私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的介紹
所謂私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，即陽(yáng)光私募中的“上海模式”，最初是以上國(guó)投和華寶信托為代表，主要推出結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。
私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的特點(diǎn)
如果出現(xiàn)投資虧損，則將一般投資者的資金墊付給優(yōu)先投資者。產(chǎn)品運(yùn)作時(shí)，會(huì)設(shè)立數(shù)量化警戒、止損指標(biāo)，由電子化監(jiān)控系統(tǒng)實(shí)時(shí)盯盤，如果產(chǎn)品凈值觸及警戒線，則開(kāi)始拋售證券，強(qiáng)行止損，以保障優(yōu)先投資者的本金及收益。
一般受益人多數(shù)情況下為私募基金的投資管理顧問(wèn)公司或者基金經(jīng)理本人，需要實(shí)際出資參與信托產(chǎn)品；一般的出資額須占到優(yōu)先受益人的總投資額的50%，即優(yōu)先受益人、一般受益人的投資額比例為2：1。
由于有一般受益人的資金作為安全墊，私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品對(duì)于追求固定收益客戶而言更有保障。
私募學(xué)習(xí)：什么是結(jié)構(gòu)化私募
結(jié)構(gòu)化私募基金，指的就是一個(gè)私募基金里面分成幾層（優(yōu)先級(jí)、中間級(jí)、劣后級(jí)）。優(yōu)先級(jí)收益低，風(fēng)險(xiǎn)低。中間級(jí)和劣后級(jí)風(fēng)險(xiǎn)高，收益高。
舉個(gè)栗子，如果一個(gè)私募基金做了結(jié)構(gòu)化，1億的規(guī)模。6000萬(wàn)的優(yōu)先，4000萬(wàn)劣后。
如果基金賺錢了。比如說(shuō)賺了20%。優(yōu)先的收益一般比較低，比如說(shuō)成立的時(shí)候就定在7%。那么就算這只基金賺了20%，優(yōu)先級(jí)也只能分配7%的收益。其他的收益全部是劣后級(jí)的。
如果基金虧錢了。優(yōu)先級(jí)能夠保證本金不損失。虧到劣后級(jí)虧的差不多了。優(yōu)先級(jí)就會(huì)叫停基金。
所謂結(jié)構(gòu)化私募，本質(zhì)是把投資者分割為不同層級(jí)，例如“優(yōu)先”和“一般”；同時(shí)，不同層級(jí)的投資者對(duì)應(yīng)不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益。其中，“優(yōu)先”一般為普通投資者，而“一般”多為發(fā)起該產(chǎn)品，并管理這部分投資的機(jī)構(gòu)。對(duì)于普通投資者而言，這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是可以保本，風(fēng)險(xiǎn)不大，但是收益也相對(duì)固定，類似一個(gè)固定收益的產(chǎn)品；而對(duì)于發(fā)起該產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)，則可能虧本，風(fēng)險(xiǎn)較大，不過(guò)可以借別人的錢，獲得超額收益。 牛市橫行之時(shí)，這樣的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)可以形象地描述為“散戶喝湯，機(jī)構(gòu)吃肉”。反之，熊市來(lái)臨之后，散戶依然可以喝湯，但是機(jī)構(gòu)則不一定能夠吃到肉。非結(jié)構(gòu)化參照上述解釋，可以理解為剛好相反。
私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)
這類產(chǎn)品通常分為優(yōu)先、一般兩層結(jié)構(gòu)，其中優(yōu)先投資者享受產(chǎn)品到期后的預(yù)期固定收益，年預(yù)期收益率一般為5%~10%，會(huì)由一般投資者的資金來(lái)保證優(yōu)先投資者的本金和預(yù)期固定收益，而一般投資者在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)則享受預(yù)期固定收益之上的投資收益。
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