公司債務(wù)清償?shù)姆娠L(fēng)險(xiǎn)有，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)、資不抵債的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)方拒絕受領(lǐng)的風(fēng)險(xiǎn)；履行債務(wù)發(fā)生困難的風(fēng)險(xiǎn)；以及使公司的經(jīng)營(yíng)管理發(fā)生嚴(yán)重困難的風(fēng)險(xiǎn)等。
【法律依據(jù)】
《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》第二條
企業(yè)法人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力的，依照本法規(guī)定清理債務(wù)。企業(yè)法人有前款規(guī)定情形，或者有明顯喪失清償能力可能的，可以依照本法規(guī)定進(jìn)行重整。
《民法典》第五百二十九條
債權(quán)人分立、合并或者變更住所沒(méi)有通知債務(wù)人，致使履行債務(wù)發(fā)生困難的，債務(wù)人可以中止履行或者將標(biāo)的物提存。
第五百三十條
債權(quán)人可以拒絕債務(wù)人提前履行債務(wù)，但是提前履行不損害債權(quán)人利益的除外。
債務(wù)人提前履行債務(wù)給債權(quán)人增加的費(fèi)用，由債務(wù)人負(fù)擔(dān)。

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，僅僅依靠自有資金是難以維持長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的。企業(yè)必須借助外力的幫助實(shí)現(xiàn)自身的各項(xiàng)需求，繼而推動(dòng)穩(wěn)固完善企業(yè)的發(fā)展。為此負(fù)債經(jīng)營(yíng)策略便成了時(shí)代發(fā)展的必然選擇，可是每一件事物又勢(shì)必存在其兩面性，所以正確了解負(fù)債經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的問(wèn)題就顯得尤為重要。
負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以幫助企業(yè)提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，保持企業(yè)適宜現(xiàn)金流，減少貨幣貶值而帶來(lái)的損失，據(jù)此種種，負(fù)債經(jīng)營(yíng)將給企業(yè)帶來(lái)無(wú)限生機(jī)和活力，獲得巨大效益；但同時(shí)，如果企業(yè)負(fù)債過(guò)高，它將影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，影響企業(yè)決策。
負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)
第一，負(fù)債經(jīng)營(yíng)可使企業(yè)保持適宜現(xiàn)金流。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是為了保證企業(yè)在正常營(yíng)運(yùn)下，保持最少最適宜的現(xiàn)金流，讓所有資金都能高速運(yùn)轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)資金的最大能動(dòng)性，獲得更高的收益。而采用負(fù)債經(jīng)營(yíng)后，可在企業(yè)獲得大量利潤(rùn)的同時(shí)又流入一筆可操作的現(xiàn)金流，那將意味著企業(yè)的還貸壓力將得到緩解，信譽(yù)將得以維護(hù)，且剩余的閑置資金又能投入企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)體系中，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的最大增速。
第二，負(fù)債經(jīng)營(yíng)能獲取杠桿利益。財(cái)務(wù)杠桿是指在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，由于籌集資金的成本固定而引起的普通每股收益的波動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)波動(dòng)幅度的現(xiàn)象。企業(yè)借入債務(wù)后可預(yù)計(jì)過(guò)后息稅前利潤(rùn)必增加。即就是由于利潤(rùn)的增加而導(dǎo)致所需支付的固定債務(wù)利息降低了，從而帶給企業(yè)額外的收益，即產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠杠作用。所以，在企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中可存在適宜的負(fù)債比例，比例越大，其財(cái)務(wù)杠桿作用也越大，收益也更大。
第三，從通貨膨脹中受益。當(dāng)企業(yè)根據(jù)環(huán)境預(yù)測(cè)在將來(lái)某一段時(shí)間內(nèi)會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹，那就可以根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況借入債務(wù)，定能幫助企業(yè)獲得額外收益。
