或重整、招標(biāo)拍賣、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、實(shí)物資產(chǎn)再利用等多種傳統(tǒng)的方式處置不良資產(chǎn)。受制于處置效率,在不良資產(chǎn)急劇增加的背景下,商業(yè)銀行已經(jīng)開(kāi)始創(chuàng)新處置方式。
在嚴(yán)格的考核壓力下,不少銀行在季末或年末等關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)利用同業(yè)資金或者理財(cái)資金對(duì)接不良資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)出表,以降低不良率。亦因此,不良出表的定價(jià)一般由銀行當(dāng)年的核銷額度來(lái)確定。具體而言,不良出表有以下幾種操作模式:
(1)資產(chǎn)管理公司代持模式。銀行為資產(chǎn)管理公司提供授信,或者認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)管理公司發(fā)行的債券,將資金注入資產(chǎn)管理公司,然后資產(chǎn)管理公司利用從銀行獲取的資金接收銀行的不良資產(chǎn),達(dá)到銀行出表的目的,同時(shí)銀行承諾未來(lái)回購(gòu)資產(chǎn)管理公司接收的不良資產(chǎn)。這一模式中,資產(chǎn)管理公司扮演的是通道的角色。
(2)銀銀互持模式。資產(chǎn)管理公司買(mǎi)斷銀行的不良資產(chǎn)包后,將資產(chǎn)的收益權(quán)賣給信托計(jì)劃或券商資管計(jì)劃,再由銀行與銀行之間通過(guò)同業(yè)授信或利用理財(cái)資金對(duì)接。這一模式中,資產(chǎn)管理公司、信托公司或券商資管同為通道角色。
(3)銀行與外部機(jī)構(gòu)共同出資成立子公司,直接收購(gòu)母公司的不良資產(chǎn),進(jìn)一步開(kāi)展不良資產(chǎn)的處置工作,處置收益由合作各方分成。
需要指出的是,代持和互持兩種模式實(shí)質(zhì)上是銀行利用時(shí)間換空間的操作,雖然均實(shí)現(xiàn)了銀行不良資產(chǎn)的階段性的出表,但風(fēng)險(xiǎn)仍然保留在銀行體系內(nèi)。一方面,階段性的出表為銀行贏得了一定的空間,不良資產(chǎn)不用很快處置完,而是可以分散在未來(lái)的幾年內(nèi)慢慢消化;但另一方面,銀行在付出資金成本的同時(shí)仍然要負(fù)責(zé)不良的處置,而在此后幾年處置收回的現(xiàn)金可能還不足以覆蓋資金成本以及人員運(yùn)營(yíng)費(fèi)用,最終不得不降價(jià)再做一次買(mǎi)斷式的出售,導(dǎo)致延誤了最佳的出售時(shí)間,可能會(huì)得不償失。
三、信托公司相關(guān)業(yè)務(wù)模式
1、以通道業(yè)務(wù)為主的資本中介
信托公司長(zhǎng)期以來(lái)跟銀行合作較多,可以跟一些城商行,尤其是偏遠(yuǎn)地區(qū)的城商行合作,因?yàn)檫@些銀行所在地的不良率很高,不敢投資自己區(qū)域內(nèi)的資產(chǎn),但是非常愿意投資安全區(qū)域內(nèi)信用較好的大銀行的資產(chǎn),信托公司可以扮演資本中介的角色,實(shí)現(xiàn)中小銀行的資金和大型銀行的不良資產(chǎn)之間的對(duì)接。
2、與資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)合作,把不良資產(chǎn)產(chǎn)品化
在資產(chǎn)端,銀信合作業(yè)務(wù)為信托公司積累了銀行的資源,可以保證不良資產(chǎn)的供應(yīng)。從信托公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)來(lái)看,雖然不良資產(chǎn)并不是信托擅長(zhǎng)的領(lǐng)域,但是信托公司一直擅長(zhǎng)房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、政府平臺(tái)以及資本市場(chǎng)等各領(lǐng)域資產(chǎn)的產(chǎn)品化。由于資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)本身具備資產(chǎn)處置的能力,信托公司可以聯(lián)合專門(mén)的資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)成立基金,通過(guò)結(jié)構(gòu)化的分層設(shè)計(jì)以及增信措施,對(duì)應(yīng)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。這一模式可以使信托公司不斷向資產(chǎn)證券化靠攏,同時(shí)培育信托公司的主動(dòng)管理能力。
3、大投行模式:SPV+不良資產(chǎn)批發(fā)商
