你好，期權(quán)交易的構(gòu)成因素主要有四個(gè)，分別是權(quán)利金、執(zhí)行價(jià)格、保證金、漲跌期權(quán)。

你好
期權(quán)是一種投資工具，可以用在任何投資領(lǐng)域，如股票、外匯、石油等各種商品。舉一個(gè)簡單例子，您想買一套房，與房產(chǎn)商談好價(jià)錢是3000元/平米，并預(yù)付了兩萬元訂金，這樣就決定只要您想買進(jìn)，對方必須賣出（義務(wù)），買與不買是您的權(quán)利。即使房價(jià)上漲，房產(chǎn)商也必須賣出；如果房價(jià)下跌，您可以不買，大不了訂金不要。這就是期權(quán)的雛形。
在期權(quán)中，3000元/平米的房價(jià)叫做“履約價(jià)格”，訂金叫做“權(quán)利金”，也叫期權(quán)費(fèi)，這里，您是買方，最大損失是訂金。至于訂金交多少，是2萬還是1萬，是你們自己的事，只要雙方認(rèn)可。
期權(quán)定義
期權(quán)，是指某一樣?xùn)|西的買賣權(quán)利，具有在某一限定時(shí)期內(nèi)按某一事先約定好的價(jià)格買進(jìn)或賣出某一樣?xùn)|西的權(quán)利。這種權(quán)利是買進(jìn)者擁有的一種權(quán)利，并非一種義務(wù)。
期權(quán)特點(diǎn)
第一，
買方想要獲得權(quán)利必須向賣方支付一定數(shù)量的費(fèi)用（期權(quán)費(fèi)）。
第二，
期權(quán)買方取得的權(quán)利是在未來的，可以是未來一段時(shí)間內(nèi)任何一天，也可是未來一段時(shí)間內(nèi)指定的一天。
第三，
期權(quán)買方在未來買賣該商品的價(jià)格是事先規(guī)定好的（指履約價(jià)格）。
第四，
期權(quán)買方可以買進(jìn)該商品（預(yù)期該商品能上漲），也可以賣出該商品（預(yù)期該商品下跌，以較高的價(jià)格賣給對方，對方必須接受，因?yàn)槟阋呀?jīng)付給對方期權(quán)費(fèi)，這是你的權(quán)利和他的義務(wù)）。
第五，
期權(quán)買方取得的是買賣的權(quán)利，而不負(fù)有買進(jìn)或賣出的義務(wù)。買方可以執(zhí)行權(quán)利也可不執(zhí)行權(quán)利，但是賣方在買方要求執(zhí)行權(quán)利時(shí)，必須履行相應(yīng)的義務(wù)。
期權(quán)買方，指買進(jìn)期權(quán)合約的一方，是支付一定期權(quán)費(fèi)而持有期權(quán)者。
期權(quán)賣方，指賣出期權(quán)合約的一方，從期權(quán)買方收取期權(quán)費(fèi)，同時(shí)，相應(yīng)地在買方執(zhí)行權(quán)利時(shí)承擔(dān)履約的義務(wù)。
履約價(jià)格，也叫執(zhí)行價(jià)格，就是開頭提到的事先定好的3000元/平米的價(jià)格，以后雙方就按照這個(gè)價(jià)格來執(zhí)行合約。
看漲期權(quán)，到期時(shí)按照履約價(jià)格買進(jìn)的權(quán)利，買方只有在判斷后市看漲時(shí)才會買進(jìn)看漲期權(quán)。
看跌期權(quán)，到期時(shí)按照履約價(jià)格賣給對方的權(quán)利，是一種賣的權(quán)利，買方對后市看跌時(shí)才會使用看跌期權(quán)。

期權(quán)就是這樣:
比如你要買個(gè)東西,覺得3個(gè)月后的價(jià)格回很便宜,于是交給賣方期權(quán)定金,比如說是交易金額的1%.現(xiàn)在的價(jià)格是100塊,你先交了1塊保證金.然后3個(gè)月后,這東西成500塊了!他就[必須]以100塊錢的價(jià)格賣給你!!!等于你用101塊價(jià)格買了500塊的東西.
然后,如果3個(gè)月以后,價(jià)格成為50塊了,那你就[不必]買這東西了.
就是說,到了期權(quán)執(zhí)行的日期或時(shí)間段,你有買這東西的權(quán)利,然而沒有買這東西的義務(wù).
上面是買入期權(quán),賣出期權(quán)就是你把價(jià)格看跌,交定金,然后3個(gè)月后,你用現(xiàn)在的高價(jià)賣了這個(gè)東西,他必須買.
我說明白了嗎?

期權(quán)價(jià)格亦稱期權(quán)費(fèi)、期權(quán)的買賣價(jià)格、期權(quán)的銷售價(jià)格。通常作為期權(quán)的保險(xiǎn)金，由期權(quán)的購買人將其支付給期權(quán)簽發(fā)人，從而取得期權(quán)簽發(fā)人讓渡的期權(quán)。它具有既是期權(quán)購買人成本，又是期權(quán)簽發(fā)人收益的二重性，同時(shí)它也是期權(quán)購買人在期權(quán)交易中可能蒙受的最大損失。

你好
　　看跌期權(quán)(Put Options，PUTS)又稱認(rèn)沽期權(quán)、賣出期權(quán)、出售期權(quán)、賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出期權(quán)：是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。 例：l月1日，銅期貨的執(zhí)行價(jià)格為1750 美元／噸，A買入這個(gè)權(quán)利，付出5美元；B賣出這個(gè)權(quán)利，收入5美元。2月1日，銅價(jià)跌至1 695美元／噸，看跌期權(quán)的價(jià)格漲至55美元。此時(shí)，A可采取兩個(gè)策略：

　　行使權(quán)利一：A可以按1695美元／噸的中價(jià)從市場上買入銅，而以1 750美元／噸的價(jià)格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元(1750一1695一5)，B損失50美元。