第四，保持企業(yè)控制權(quán)。企業(yè)增加資金的方式除了負(fù)債以外還可以是增發(fā)股票或抵押固定資產(chǎn)等。若增發(fā)股票將會(huì)分散和削弱原有股東的控股權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，給原始股帶來(lái)股權(quán)稀釋，影響股東對(duì)企業(yè)的控制和決策；而抵押資產(chǎn)如果處理不當(dāng)?shù)脑捯矊⒅萍s公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。但負(fù)債經(jīng)營(yíng)卻并不影響原股東對(duì)企業(yè)的控制，債權(quán)人不能干預(yù)企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，這將有利于原股東保持對(duì)企業(yè)的控制。
第五，節(jié)稅作用。負(fù)債經(jīng)營(yíng)還可以起到節(jié)稅的作用。因?yàn)榘船F(xiàn)行規(guī)定，負(fù)債利息要計(jì)入企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，并且在企業(yè)上繳所得稅之前就要扣除，故對(duì)企業(yè)而言，可少納所得稅，產(chǎn)生節(jié)稅作用，從而增加權(quán)益資本收益。
負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)
第一，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此處的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在負(fù)債籌資時(shí)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。債券人本身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)增加的同時(shí)，它將要求企業(yè)所支付的利息也將會(huì)相應(yīng)的變高，以求達(dá)到相應(yīng)平衡。即企業(yè)為擴(kuò)大財(cái)務(wù)杠桿利益的同時(shí)，必然給企業(yè)帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其主要表現(xiàn)可能為高負(fù)債時(shí)，即便狀況相應(yīng)較好，但由于要支付高額利息，股東的所有者權(quán)益就會(huì)被沖消，導(dǎo)致收益變少。還有，由于自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，企業(yè)可能喪失到期還債的風(fēng)險(xiǎn)，這必將導(dǎo)致企業(yè)信譽(yù)下降，嚴(yán)重制約企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展。
第二，過(guò)度負(fù)債降低企業(yè)的再籌資能力。當(dāng)公司負(fù)債高過(guò)適當(dāng)?shù)谋壤龝r(shí)，債權(quán)人在借出債務(wù)的同時(shí)，也必將思考到期的收益能不能得到支付，自己的收益和所承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)成不成正比。所以，債權(quán)人將會(huì)對(duì)債務(wù)人提出一些條件，或者要求支付高額利息，再或者不考慮借出款項(xiàng)，因?yàn)閾?dān)心危險(xiǎn)太大，到期會(huì)收不回借款。凡此種種，將會(huì)對(duì)企業(yè)的再籌資造成困難，而引起的結(jié)果便是，再籌資能力也就降低了。
第三，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。企業(yè)在選擇進(jìn)行高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的決策時(shí)，首先將要考慮的便是超常規(guī)的高額利息，如果到期不償還利息，那么將會(huì)嚴(yán)重影響公司信譽(yù)。所以，企業(yè)一定得制定嚴(yán)格的營(yíng)銷計(jì)劃以便到時(shí)支付高額利息，保證公司良好的信譽(yù)度。但是市場(chǎng)又是難以準(zhǔn)確預(yù)計(jì)的，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也是可能改變營(yíng)銷策略，那么企業(yè)為了財(cái)務(wù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，為了支付高額利息，便只好花費(fèi)超出計(jì)劃的一些支出來(lái)?yè)魯?duì)手，適應(yīng)市場(chǎng)需求變化。例如：降價(jià)促銷，投放廣告等等。這些因素便使企業(yè)增加了經(jīng)營(yíng)成本。
第四，增加企業(yè)融資成本。在過(guò)度負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)中，債券人將根據(jù)企業(yè)的狀況考慮自己借出的債務(wù)會(huì)不會(huì)因企業(yè)過(guò)度負(fù)債經(jīng)營(yíng)不善而難以收回。所以債權(quán)人要求的利息必定會(huì)比前面?zhèn)鶛?quán)人所定的利息要高出許多。同時(shí)，由于企業(yè)是過(guò)度負(fù)債，那么如果他需要再次負(fù)債的話，那么我們可以想象其財(cái)務(wù)是處于什么狀況。那么，銀行或其他金融在和企業(yè)進(jìn)行代理費(fèi)的約談時(shí)便會(huì)處于強(qiáng)勢(shì)地位，可以很輕松的取得高額代理費(fèi)。這兩者，便增加了企業(yè)的融資成本。