通過(guò)開(kāi)展通道業(yè)務(wù),信托公司培育對(duì)不良資產(chǎn)價(jià)值的識(shí)別和判斷能力,在此基礎(chǔ)上信托公司可以獲取大量的不良資產(chǎn)包,并將不良資產(chǎn)的處置及管理工作委托給專業(yè)的資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu),實(shí)現(xiàn)共贏。在這一模式中,信托公司是一種“大投行”的角色,既可做中間的SPV,又可做不良資產(chǎn)的批發(fā)商。
四、保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)模式
從大類資產(chǎn)配置的角度看,保險(xiǎn)資金體量較大,對(duì)不良資產(chǎn)亦存在配置的需求。目前已經(jīng)有保險(xiǎn)公司參股地方資產(chǎn)管理公司的實(shí)踐。具體而言,保險(xiǎn)公司通過(guò)發(fā)行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理計(jì)劃,以明股實(shí)債的方式參投地方資產(chǎn)管理公司,并簽訂回購(gòu)協(xié)議,由于地方資產(chǎn)管理公司具備國(guó)資委背景,所以風(fēng)險(xiǎn)較低。但在這一模式下,業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)比較有限,不足以支撐保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期配置的需求。
另外,在保監(jiān)會(huì)政策放開(kāi)的條件下,保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以與具有不良資產(chǎn)處置能力的機(jī)構(gòu)合作,成立有限合伙基金,并作為基金的有限合伙人(LP),深度參與不良資產(chǎn)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)。
保險(xiǎn)資金甚至可以作為單一LP介入具體的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目,然后以基金份額作為基礎(chǔ)資產(chǎn),發(fā)行項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃,進(jìn)一步對(duì)接保險(xiǎn)公司體系內(nèi)受托管理的資金。這一模式中,保險(xiǎn)公司可實(shí)現(xiàn)以基金份額作為杠桿,撬動(dòng)整個(gè)險(xiǎn)資體系。
五、非持牌機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)模式
1、細(xì)分領(lǐng)域的不良項(xiàng)目投資
在房地產(chǎn)和小微貸等細(xì)分領(lǐng)域,市場(chǎng)上已經(jīng)有一些比較專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)。例如有些民間資本或外資設(shè)立的房地產(chǎn)并購(gòu)基金,專注投資具有違約風(fēng)險(xiǎn)的地產(chǎn)項(xiàng)目,通過(guò)對(duì)地段的選取、項(xiàng)目的精算等專業(yè)能力,獲取違約盤(pán)整及對(duì)標(biāo)的項(xiàng)目的改造及運(yùn)營(yíng)提升所帶來(lái)的收益。還有民間投資機(jī)構(gòu)專注于個(gè)人和小微企業(yè)以不動(dòng)產(chǎn)做抵押的不良資產(chǎn)處置,由于標(biāo)的較多,大大分散了個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn),而且個(gè)人和小微企業(yè)的抗辯能力較差,投資機(jī)構(gòu)在司法上處于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的一方,處置起來(lái)相對(duì)容易,因而平均處置周期能控制在兩年左右,也能獲得較高回報(bào)。
2、不良資產(chǎn)產(chǎn)品化運(yùn)作模式
目前已有資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)通過(guò)設(shè)立不良債權(quán)投資基金,投資者主要是高凈值客戶。由于不良資產(chǎn)的處置周期一般在兩年以上,因此資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)需要加強(qiáng)流動(dòng)性管理,甚至用自用資金提供流動(dòng)性支持。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面,可以直接設(shè)計(jì)期限為兩年的產(chǎn)品,也可以設(shè)置不同期限的產(chǎn)品對(duì)接不同需求的投資。