　　售出權(quán)利：A可以55美元的價(jià)格售出看跌期權(quán)。A獲利50美元(55一5〕。

　　如果銅期貨價(jià)格上漲，A就會放棄這個(gè)權(quán)利而損失5美元，B則凈得5美元。

　　通過上面的例子，可以得出以下結(jié)論：

　　一是作為期權(quán)的買方(無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán))只有權(quán)利而無義務(wù)。他的風(fēng)險(xiǎn)是有限的(虧損最大值為權(quán)利金)，但在理論上獲利是無限的。

　　二是作為期權(quán)的賣方(無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán))只有義務(wù)而無權(quán)利，在理論上他的風(fēng)險(xiǎn)是無限的，但收益顯有限的(收益最大值為權(quán)利金)。

　　認(rèn)沽權(quán)證就是看跌期權(quán)，具體地說，就是在行權(quán)的日子，持有認(rèn)沽權(quán)證的投資者可以按照約定的價(jià)格賣出相應(yīng)的股票給上市公司。比如說新鋼釩在行權(quán)的日子，持有認(rèn)沽權(quán)證的投資者可以按照4.62元的價(jià)格賣出相應(yīng)的新鋼釩股票，不管當(dāng)時(shí)新鋼釩的股價(jià)是2元還是8元。如果當(dāng)時(shí)價(jià)格是2元，則認(rèn)沽權(quán)證的價(jià)值就是 2.62元，如果當(dāng)時(shí)的價(jià)格高于4.62元，則認(rèn)沽權(quán)證一文不值。

期權(quán)
期權(quán)是指在未來一定時(shí)期可以買賣的權(quán)力，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（指權(quán)利金）后擁有的在未來一段時(shí)間內(nèi)（指美式期權(quán)）或未來某一特定日期（指歐式期權(quán)）以事先規(guī)定好的價(jià)格（指履約價(jià)格）向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。
期權(quán)交易事實(shí)上是這種權(quán)利的交易。買方有執(zhí)行的權(quán)利也有不執(zhí)行的權(quán)利，完全可以靈活選擇。 期權(quán)分場外期權(quán)和場內(nèi)期權(quán)。場外期權(quán)交易一般由交易雙方共同達(dá)成。

期權(quán)（Option），它是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融工具。從其本質(zhì)上講，期權(quán)實(shí)質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)力和義務(wù)分開進(jìn)行定價(jià)，使得權(quán)力的受讓人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對于是否進(jìn)行交易，行使其權(quán)力，而義務(wù)方必須履行。在期權(quán)的交易時(shí)，購買期權(quán)的和約方稱作買方，而出售和約的一方則叫做賣方；買方即是權(quán)力的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權(quán)力的義務(wù)人。 具體的定價(jià)問題則在金融工程學(xué)中有比較全面的探討。

期權(quán)主要有如下幾個(gè)構(gòu)成因素：①執(zhí)行價(jià)格（又稱履約價(jià)格〕。期權(quán)的買方行使權(quán)利時(shí)事先規(guī)定的標(biāo)的物買賣價(jià)格。②權(quán)利金。期權(quán)的買方支付的期權(quán)價(jià)格，即買方為獲得期權(quán)而付給期權(quán)賣方的費(fèi)用。③履約保證金。期權(quán)賣方必須存入交易所用于履約的財(cái)力擔(dān)保，④看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。看漲期權(quán)，是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利；看跌期權(quán)，是指賣出標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格會超出執(zhí)行價(jià)格時(shí)，他就會買進(jìn)看漲期權(quán)，相反就會買進(jìn)看跌期權(quán)。

按執(zhí)行時(shí)間的不同，期權(quán)主要可分為兩種，歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)，是指只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán)，它在大部分場外交易中被采用。美式期權(quán)，是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一大被執(zhí)行的期權(quán)，多為場內(nèi)交易所采用。

舉例說明：

（1）看漲期權(quán)：1月1日，標(biāo)的物是銅期貨，它的期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為1850美元/噸。A買入這個(gè)權(quán)利，付出5美元；B賣出這個(gè)權(quán)利，收入5美元。2月1日，銅期貨價(jià)上漲至1905美元／噸，看漲期權(quán)的價(jià)格漲至55美元。A可采取兩個(gè)策略：

行使權(quán)利一一A有權(quán)按1 850美元/噸的價(jià)格從B手中買入銅期貨；B在A提出這個(gè)行使期權(quán)的要求后，必須予以滿足，即便日手中沒有銅，也只能以1905美元噸的市價(jià)在期貨市場上買入而以1850美元／噸的執(zhí)行價(jià)賣給A，而A可以1905美元/噸的市價(jià)在期貨幣場上拋出，獲利50美元（1 905一1850一5）。B則損失50美元（1850一1905+5）。

售出權(quán)利一一A可以55美元的價(jià)格售出看漲期權(quán)、A獲利50 美元（55一5）。

如果銅價(jià)下跌，即銅期貨市價(jià)低于敲定價(jià)格1850美元／噸，A就會放棄這個(gè)權(quán)利，只損失5美元權(quán)利金，B則凈賺5美元。

（2）看跌期權(quán)：l月1日，銅期貨的執(zhí)行價(jià)格為1750 美元／噸，A買入這個(gè)權(quán)利．付出5美元；B賣出這個(gè)權(quán)利，收入5美元。2月1日，銅價(jià)跌至1 695美元／噸，看跌期權(quán)的價(jià)格漲至55美元。此時(shí)，A可采取兩個(gè)策略：

行使權(quán)利一一一A可以按1695美元／噸的中價(jià)從市場上買入銅，而以1 750美元／噸的價(jià)格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5），B損失50美元。

