這個(gè)實(shí)際上是對(duì)于債券投資原理不甚理解其原理而陷入順勢(shì)思維的一個(gè)誤區(qū)，人們預(yù)期利率升高，會(huì)導(dǎo)致債券持有至到期收益率升高，但并不等于會(huì)導(dǎo)致債券投資持有期間收益率升高，而人們?cè)陬A(yù)期利率會(huì)上升，而將持有的債券拋售換成持有貨幣的最主要原因是在于債券投資持有期間收益率因預(yù)期利率會(huì)上升而降低所造成的。原因是很多時(shí)候債券是采用固定票面利率來進(jìn)行發(fā)行的(就算是浮動(dòng)利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題，只是影響呈度相對(duì)于固定票面利率即俗稱的固息債要低)，而債券本身的面值也是固定的，也就是債券投資的未來現(xiàn)金流在不違約的前提下是可預(yù)期的，而一般來說債券投資很多時(shí)候是十分看重那一個(gè)持有至到期持有收益率的，如果未來利率較高的預(yù)期會(huì)導(dǎo)致債券持有至到期收益率會(huì)通過債券市場(chǎng)交易中的債券價(jià)格(債券價(jià)格與到期持有收益率是成反比)的下跌會(huì)體現(xiàn)在持有至到期持有收益率的上升，最主要原因是市場(chǎng)整體的利率會(huì)由于利率升高的預(yù)期而有所上漲。而對(duì)于債券投資者來說是存在較大部分投資者不是把債券一直持有至到期的，這樣的利率升高的預(yù)期會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌的影響直接影響到這些債券投資者持有期間收益率，雖然這些債券投資者是能收取得到債券本身所產(chǎn)生的利息的，但是由于債券價(jià)格本身的下跌則會(huì)導(dǎo)致相關(guān)的一部分利息要彌補(bǔ)這個(gè)債券價(jià)格下跌所造成的影響，故此這樣會(huì)導(dǎo)致債券投資持有期間的收益率會(huì)因利率會(huì)上升而降低，故此會(huì)有人們預(yù)期利率升高，會(huì)想要持有貨幣而拋售債券的結(jié)論。

是預(yù)期利率上升的時(shí)候人們會(huì)拋售債券，不是利率上升的時(shí)候人們拋售債券。

是預(yù)期利率上升的時(shí)候人們會(huì)拋售債券，不是利率上升的時(shí)候人們拋售債券。
舉個(gè)例子：比如原來利率1%，債券利率5%，一部分人就會(huì)因?yàn)閭矢叨x擇持有債券，而當(dāng)利率升到4%時(shí)，債券的5%就沒那么有吸引力了，很多人由于流動(dòng)性原因（債券一般期限較長(zhǎng)）就會(huì)更加傾向于持有貨幣來獲得利息收入。
換句話說，利率上升相當(dāng)于貨幣的收益率提高了，因此債券相對(duì)而言吸引力就下降了，所以人們會(huì)拋售債券持有貨幣。

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利率下降到一定程度時(shí)，貨幣的投機(jī)需求將趨于無窮大。因?yàn)榇藭r(shí)的債券價(jià)格幾乎達(dá)到了最高點(diǎn)，只要利率小有回升，債券價(jià)格就會(huì)下跌，債券購買就會(huì)有虧損的極大風(fēng)險(xiǎn)。

利率和債券成反方向変動(dòng)關(guān)系，利率上升，債券價(jià)格就會(huì)下降，人們就會(huì)拋售債券

舉個(gè)例子：比如原來利率1%，債券利率5%，一部分人就會(huì)因?yàn)閭矢叨x擇持有債券，而當(dāng)利率升到4%時(shí)，債券的5%就沒那么有吸引力了，很多人由于流動(dòng)性原因（債券一般期限較長(zhǎng)）就會(huì)更加傾向于持有貨幣來獲得利息收入。
換句話說，利率上升相當(dāng)于貨幣的收益率提高了，因此債券相對(duì)而言吸引力就下降了，所以人們會(huì)拋售債券持有貨幣。

希望有所幫助

這不是對(duì)不對(duì)的問題，這是選擇和預(yù)期的問題。在第一種說法中，“人們預(yù)期利率在將來會(huì)下降，現(xiàn)在買債券在未來是賺的”，第二種說法中則沒有，但你完全可以加上一句“人們預(yù)期利率在將來會(huì)下降，所以不愿意繼續(xù)存在銀行，因?yàn)樵谖磥頃?huì)虧”，則得出和第一種說法相同的結(jié)論。由此看出，決定貨幣需求的是社會(huì)整體對(duì)利率的判斷，如果預(yù)期會(huì)下降的人所拋出的貨幣大于不這么預(yù)期的人所需求的貨幣，則貨幣需求減少，反之。

如果用凱恩斯觀點(diǎn)，是第一個(gè)。因?yàn)槔屎屯稒C(jī)需求成反向變動(dòng)。預(yù)期利率下降，人們理性行為是多買債券，拋出貨幣。

如果你持有的債券，利率債券的收益率，高利率，你將出售債券獲得的現(xiàn)金儲(chǔ)蓄在銀行，增加對(duì)貨幣的需求，唯一的一次利率<債券收益率和利率上升時(shí)高將導(dǎo)致低利率的預(yù)期，因此將繼續(xù)運(yùn)行的貨幣購買債券。事實(shí)上，這是一個(gè)很微妙的東西，多少會(huì)使人預(yù)期利率將下降，未來的利率嗎？這只是一個(gè)假設(shè)要分情況了解。

利率高時(shí)，如果你持有債券，利率>債券收益率，你會(huì)拋售債券，得到現(xiàn)金儲(chǔ)蓄在銀行，因此你的貨幣需求增加了，只有當(dāng)利率<債券收益率的時(shí)候，利率的升高才會(huì)引發(fā)利率降低的預(yù)期，因此會(huì)繼續(xù)跑出貨幣購買債券。其實(shí)這是一個(gè)很微妙的事情，利率達(dá)到多少才會(huì)使人們預(yù)期利率在將來會(huì)下降？這僅僅是一個(gè)假設(shè)而已，要分情況理解。

兩個(gè)都正確啊。其實(shí)很簡(jiǎn)單的道理。當(dāng)利率高的時(shí)候，人們對(duì)存款的欲望比投資債券的欲望大，其實(shí)也側(cè)面反映當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)政策是緊縮的，國(guó)家有意回籠資金，所以利率會(huì)高。否則反之