不良資產(chǎn)處置是指通過(guò)綜合運(yùn)用法律允許范圍內(nèi)的一切手段和方法,對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的活動(dòng)。資產(chǎn)處置的范圍按資產(chǎn)形態(tài)可劃分為:股權(quán)類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)和實(shí)物類資產(chǎn);資產(chǎn)處置方式按資產(chǎn)變現(xiàn)分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產(chǎn)清算、拍賣、招標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、折扣變現(xiàn)等方式,階段性處置主要包括債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產(chǎn)置換、企業(yè)重組、實(shí)物資產(chǎn)再投資完善、實(shí)物資產(chǎn)出租、實(shí)物資產(chǎn)投資等方式。
不良資產(chǎn)處理流程
不良資產(chǎn)管理處置工作展開(kāi)按以下程序進(jìn)行。
1、接受不良資產(chǎn)管理處置授權(quán)文件。
2、簽定不良資產(chǎn)交接協(xié)議。
3、審閱不良資產(chǎn),建立資產(chǎn)管理臺(tái)帳。
4、制定不良資產(chǎn)管理處置方案。
5、選擇具體不良資產(chǎn)處置預(yù)案和處置方式。
6、審核資產(chǎn)處置追索方案。
7、設(shè)立不良資產(chǎn)處置專門(mén)帳戶。
8、組織實(shí)施不良資產(chǎn)的清理處置,建立抵債物資明細(xì)帳冊(cè)。
9、處置入庫(kù)物質(zhì)和收益。
10、擬寫(xiě)不良資產(chǎn)管理處置意見(jiàn),并做好終結(jié)資產(chǎn)資料的移交工作。
11、總結(jié)不良資產(chǎn)管理處置工作。
12、報(bào)告不良資產(chǎn)管理處置工作情況。
不良債權(quán)的處置的一般經(jīng)過(guò)如下程序:
1.確定擬處置標(biāo)的、處置公示。擬處置標(biāo)的可以是一戶債權(quán),也可以是幾戶債權(quán)。后者就是組包了。資產(chǎn)管理公司有時(shí)是根據(jù)資產(chǎn)特點(diǎn)主動(dòng)組包并進(jìn)行招商,但大多數(shù)情況下是根據(jù)客戶提出的需求確定處置標(biāo)的。因?yàn)橐幹玫馁Y產(chǎn)很多,沒(méi)人提出購(gòu)買(mǎi)的話,一般先放置在那里。處置標(biāo)的確定后,絕大多數(shù)項(xiàng)目需要進(jìn)行處置公示——報(bào)紙上和資產(chǎn)管理公司的網(wǎng)站上。
2.進(jìn)行盡職調(diào)查。除損失類債權(quán)或能夠回收本金的債權(quán),其他債權(quán)基本上要進(jìn)行評(píng)估。企業(yè)不配合評(píng)估或財(cái)務(wù)制度不健全的,評(píng)估前還要請(qǐng)律師進(jìn)行財(cái)產(chǎn)調(diào)查;法律關(guān)系復(fù)雜的,請(qǐng)律師出具意見(jiàn)。
3.談判。評(píng)估結(jié)果是債權(quán)定價(jià)的重要參考依據(jù)。一般情況下,評(píng)估結(jié)果出來(lái)后資產(chǎn)管理公司再與投資者擬定交易價(jià)格及交易結(jié)構(gòu)。但常常是,邊評(píng)估邊談判。
4.報(bào)批。資產(chǎn)管理公司項(xiàng)目組撰寫(xiě)處置方案進(jìn)行報(bào)批。參與審批的人員不參與項(xiàng)目處置。有的項(xiàng)目辦事處有權(quán)批復(fù),損失大的還需要報(bào)總公司批復(fù)。
5.拍賣。批復(fù)后選拍賣行,拍賣行再刊登拍賣公告并組織拍賣。當(dāng)然,有些項(xiàng)目可以協(xié)議轉(zhuǎn)讓,不必走拍賣程序。有的項(xiàng)目可能搞招標(biāo),有的項(xiàng)目搞競(jìng)價(jià)。不管什么形式,首選公開(kāi),很少協(xié)議。
6.簽約付款。協(xié)議版本由資產(chǎn)管理公司提供。
7.債權(quán)交接、債權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。付清款項(xiàng)后,資產(chǎn)管理公司將移交借款合同、催收通知、抵押權(quán)證的資料,并通知債務(wù)人、擔(dān)保人債權(quán)已轉(zhuǎn)讓,讓債務(wù)人、擔(dān)保人向購(gòu)買(mǎi)方履行還款義務(wù)。
實(shí)物資產(chǎn)處置與上類似。
你是資產(chǎn)管理公司還是銀行?或者中介?
不良資產(chǎn)處置需要哪些證件?