售出權(quán)利一一A可以55美元的價(jià)格售出看跌期權(quán)。A獲利50美元（55一5〕。

如果銅期貨價(jià)格上漲，A就會放棄這個(gè)權(quán)利而損失5美元，B則凈得5美元。

通過上面的例子，可以得出以下結(jié)論：一是作為期權(quán)的買方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有權(quán)利而無義務(wù)。他的風(fēng)險(xiǎn)是有限的（虧損最大值為權(quán)利金），但在理論上獲利是無限的。二是作為期權(quán)的賣方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有義務(wù)而無權(quán)利，在理論上他的風(fēng)險(xiǎn)是無限的，但收益顯有限的（收益最大值為權(quán)利金）。三是期權(quán)的買方無需付出保證金，賣方則心須支付保證金以作為必須履行義務(wù)的財(cái)務(wù)擔(dān)保。

期權(quán)是適應(yīng)國際上金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)等控制風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本的需要而出現(xiàn)的一種重要的避險(xiǎn)衍生工具，1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授給了期權(quán)定價(jià)公式（布萊克-斯科爾斯公式）的發(fā)明人，這也說明國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界對于期權(quán)研究的重視。

期權(quán)合約的基本因素

所謂期權(quán)合約，是指期權(quán)買方向期權(quán)賣方支付了一定數(shù)額的權(quán)利金后，即獲得該的在規(guī)定的期限內(nèi)按事先約定的敲定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量相關(guān)商品期貨合約權(quán)利的一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，期權(quán)合約的構(gòu)成要素主要有以下幾個(gè)：買方、賣方、權(quán)利金、敲定價(jià)格、通知和到期日等。

期權(quán)履約

期權(quán)的履約有以下三種情況

1 、買賣雙方都可以通過對沖的方式實(shí)施履約。

2 、買方也可以將期權(quán)轉(zhuǎn)換為期貨合約的方式履約（在期權(quán)合約規(guī)定的敲定價(jià)格水平獲得一個(gè)相應(yīng)的期貨部位）。

3 、任何期權(quán)到期不用，自動失效。如果期權(quán)是虛值，期權(quán)買方就不會行使期權(quán)，直到到期任期權(quán)失效。這樣，期權(quán)買方最多損失所交的權(quán)利金。

期權(quán)權(quán)利金

前已述及期權(quán)權(quán)利金，就是購買或售出期權(quán)合約的價(jià)格。對于期權(quán)買方來說，為了換取期權(quán)賦予買方一定的權(quán)利，他必須支付一筆權(quán)利金給期權(quán)賣方；對于期權(quán)的賣方來說，他賣出期權(quán)而承擔(dān)了必須履行期權(quán)合約的義務(wù)，為此他收取一筆權(quán)利金作為報(bào)酬。由于權(quán)利金是由買方負(fù)擔(dān)的，是買方在出現(xiàn)最不利的變動時(shí)所需承擔(dān)的最高損失金額，因此權(quán)利金也稱作 " 保險(xiǎn)金 " 。

期權(quán)交易原理

買進(jìn)一定敲定價(jià)格的看漲期權(quán)，在支付一筆很少權(quán)利金后，便可享有買入相關(guān)期貨的權(quán)利。一旦價(jià)格果真上漲，便履行看漲期權(quán)，以低價(jià)獲得期貨多頭，然后按上漲的價(jià)格水平高價(jià)賣出相關(guān)期貨合約，獲得差價(jià)利潤，在彌補(bǔ)支付的權(quán)利金后還有盈作。如果價(jià)格不但沒有上漲，反而下跌，則可放棄或低價(jià)轉(zhuǎn)讓看漲期權(quán)，其最大損失為權(quán)利金。看漲期權(quán)的買方之所以買入看漲期權(quán)，是因?yàn)橥ㄟ^對相關(guān)期貨市場價(jià)格變動的分析，認(rèn)定相關(guān)期貨市場價(jià)格較大幅度上漲的可能性很大，所以，他買入看漲期權(quán)，支付一定數(shù)額的權(quán)利金。一旦市場價(jià)格果真大幅度上漲，那么，他將會因低價(jià)買進(jìn)期貨而獲取較大的利潤，大于他買入期權(quán)所付的權(quán)利金數(shù)額，最終獲利，他也可以在市場以更高的權(quán)利金價(jià)格賣出該期權(quán)合約，從而對沖獲利。如果看漲期權(quán)買方對相關(guān)期貨市場價(jià)格變動趨勢判斷不準(zhǔn)確，一方面，如果市場價(jià)格只有小幅度上漲，買方可履約或?qū)_，獲取一點(diǎn)利潤，彌補(bǔ)權(quán)利金支出的損失；另一方面，如果市場價(jià)格下跌，買方則不履約，其最大損失是支付的權(quán)利金數(shù)額。

期權(quán)交易與期貨交易的關(guān)系

期權(quán)交易與期貨交易之間既有區(qū)別又聯(lián)系。其聯(lián)系是：首先，兩者均是以買賣遠(yuǎn)期標(biāo)準(zhǔn)化合約為特征的交易；其次，在價(jià)格關(guān)系上，期貨市場價(jià)格對期權(quán)交易合約的敲定價(jià)格及權(quán)利金確定均有影響。一般來說，期權(quán)交易的敲定的價(jià)格是以期貨合約所確定的遠(yuǎn)期買賣同類商品交割價(jià)為基礎(chǔ)，而兩者價(jià)格的差額又是權(quán)利金確定的重要依據(jù)；第三，期貨交易是期權(quán)交易的基礎(chǔ)交易的內(nèi)容一般均為是否買賣一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。期貨交易越發(fā)達(dá)，期權(quán)交易的開展就越具有基礎(chǔ)，因此，期貨市場發(fā)育成熟和規(guī)則完備為期權(quán)交易的產(chǎn)生和開展創(chuàng)造了條件。期權(quán)交易的產(chǎn)生和發(fā)展又為套期保值者和投機(jī)者進(jìn)行期貨交易提供了更多可選擇的工具，從而擴(kuò)大和豐富了期貨市場的交易內(nèi)容；第四，期貨交易可以做多做空，交易者不一定進(jìn)行實(shí)物交收。期權(quán)交易同樣可以做多做空，買方不一定要實(shí)際行使這個(gè)權(quán)利，只要有利，也可以把這個(gè)權(quán)利轉(zhuǎn)讓出去。賣方也不一定非履行不可，而可在期權(quán)買入者尚未行使權(quán)利前通過買入相同期權(quán)的方法以解除他所承擔(dān)的責(zé)任；第五，由于期權(quán)的標(biāo)的物為期貨合約，因此期權(quán)履約時(shí)買賣雙方會得到相應(yīng)的期貨部位。