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司因籌措資金而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，即公司可能喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)，上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)有：1、無(wú)力償還債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)以定期付息、到期還本為前提，如果公司用負(fù)債進(jìn)行的投資不能按期收回并取得預(yù)期收益，公司必將面臨無(wú)力償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，其結(jié)果不僅導(dǎo)致公司資金緊張，也會(huì)影響公司信譽(yù)程度，甚至還可能因不能支付而遭受滅頂之災(zāi)。2、利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。公司在負(fù)債期間，由于通貨膨脹等的影響，貸款利率發(fā)生增長(zhǎng)變化，利率的增長(zhǎng)必然增加公司的資金成本，從而抵減了預(yù)期收益。3、再籌資風(fēng)險(xiǎn)。由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)使公司負(fù)債比率加大，相應(yīng)地對(duì)債權(quán)人的債權(quán)保證程度降低，這在很大程度上限制了公司從其他渠道增加負(fù)債籌資的能力。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按發(fā)生的原因可分為自然風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，按風(fēng)險(xiǎn)影響范圍的大小可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，按財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)弱可分為輕度風(fēng)險(xiǎn)、中度風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施很多，主要有以下三種：1、有意回避法。在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，設(shè)法回避一些風(fēng)險(xiǎn)程度大而且很難把握的財(cái)務(wù)活動(dòng)。2、多角化風(fēng)險(xiǎn)控制法。即多投資一些不相關(guān)的項(xiàng)目，多生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)一些利潤(rùn)率獨(dú)立或不完全相關(guān)的商品，使高利和低利項(xiàng)目、旺季和淡季、暢銷商品和滯銷商品在時(shí)間上、數(shù)量上互相補(bǔ)充或抵銷，以彌補(bǔ)因某一方面的損失給公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。3、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法。即采用保險(xiǎn)、擔(dān)保等方法將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的做法。

(1)公司的債務(wù)融資會(huì)降低公司投資能力，控制其無(wú)限的投資沖動(dòng)，保護(hù)投資者利益。當(dāng)公司有較多經(jīng)營(yíng)盈余時(shí)，股東一般希望能將盈余資金以股息的形式返還，而經(jīng)理人一般愿意用來(lái)投資。即便在投資機(jī)會(huì)較少時(shí)，經(jīng)理人也希望去兼并和收購(gòu)擴(kuò)張，以增加自己的控制權(quán)。但從股東的角度看，這種支出是低效的。在這種情況下，公司有債務(wù)負(fù)擔(dān)，債務(wù)支出減少了公司的現(xiàn)金流量，從而降低了經(jīng)理人從事無(wú)效投資的選擇空間。
　　(2)債務(wù)約束加重了公司破產(chǎn)的可能。在有些情況下，讓公司破產(chǎn)可能更有利于投資者的利益。但經(jīng)營(yíng)者一般不愿意讓公司破產(chǎn)。在這種情況下，如果存在硬的債務(wù)約束，債權(quán)人就可以依照破產(chǎn)法對(duì)公司進(jìn)行破產(chǎn)清算。
　　(3)債務(wù)融資限制公司在無(wú)效投資方面的作用與公司的行業(yè)特征有關(guān)。一般說(shuō)來(lái)，處于新興產(chǎn)業(yè)的公司的債務(wù)比已經(jīng)處于成熟行業(yè)中的公司低，因?yàn)槌墒煨袠I(yè)的投資機(jī)會(huì)相對(duì)較少，這些公司在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)中又積累了較多的盈余資金，負(fù)債在限制公司無(wú)效投資方面的作用比較弱。而對(duì)那些處于新興行業(yè)中的公司來(lái)說(shuō)，其價(jià)值主要在于未來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，近期內(nèi)可能沒(méi)有足夠的當(dāng)期收益來(lái)還本付息，在限制公司無(wú)效投資方面的作用較強(qiáng)。
　　(4)債權(quán)人很容易觀察到公司過(guò)去償還貸款的記錄。公司償還貸款的記錄越好，公司進(jìn)一步獲得貸款的成本就越低。這就鼓勵(lì)了公司良好經(jīng)營(yíng)和保持較好的還款記錄。
　　總之，債務(wù)會(huì)迫使經(jīng)理將企業(yè)現(xiàn)金的收入及時(shí)分配給投資者而不是自己揮霍；債務(wù)還
一會(huì)迫使經(jīng)理們出售不良資產(chǎn)及限制經(jīng)理進(jìn)行無(wú)效但能增加其權(quán)力的投資；當(dāng)債務(wù)人無(wú)力償債或企業(yè)需要融資以償還到期債務(wù)時(shí)，債權(quán)人就會(huì)根據(jù)債務(wù)合同對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查，從而有助于提示企業(yè)的信息并更好地約束和監(jiān)督經(jīng)理。