第一條 為規(guī)范不良金融資產(chǎn)處置行為,明確不良金融資產(chǎn)處置工作盡職要求,防范道德風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)提高資產(chǎn)處置效率,根據(jù)《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》和《金融資產(chǎn)管理公司條例》等法律法規(guī),制定本指引。
第二條 本指引適用于在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的政策性銀行、商業(yè)銀行(以下統(tǒng)稱銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu))和金融資產(chǎn)管理公司。經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的其他金融機(jī)構(gòu)可參照?qǐng)?zhí)行。
第三條 本指引中的不良金融資產(chǎn)、不良金融資產(chǎn)處置、不良金融資產(chǎn)工作人員是指:
(一)不良金融資產(chǎn)指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)管理公司經(jīng)營(yíng)中形成、通過(guò)購(gòu)買(mǎi)或其他方式取得的不良信貸資產(chǎn)和非信貸資產(chǎn),如不良債權(quán)、股權(quán)和實(shí)物類資產(chǎn)等。
(二)不良金融資產(chǎn)處置指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)管理公司對(duì)不良金融資產(chǎn)開(kāi)展的資產(chǎn)處置前期調(diào)查、資產(chǎn)處置方式選擇、資產(chǎn)定價(jià)、資產(chǎn)處置方案制定、審核審批和執(zhí)行等各項(xiàng)活動(dòng)。與不良金融資產(chǎn)處置相關(guān)的資產(chǎn)剝離(轉(zhuǎn)讓)、收購(gòu)和管理等活動(dòng)也適用本指引的相關(guān)規(guī)定。
(三)不良金融資產(chǎn)工作人員指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)管理公司參與不良金融資產(chǎn)剝離(轉(zhuǎn)讓)、收購(gòu)、管理和處置的相關(guān)人員。
第四條 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)管理公司在處置不良金融資產(chǎn)時(shí),應(yīng)遵守法律、法規(guī)、規(guī)章和政策等規(guī)定,在堅(jiān)持公開(kāi)、公平、公正和競(jìng)爭(zhēng)、擇優(yōu)的基礎(chǔ)上,努力實(shí)現(xiàn)處置凈回收現(xiàn)值最大化。
第五條 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)建立全面規(guī)范的不良金融資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)規(guī)章制度,完善決策機(jī)制和操作程序,明確盡職要求。定期或在有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策發(fā)生變化時(shí),對(duì)不良金融資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)規(guī)章制度進(jìn)行評(píng)審和修訂。
第六條 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)采取有效措施,確保不良金融資產(chǎn)工作人員熟悉并掌握不良金融資產(chǎn)處置相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、政策和本指引有關(guān)規(guī)定。
第七條 不良金融資產(chǎn)工作人員與剝離(轉(zhuǎn)讓)方、債務(wù)人、擔(dān)保人、持股企業(yè)、資產(chǎn)受讓(受托)方、受托中介機(jī)構(gòu)存在直接或間接利益關(guān)系的,或經(jīng)認(rèn)定對(duì)不良金融資產(chǎn)形成有直接責(zé)任的,在不良金融資產(chǎn)處置中應(yīng)當(dāng)回避。
不良金融資產(chǎn)工作人員不得同時(shí)從事資產(chǎn)評(píng)估(定價(jià)入資產(chǎn)處置和相關(guān)審核審批工作)。
第八條 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)建立不良金融資產(chǎn)處置盡職問(wèn)責(zé)制,規(guī)定在不良金融資產(chǎn)剝離(轉(zhuǎn)讓)、收購(gòu)、管理和處置過(guò)程中有關(guān)單位、部門(mén)和崗位的職責(zé),對(duì)違反有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、政策和本指引規(guī)定的行為進(jìn)行責(zé)任認(rèn)定,并按規(guī)定對(duì)有關(guān)責(zé)任人進(jìn)行處理。
自己去注冊(cè)還不如找財(cái)務(wù)公司幫你,自己注冊(cè)還不一定能注冊(cè)下來(lái),還浪費(fèi)那么多時(shí)間,現(xiàn)今很多地方的催收公司都是不允許注冊(cè)的,只能接受轉(zhuǎn)讓公司殼,有這個(gè)時(shí)間還不如多拉點(diǎn)項(xiàng)目,專業(yè)的事給專業(yè)的人做,點(diǎn)我了解
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