期權(quán)交易的場所：

期權(quán)交易場所沒有需要特點(diǎn)場所，可以在期貨交易所內(nèi)交易，也可以在專門的期權(quán)交易所內(nèi)交易還可以在證券交易所交易與股權(quán)有關(guān)的期權(quán)交易。目前世界上最大的期權(quán)交易所是全球最大的期權(quán)交易所 芝加哥期權(quán)交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)；歐洲最大期權(quán)交易所是歐洲期貨與期權(quán)交易所(Eurex)的前身為德意志期貨交易所(DTB)與瑞士期權(quán)與金融期貨交易所(Swiss Options ＆ Financ ial Futures Exchange, SOFFEX)；亞洲方面，韓國的期權(quán)市場發(fā)展迅速，并且其交易規(guī)模巨大，目前是全球期權(quán)發(fā)展最好的國家，中國香港地區(qū)以及中國臺灣地區(qū)都有期權(quán)交易。國內(nèi)方面，目前有包括鄭州商品交易所在內(nèi)的幾家交易所已經(jīng)對期權(quán)在中國大陸上市做出初步研究。

你好，股票期權(quán)基本要素主要有以下幾點(diǎn)：
1.期權(quán)交易參加者
期權(quán)交易參加者包括選擇權(quán)買入者即買主，選擇權(quán)賣出者即賣主，中間商、經(jīng)紀(jì)人等。
2.股票的協(xié)定價(jià)格
又稱期權(quán)行使價(jià)格，也就是指期權(quán)購買者履行選擇權(quán)時(shí)的結(jié)算價(jià)格。
3.股權(quán)價(jià)格
也稱保險(xiǎn)費(fèi)，這是選擇權(quán)買方支付給賣主的一定數(shù)額的貨幣，即購買期權(quán)合同的價(jià)格，其比例通常為協(xié)定價(jià)格的5～30%。
4.股票的種類和交易數(shù)量
每份期權(quán)合同都規(guī)定具體的股票種類和一定的數(shù)量，通常是每份100股。
5.期權(quán)合同的類別
合同須規(guī)定是看漲期權(quán)合同還是看跌期權(quán)合同，或是看漲看跌期權(quán)雙向合同。
6.有效日期
合同須注明選擇權(quán)合同的截止日期，規(guī)定何日到期失效。

　　股票期權(quán)激勵(lì)制度主要是圍繞著一些基礎(chǔ)要素進(jìn)行設(shè)計(jì)的，這些設(shè)計(jì)要素包括：授予主體和激勵(lì)對象、股票來源、授予數(shù)量、行權(quán)價(jià)格、等待期和有效期、行權(quán)方式和行權(quán)時(shí)機(jī)等。
　　期權(quán)分看漲期權(quán)和看空期權(quán)，其定價(jià)法則有二叉樹定價(jià)法，風(fēng)險(xiǎn)中性法，復(fù)制理論和布萊克-斯科爾斯定價(jià)模型，一般現(xiàn)在以最后一個(gè)應(yīng)用為主，其定價(jià)因素包括：執(zhí)行價(jià)格，當(dāng)前價(jià)格，到期時(shí)間，市場風(fēng)險(xiǎn)，波動率（股票價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)差）。

期權(quán)，是指一種合約，源于十八世紀(jì)后期的美國和歐洲市場，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。

當(dāng)購買期權(quán)的時(shí)候，購買的是在期權(quán)到期前的某一特定日期，即期權(quán)到期時(shí)之前，以某一固定價(jià)格在市場中交易的權(quán)利。在這方面，期權(quán)和期貨有相似點(diǎn)——但是和期貨不同，如果不想交易的話，則沒有交易的義務(wù)。

舉個(gè)例子，假設(shè)某交易者擁有能在下周以$1300購買黃金的期權(quán)合約。

如果黃金的價(jià)格升至$1325，交易者可以執(zhí)行這份期權(quán)，并以低于現(xiàn)行市場價(jià)格$25的$1300購入。如果黃金的價(jià)格低于$1275, 那交易者不必以$1300購入。但是不交易的話，交易者將損失購買這份期權(quán)所支付的溢價(jià)。

擴(kuò)展資料：

期權(quán)交易中，買賣雙方的權(quán)利義務(wù)不同，使買賣雙方面臨著不同的風(fēng)險(xiǎn)狀況。對于期權(quán)交易者來說，買方與賣方部位均面臨著權(quán)利金不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。這點(diǎn)與期貨相同，即在權(quán)利金的范圍內(nèi)，如果買的低而賣的高，平倉就能獲利。相反則虧損。與期貨不同的是，期權(quán)多頭的風(fēng)險(xiǎn)底線已經(jīng)確定和支付，其風(fēng)險(xiǎn)控制在權(quán)利金范圍內(nèi)。

期權(quán)空頭持倉的風(fēng)險(xiǎn)則存在與期貨部位相同的不確定性。由于期權(quán)賣方收到的權(quán)利金能夠?yàn)槠涮峁┫鄳?yīng)的擔(dān)保，從而在價(jià)格發(fā)生不利變動時(shí)，能夠抵消期權(quán)賣方的部份損失。雖然期權(quán)買方的風(fēng)險(xiǎn)有限，但其虧損的比例卻有可能是100%，有限的虧損加起來就變成了較大的虧損。

