這個實際上是對于債券投資原理不甚理解其原理而陷入順勢思維的一個誤區，人們預期利率升高，會導致債券持有至到期收益率升高，但并不等于會導致債券投資持有期間收益率升高，而人們在預期利率會上升，而將持有的債券拋售換成持有貨幣的最主要原因是在于債券投資持有期間收益率因預期利率會上升而降低所造成的。原因是很多時候債券是采用固定票面利率來進行發行的(就算是浮動利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題，只是影響呈度相對于固定票面利率即俗稱的固息債要低)，而債券本身的面值也是固定的，也就是債券投資的未來現金流在不違約的前提下是可預期的，而一般來說債券投資很多時候是十分看重那一個持有至到期持有收益率的，如果未來利率較高的預期會導致債券持有至到期收益率會通過債券市場交易中的債券價格(債券價格與到期持有收益率是成反比)的下跌會體現在持有至到期持有收益率的上升，最主要原因是市場整體的利率會由于利率升高的預期而有所上漲。而對于債券投資者來說是存在較大部分投資者不是把債券一直持有至到期的，這樣的利率升高的預期會導致債券價格下跌的影響直接影響到這些債券投資者持有期間收益率，雖然這些債券投資者是能收取得到債券本身所產生的利息的，但是由于債券價格本身的下跌則會導致相關的一部分利息要彌補這個債券價格下跌所造成的影響，故此這樣會導致債券投資持有期間的收益率會因利率會上升而降低，故此會有人們預期利率升高，會想要持有貨幣而拋售債券的結論。

是預期利率上升的時候人們會拋售債券，不是利率上升的時候人們拋售債券。

是預期利率上升的時候人們會拋售債券，不是利率上升的時候人們拋售債券。
舉個例子：比如原來利率1%，債券利率5%，一部分人就會因為債券利率高而選擇持有債券，而當利率升到4%時，債券的5%就沒那么有吸引力了，很多人由于流動性原因（債券一般期限較長）就會更加傾向于持有貨幣來獲得利息收入。
換句話說，利率上升相當于貨幣的收益率提高了，因此債券相對而言吸引力就下降了，所以人們會拋售債券持有貨幣。

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利率下降到一定程度時，貨幣的投機需求將趨于無窮大。因為此時的債券價格幾乎達到了最高點，只要利率小有回升，債券價格就會下跌，債券購買就會有虧損的極大風險。

利率和債券成反方向変動關系，利率上升，債券價格就會下降，人們就會拋售債券

舉個例子：比如原來利率1%，債券利率5%，一部分人就會因為債券利率高而選擇持有債券，而當利率升到4%時，債券的5%就沒那么有吸引力了，很多人由于流動性原因（債券一般期限較長）就會更加傾向于持有貨幣來獲得利息收入。
換句話說，利率上升相當于貨幣的收益率提高了，因此債券相對而言吸引力就下降了，所以人們會拋售債券持有貨幣。

希望有所幫助

這不是對不對的問題，這是選擇和預期的問題。在第一種說法中，“人們預期利率在將來會下降，現在買債券在未來是賺的”，第二種說法中則沒有，但你完全可以加上一句“人們預期利率在將來會下降，所以不愿意繼續存在銀行，因為在未來會虧”，則得出和第一種說法相同的結論。由此看出，決定貨幣需求的是社會整體對利率的判斷，如果預期會下降的人所拋出的貨幣大于不這么預期的人所需求的貨幣，則貨幣需求減少，反之。

如果用凱恩斯觀點，是第一個。因為利率和投機需求成反向變動。預期利率下降，人們理性行為是多買債券，拋出貨幣。

如果你持有的債券，利率債券的收益率，高利率，你將出售債券獲得的現金儲蓄在銀行，增加對貨幣的需求，唯一的一次利率<債券收益率和利率上升時高將導致低利率的預期，因此將繼續運行的貨幣購買債券。事實上，這是一個很微妙的東西，多少會使人預期利率將下降，未來的利率嗎？這只是一個假設要分情況了解。

利率高時，如果你持有債券，利率>債券收益率，你會拋售債券，得到現金儲蓄在銀行，因此你的貨幣需求增加了，只有當利率<債券收益率的時候，利率的升高才會引發利率降低的預期，因此會繼續跑出貨幣購買債券。其實這是一個很微妙的事情，利率達到多少才會使人們預期利率在將來會下降？這僅僅是一個假設而已，要分情況理解。

兩個都正確啊。其實很簡單的道理。當利率高的時候，人們對存款的欲望比投資債券的欲望大，其實也側面反映當時的經濟政策是緊縮的，國家有意回籠資金，所以利率會高。否則反之