期權(quán)賣方可以收到權(quán)利金，一旦價(jià)格發(fā)生較大的不利變化或者波動率大幅升高，盡管期貨的價(jià)格不可能跌至零，也不可能無限上漲，但從資金管理的角度來講，對于許多交易者來說，此時(shí)的損失已相當(dāng)于“無限”了。因此，在進(jìn)行期權(quán)投資之前，投資者一定要全面客觀地認(rèn)識期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)。

參考資料來源：百度百科——期權(quán)

期權(quán)
期權(quán)是指在未來一定時(shí)期可以買賣的權(quán)力，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（指權(quán)利金）后擁有的在未來一段時(shí)間內(nèi)（指美式期權(quán)）或未來某一特定日期（指歐式期權(quán)）以事先規(guī)定好的價(jià)格（指履約價(jià)格）向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。
期權(quán)交易事實(shí)上是這種權(quán)利的交易。買方有執(zhí)行的權(quán)利也有不執(zhí)行的權(quán)利，完全可以靈活選擇。 期權(quán)分場外期權(quán)和場內(nèi)期權(quán)。場外期權(quán)交易一般由交易雙方共同達(dá)成。

期權(quán)（Option），它是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融工具。從其本質(zhì)上講，期權(quán)實(shí)質(zhì)上是在金融領(lǐng)域中將權(quán)力和義務(wù)分開進(jìn)行定價(jià)，使得權(quán)力的受讓人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對于是否進(jìn)行交易，行使其權(quán)力，而義務(wù)方必須履行。在期權(quán)的交易時(shí)，購買期權(quán)的和約方稱作買方，而出售和約的一方則叫做賣方；買方即是權(quán)力的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權(quán)力的義務(wù)人。 具體的定價(jià)問題則在金融工程學(xué)中有比較全面的探討。

期權(quán)主要有如下幾個(gè)構(gòu)成因素：①執(zhí)行價(jià)格（又稱履約價(jià)格〕。期權(quán)的買方行使權(quán)利時(shí)事先規(guī)定的標(biāo)的物買賣價(jià)格。②權(quán)利金。期權(quán)的買方支付的期權(quán)價(jià)格，即買方為獲得期權(quán)而付給期權(quán)賣方的費(fèi)用。③履約保證金。期權(quán)賣方必須存入交易所用于履約的財(cái)力擔(dān)保，④看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。看漲期權(quán)，是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利；看跌期權(quán)，是指賣出標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格會超出執(zhí)行價(jià)格時(shí)，他就會買進(jìn)看漲期權(quán)，相反就會買進(jìn)看跌期權(quán)。

按執(zhí)行時(shí)間的不同，期權(quán)主要可分為兩種，歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)，是指只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán)，它在大部分場外交易中被采用。美式期權(quán)，是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一大被執(zhí)行的期權(quán)，多為場內(nèi)交易所采用。

舉例說明：

（1）看漲期權(quán)：1月1日，標(biāo)的物是銅期貨，它的期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為1850美元/噸。A買入這個(gè)權(quán)利，付出5美元；B賣出這個(gè)權(quán)利，收入5美元。2月1日，銅期貨價(jià)上漲至1905美元／噸，看漲期權(quán)的價(jià)格漲至55美元。A可采取兩個(gè)策略：

行使權(quán)利一一A有權(quán)按1 850美元/噸的價(jià)格從B手中買入銅期貨；B在A提出這個(gè)行使期權(quán)的要求后，必須予以滿足，即便日手中沒有銅，也只能以1905美元噸的市價(jià)在期貨市場上買入而以1850美元／噸的執(zhí)行價(jià)賣給A，而A可以1905美元/噸的市價(jià)在期貨幣場上拋出，獲利50美元（1 905一1850一5）。B則損失50美元（1850一1905+5）。

售出權(quán)利一一A可以55美元的價(jià)格售出看漲期權(quán)、A獲利50 美元（55一5）。

如果銅價(jià)下跌，即銅期貨市價(jià)低于敲定價(jià)格1850美元／噸，A就會放棄這個(gè)權(quán)利，只損失5美元權(quán)利金，B則凈賺5美元。

（2）看跌期權(quán)：l月1日，銅期貨的執(zhí)行價(jià)格為1750 美元／噸，A買入這個(gè)權(quán)利．付出5美元；B賣出這個(gè)權(quán)利，收入5美元。2月1日，銅價(jià)跌至1 695美元／噸，看跌期權(quán)的價(jià)格漲至55美元。此時(shí)，A可采取兩個(gè)策略：

行使權(quán)利一一一A可以按1695美元／噸的中價(jià)從市場上買入銅，而以1 750美元／噸的價(jià)格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5），B損失50美元。

售出權(quán)利一一A可以55美元的價(jià)格售出看跌期權(quán)。A獲利50美元（55一5〕。

如果銅期貨價(jià)格上漲，A就會放棄這個(gè)權(quán)利而損失5美元，B則凈得5美元。

通過上面的例子，可以得出以下結(jié)論：一是作為期權(quán)的買方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有權(quán)利而無義務(wù)。他的風(fēng)險(xiǎn)是有限的（虧損最大值為權(quán)利金），但在理論上獲利是無限的。二是作為期權(quán)的賣方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有義務(wù)而無權(quán)利，在理論上他的風(fēng)險(xiǎn)是無限的，但收益顯有限的（收益最大值為權(quán)利金）。三是期權(quán)的買方無需付出保證金，賣方則必須支付保證金以作為必須履行義務(wù)的財(cái)務(wù)擔(dān)保。

期權(quán)是適應(yīng)國際上金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)等控制風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本的需要而出現(xiàn)的一種重要的避險(xiǎn)衍生工具，1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授給了期權(quán)定價(jià)公式（布萊克-斯科爾斯公式）的發(fā)明人，這也說明國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界對于期權(quán)研究的重視。

期權(quán)合約的基本因素

所謂期權(quán)合約，是指期權(quán)買方向期權(quán)賣方支付了一定數(shù)額的權(quán)利金后，即獲得該的在規(guī)定的期限內(nèi)按事先約定的敲定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量相關(guān)商品期貨合約權(quán)利的一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，期權(quán)合約的構(gòu)成要素主要有以下幾個(gè)：買方、賣方、權(quán)利金、敲定價(jià)格、通知和到期日等。

期權(quán)履約

期權(quán)的履約有以下三種情況

1 、買賣雙方都可以通過對沖的方式實(shí)施履約。

2 、買方也可以將期權(quán)轉(zhuǎn)換為期貨合約的方式履約（在期權(quán)合約規(guī)定的敲定價(jià)格水平獲得一個(gè)相應(yīng)的期貨部位）。

3 、任何期權(quán)到期不用，自動失效。如果期權(quán)是虛值，期權(quán)買方就不會行使期權(quán)，直到到期任期權(quán)失效。這樣，期權(quán)買方最多損失所交的權(quán)利金。

期權(quán)權(quán)利金

前已述及期權(quán)權(quán)利金，就是購買或售出期權(quán)合約的價(jià)格。對于期權(quán)買方來說，為了換取期權(quán)賦予買方一定的權(quán)利，他必須支付一筆權(quán)利金給期權(quán)賣方；對于期權(quán)的賣方來說，他賣出期權(quán)而承擔(dān)了必須履行期權(quán)合約的義務(wù)，為此他收取一筆權(quán)利金作為報(bào)酬。由于權(quán)利金是由買方負(fù)擔(dān)的，是買方在出現(xiàn)最不利的變動時(shí)所需承擔(dān)的最高損失金額，因此權(quán)利金也稱作 " 保險(xiǎn)金 " 。

期權(quán)交易原理

買進(jìn)一定敲定價(jià)格的看漲期權(quán)，在支付一筆很少權(quán)利金后，便可享有買入相關(guān)期貨的權(quán)利。一旦價(jià)格果真上漲，便履行看漲期權(quán)，以低價(jià)獲得期貨多頭，然后按上漲的價(jià)格水平高價(jià)賣出相關(guān)期貨合約，獲得差價(jià)利潤，在彌補(bǔ)支付的權(quán)利金后還有盈作。如果價(jià)格不但沒有上漲，反而下跌，則可放棄或低價(jià)轉(zhuǎn)讓看漲期權(quán)，其最大損失為權(quán)利金。看漲期權(quán)的買方之所以買入看漲期權(quán)，是因?yàn)橥ㄟ^對相關(guān)期貨市場價(jià)格變動的分析，認(rèn)定相關(guān)期貨市場價(jià)格較大幅度上漲的可能性很大，所以，他買入看漲期權(quán)，支付一定數(shù)額的權(quán)利金。一旦市場價(jià)格果真大幅度上漲，那么，他將會因低價(jià)買進(jìn)期貨而獲取較大的利潤，大于他買入期權(quán)所付的權(quán)利金數(shù)額，最終獲利，他也可以在市場以更高的權(quán)利金價(jià)格賣出該期權(quán)合約，從而對沖獲利。如果看漲期權(quán)買方對相關(guān)期貨市場價(jià)格變動趨勢判斷不準(zhǔn)確，一方面，如果市場價(jià)格只有小幅度上漲，買方可履約或?qū)_，獲取一點(diǎn)利潤，彌補(bǔ)權(quán)利金支出的損失；另一方面，如果市場價(jià)格下跌，買方則不履約，其最大損失是支付的權(quán)利金數(shù)額。

期權(quán)交易與期貨交易的關(guān)系

期權(quán)交易與期貨交易之間既有區(qū)別又聯(lián)系。其聯(lián)系是：首先，兩者均是以買賣遠(yuǎn)期標(biāo)準(zhǔn)化合約為特征的交易；其次，在價(jià)格關(guān)系上，期貨市場價(jià)格對期權(quán)交易合約的敲定價(jià)格及權(quán)利金確定均有影響。一般來說，期權(quán)交易的敲定的價(jià)格是以期貨合約所確定的遠(yuǎn)期買賣同類商品交割價(jià)為基礎(chǔ)，而兩者價(jià)格的差額又是權(quán)利金確定的重要依據(jù)；第三，期貨交易是期權(quán)交易的基礎(chǔ)交易的內(nèi)容一般均為是否買賣一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。期貨交易越發(fā)達(dá)，期權(quán)交易的開展就越具有基礎(chǔ)，因此，期貨市場發(fā)育成熟和規(guī)則完備為期權(quán)交易的產(chǎn)生和開展創(chuàng)造了條件。期權(quán)交易的產(chǎn)生和發(fā)展又為套期保值者和投機(jī)者進(jìn)行期貨交易提供了更多可選擇的工具，從而擴(kuò)大和豐富了期貨市場的交易內(nèi)容；第四，期貨交易可以做多做空，交易者不一定進(jìn)行實(shí)物交收。期權(quán)交易同樣可以做多做空，買方不一定要實(shí)際行使這個(gè)權(quán)利，只要有利，也可以把這個(gè)權(quán)利轉(zhuǎn)讓出去。賣方也不一定非履行不可，而可在期權(quán)買入者尚未行使權(quán)利前通過買入相同期權(quán)的方法以解除他所承擔(dān)的責(zé)任；第五，由于期權(quán)的標(biāo)的物為期貨合約，因此期權(quán)履約時(shí)買賣雙方會得到相應(yīng)的期貨部位。

期權(quán)交易的場所：

期權(quán)交易場所沒有需要特點(diǎn)場所，可以在期貨交易所內(nèi)交易，也可以在專門的期權(quán)交易所內(nèi)交易還可以在證券交易所交易與股權(quán)有關(guān)的期權(quán)交易。目前世界上最大的期權(quán)交易所是全球最大的期權(quán)交易所 芝加哥期權(quán)交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)；歐洲最大期權(quán)交易所是歐洲期貨與期權(quán)交易所(Eurex)的前身為德意志期貨交易所(DTB)與瑞士期權(quán)與金融期貨交易所(Swiss Options ＆ Financ ial Futures Exchange, SOFFEX)；亞洲方面，韓國的期權(quán)市場發(fā)展迅速，并且其交易規(guī)模巨大，目前是全球期權(quán)發(fā)展最好的國家，中國香港地區(qū)以及中國臺灣地區(qū)都有期權(quán)交易。國內(nèi)方面，目前有包括鄭州商品交易所在內(nèi)的幾家交易所已經(jīng)對期權(quán)在中國大陸上市做出初步研究。

一、期權(quán)的概念
期權(quán)是一種能在未來特定時(shí)間以特定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的特定資產(chǎn)的權(quán)利。
期權(quán)交易是一種權(quán)利的交易。在期貨期權(quán)交易中，期權(quán)買方在支付了一筆費(fèi)用（權(quán)利金）之后，獲得了期權(quán)合約賦予的、在合約規(guī)定時(shí)間，按事先確定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）向期權(quán)賣方買進(jìn)或賣出一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。期權(quán)賣方在收取期權(quán)買方所支付的權(quán)利金之后，在合約規(guī)定時(shí)間，只要期權(quán)買方要求行使其權(quán)利，期權(quán)賣方必須無條件地履行期權(quán)合約規(guī)定的義務(wù)。在期貨交易中，買賣雙方擁有有對等的權(quán)利和義務(wù)。與此不同，期權(quán)交易中的買賣雙方權(quán)利和義務(wù)不對等。買方支付權(quán)利金后，有執(zhí)行和不執(zhí)行的權(quán)利而非義務(wù)；賣方收到權(quán)利金，無論市場情況如何不利，一旦買方提出執(zhí)行，則負(fù)有履行期權(quán)合約規(guī)定之義務(wù)而無權(quán)利。
期權(quán)也是一種合同。合同中的條款是已經(jīng)規(guī)范化了的。以小麥期貨期權(quán)為例，對期權(quán)買方來說，一手小麥期貨的買權(quán)通常代表著未來買進(jìn)一手小麥期貨合約的權(quán)利。一手小麥期貨的賣權(quán)通常代表著未來賣出一手小麥期貨合約的權(quán)利；買權(quán)的賣方負(fù)有依據(jù)期權(quán)合約的條款在將來某一時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)買方賣出一定數(shù)量小麥期貨合約的義務(wù)。而賣權(quán)的賣方負(fù)有依據(jù)期權(quán)合約的條款在將來某一時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)買方買進(jìn)一定數(shù)量小麥期貨合約的義務(wù)。
期權(quán)的價(jià)格叫作權(quán)利金。權(quán)利金是指期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用。對期權(quán)買方來說，不論未來小麥期貨的價(jià)格變動到什么位置，其可能面臨的最大損失只不過是權(quán)利金而已。期權(quán)的這一特色使交易者獲得了控制投資風(fēng)險(xiǎn)的能力。而期權(quán)賣方則從買方那里收取期權(quán)權(quán)利金，作為承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)。
二、期權(quán)的特點(diǎn)
（一）獨(dú)特的損益結(jié)構(gòu)
與股票、期貨等投資工具相比，期權(quán)的與眾不同之處在于其非線性的損益結(jié)構(gòu)。
如圖1-3，對于成本為1800元/噸的期貨多頭部位，價(jià)格每上漲一元，部位盈利就增加一元，價(jià)格每下跌一元，部位虧損就增加一元。對于期貨空頭部位，則正好相反。
損益 1800 期貨價(jià)格 圖1-3 期貨部位損益圖如圖1-4，是執(zhí)行價(jià)格為1800元買權(quán)多頭的損益圖。其到期損益圖是條折線而不是一條直線，在執(zhí)行價(jià)格的位置發(fā)生折角。如果期貨價(jià)格小于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格，買權(quán)處于虛值狀態(tài)，在到期時(shí)沒有價(jià)值。買權(quán)的買方將損失全部的權(quán)利金20元，但無論期貨價(jià)格跌有多深，買權(quán)的買方的虧損都不會再隨之增加；如果到期期貨價(jià)格為1820元，則買權(quán)處于損益平衡狀態(tài)；如果期貨價(jià)格大于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格，此時(shí)買權(quán)多頭與期貨多頭部位的性質(zhì)相同，買權(quán)的損益與期貨價(jià)格的變化之間開始呈同向變動關(guān)系。
損益 1800 1820
期貨價(jià)格 圖1-4 買權(quán)多頭損益圖

正是期權(quán)的非線性的損益結(jié)構(gòu)，才使期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)管理、組合投資方面具有了明顯的優(yōu)勢。通過不同期權(quán)、期權(quán)與其他投資工具的組合，投資者可以構(gòu)造出不同風(fēng)險(xiǎn)收益狀況的投資組合。
（二）期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)
期權(quán)交易中，買賣雙方的權(quán)利義務(wù)不同，使買賣雙方面臨著不同的風(fēng)險(xiǎn)狀況。對于期權(quán)交易者來說，買方與賣方部位的均面臨著權(quán)利金不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。這點(diǎn)與期貨相同，即在權(quán)利金的范圍內(nèi)，如果買的低而賣的高，平倉就能獲利。相反則虧損。與期貨不同的是，期權(quán)多頭的風(fēng)險(xiǎn)底線已經(jīng)確定和支付，其風(fēng)險(xiǎn)控制在權(quán)利金范圍內(nèi)。期權(quán)空頭持倉的風(fēng)險(xiǎn)則存在與期貨部位相同的不確定性。由于期權(quán)賣方收到的權(quán)利金能夠?yàn)槠涮峁┫鄳?yīng)的擔(dān)保，從而在價(jià)格發(fā)生不利變動時(shí)，能夠抵消期權(quán)賣方的部份損失。
雖然期權(quán)買方的風(fēng)險(xiǎn)有限，但其虧損的比例卻有可能是100％，有限的虧損加起來就變成了較大的虧損。期權(quán)賣方可以收到權(quán)利金，一旦價(jià)格發(fā)生較大的不利變化或者波動率大幅升高，盡管期貨的價(jià)格不可能跌至零，也不可能無限上漲，但從資金管理的角度來講，對于許多交易者來說，此時(shí)的損失已相當(dāng)于“無限”了。因此，在進(jìn)行期權(quán)投資之前，投資者一定要全面客觀地認(rèn)識期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)。
三、期權(quán)與期貨的區(qū)別
（一）買賣雙方的權(quán)利義務(wù)
期貨交易中，買賣雙方具有合約規(guī)定的對等的權(quán)利和義務(wù)。期權(quán)交易中，買方有以合約規(guī)定的價(jià)格是否買入或賣出期貨合約的權(quán)利，而賣方則有被動履約的義務(wù)。一旦買方提出執(zhí)行，賣方則必須以履約的方式了結(jié)其期權(quán)部位。
（二）買賣雙方的盈虧結(jié)構(gòu)
期貨交易中，隨著期貨價(jià)格的變化，買賣雙方都面臨著無限的盈與虧。期權(quán)交易中，買方潛在盈利是不確定的，但虧損卻是有限的，最大風(fēng)險(xiǎn)是確定的;相反，賣方的收益是有限的，潛在的虧損卻是不確定的。
（三）保證金與權(quán)利金
期貨交易中，買賣雙方均要交納交易保證金，但買賣雙方都不必向?qū)Ψ街Ц顿M(fèi)用。期權(quán)交易中，買方支付權(quán)利金，但不交納保證金。賣方收到權(quán)利金，但要交納保證金。
（四）部位了結(jié)的方式
期貨交易中，投資者可以平倉或進(jìn)行實(shí)物交割的方式了結(jié)期貨交易。期權(quán)交易中，投資者了結(jié)其部位的方式包括三種：平倉、執(zhí)行履約或到期。
（五）合約數(shù)量
期貨交易中，期貨合約只有交割月份的差異，數(shù)量固定而有限。期權(quán)交易中，期權(quán)合約不但有月份的差異，還有執(zhí)行價(jià)格、買權(quán)與賣權(quán)的差異。不但如此，隨著期貨價(jià)格的波動，還要掛出新的執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)合約，因此期權(quán)合約的數(shù)量較多。
期權(quán)與期貨各具優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)。期權(quán)的好處在于風(fēng)險(xiǎn)限制特性，但卻需要投資者付出權(quán)利金成本，只有在標(biāo)的物價(jià)格的變動彌補(bǔ)權(quán)利金后才能獲利。但是，期權(quán)的出現(xiàn)，無論是在投資機(jī)會或是風(fēng)險(xiǎn)管理方面，都給具有不同需求的投資者提供了更加靈活的選擇。
四、為什么交易期權(quán)
（一）期權(quán)是一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。期權(quán)以期貨合約為標(biāo)的，可以說是衍生品的衍生品。因此，期權(quán)既可以用來為現(xiàn)貨保值，也可以為期貨業(yè)務(wù)進(jìn)行保值。通過買入期權(quán)，為現(xiàn)貨或期貨進(jìn)行保值，不會面臨追加保證金的風(fēng)險(xiǎn)。通過賣出期權(quán)，可以降低持倉成本或增加部位收益。而不同執(zhí)行價(jià)格、不同到期日的期權(quán)的綜合使用，使為不同偏好的保值者提供量體裁衣的保值策略成為可能。
（二）期權(quán)為投資者提供更多的投資機(jī)會和投資策略。期貨交易中，只有在價(jià)格發(fā)生方向性變化時(shí)，市場才有投資的機(jī)會。如果價(jià)格處于波動較小的盤整期，市場中就缺乏投資的機(jī)會。期權(quán)交易中，無論是期貨價(jià)格處于牛市、熊市或盤整，均可以為投資者提供獲利的機(jī)會。期貨交易只能是基于方向性的。而期權(quán)的交易策略既可以基于期貨價(jià)格的變動方向，也可以進(jìn)行基于期貨價(jià)格波動率進(jìn)行交易。當(dāng)投資者看多波動率時(shí)，可以買入跨式（Straddle）、寬跨式(Strangle)等交易組合；相反，如果投資者看空波動率，可以進(jìn)行上述策略的相反操作。
（三）杠桿作用。期權(quán)可以為投資者提供更大的杠桿作用。特別是到期日較短的虛值期權(quán)。與期貨保證金相比，用較少的權(quán)利金就可以控制同樣數(shù)量的合約。下面以平值期權(quán)為例，與期貨作一比較。
假定：強(qiáng)麥期貨價(jià)格為1900元/噸，保證金比例為5%即95元；強(qiáng)麥期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為1900元/噸，波動率15％，年利率1.98％。不同到期日的買權(quán)理論價(jià)值與期貨保證金對比見表1-1。表1-1 期權(quán)與期貨的杠桿作用比較
到期時(shí)間 買權(quán)權(quán)利金（元/噸） 占期貨保證金之比
1個(gè)月 34 30％
2個(gè)月 49 45％
3個(gè)月 61 60％
期權(quán)的杠桿作用可以幫助投資者用有限的資金獲取更多的收益。如果市場出現(xiàn)不利變化，投資者可能損失更多的權(quán)利金。因此，投資者要注意，無論期貨還是期權(quán)，杠桿作用都是雙刃劍。