公司上市了，還能買(mǎi)到原始股？
公司上市了，就買(mǎi)不到原始股了。
社會(huì)上出售的所謂“原始股”一般是股份有限公司設(shè)立時(shí)向社會(huì)公開(kāi)募集的，買(mǎi)原始股的目的是為了企業(yè)上市后獲取幾倍甚至百倍的高額回報(bào)。通過(guò)分紅取得比銀行利息高得多的回報(bào)。
所以，原始股是在上市前才能買(mǎi)，上市后股票是公開(kāi)發(fā)行的，就買(mǎi)不到原始股了。
原始股的認(rèn)購(gòu)?fù)緩?/p>
1、通過(guò)其發(fā)行進(jìn)行收購(gòu)。
股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。發(fā)起設(shè)立是指由公司發(fā)起人認(rèn)購(gòu)應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。募集設(shè)立是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會(huì)公開(kāi)募集而設(shè)立公司。
2、通過(guò)其轉(zhuǎn)讓進(jìn)行申購(gòu)。
公司發(fā)起人持有的股票為記名股票，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票。無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓則必須在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓。
擴(kuò)展資料：
根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》：
第十二條 向原股東配售股份（簡(jiǎn)稱“配股”），除符合本章第一節(jié)規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：
(一) 擬配售股份數(shù)量不超過(guò)本次配售股份前股本總額的百分之三十；
(二) 控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開(kāi)前公開(kāi)承諾認(rèn)配股份的數(shù)量；
（三）采用證券法規(guī)定的代銷(xiāo)方式發(fā)行。
控股股東不履行認(rèn)配股份的承諾，或者代銷(xiāo)期限屆滿，原股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量未達(dá)到擬配售數(shù)量百分之七十的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的股東。
第十三條 向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份（簡(jiǎn)稱“增發(fā)”），除符合本章第一節(jié)規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：
（一）三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于百分之六。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)；
（二）除金融類(lèi)企業(yè)外，最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形；
（三）發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前一個(gè)交易日的均價(jià)。
第四十條 上市公司申請(qǐng)發(fā)行證券，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)依法就下列事項(xiàng)作出決議，并提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)：
（一）本次證券發(fā)行的方案；
（二）本次募集資金使用的可行性報(bào)告；
（三）前次募集資金使用的報(bào)告；
（四）其他必須明確的事項(xiàng)。
第四十一條 股東大會(huì)就發(fā)行股票作出的決定，至少應(yīng)當(dāng)包括下列事項(xiàng)：
（一）本次發(fā)行證券的種類(lèi)和數(shù)量；
（二）發(fā)行方式、發(fā)行對(duì)象及向原股東配售的安排；
（三）定價(jià)方式或價(jià)格區(qū)間；
（四）募集資金用途；
（五）決議的有效期；
（六）對(duì)董事會(huì)辦理本次發(fā)行具體事宜的授權(quán)；
（七）其他必須明確的事項(xiàng)。
參考資料來(lái)源：百度百科-原始股
不能。
公司上市以后個(gè)人投資者不能買(mǎi)到原始股，因?yàn)樵脊墒枪驹谏鲜兄鞍l(fā)行的股票。在中國(guó)股市初期，在股票一級(jí)市場(chǎng)上以發(fā)行價(jià)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的企業(yè)股票。
社會(huì)上出售的所謂“原始股”通常是指股份有限公司設(shè)立時(shí)向社會(huì)公開(kāi)募集的股份。通過(guò)上市獲取幾倍甚至百倍的高額回報(bào)。通過(guò)分紅取得比銀行利息高得多的回報(bào)。
擴(kuò)展資料
在我國(guó)，股票轉(zhuǎn)讓需在依法設(shè)立的證券交易所上市交易、或國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓。我國(guó)現(xiàn)有上海證券交易所、深圳證券交易所以及承擔(dān)新三板交易結(jié)算的全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，投資者只有在這三個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)股票不存在詐騙風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)絡(luò)推銷(xiāo)交易的所謂原始股屬于私下轉(zhuǎn)讓?zhuān)⒉皇芊杀Ｗo(hù)。
原始股的認(rèn)購(gòu)，對(duì)有意購(gòu)買(mǎi)原始股的朋友來(lái)說(shuō)，一個(gè)途徑是通過(guò)其發(fā)行進(jìn)行收購(gòu)。股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。發(fā)起設(shè)立是指由公司發(fā)起人認(rèn)購(gòu)應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。
募集設(shè)立是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會(huì)公開(kāi)募集而設(shè)立公司。由于發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)鐣?huì)上出售的所謂原始股通常是指股份有限公司設(shè)立時(shí)向社會(huì)公開(kāi)募集的股份。
參考資料來(lái)源：百度百科--原始股
公司上市了，就買(mǎi)不到原始股了。
社會(huì)上出售的所謂“原始股”一般是股份有限公司設(shè)立時(shí)向社會(huì)公開(kāi)募集的，買(mǎi)原始股的目的是為了企業(yè)上市后獲取幾倍甚至百倍的高額回報(bào)。通過(guò)分紅取得比銀行利息高得多的回報(bào)。
所以，原始股是在上市前才能買(mǎi)，上市后股票是公開(kāi)發(fā)行的，就買(mǎi)不到原始股了。
原始股的認(rèn)購(gòu)?fù)緩?/p>
1、通過(guò)其發(fā)行進(jìn)行收購(gòu)。
股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。發(fā)起設(shè)立是指由公司發(fā)起人認(rèn)購(gòu)應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。募集設(shè)立是指由發(fā)起人認(rèn)購(gòu)公司應(yīng)發(fā)行股份的一部分，其余部分向社會(huì)公開(kāi)募集而設(shè)立公司。
2、通過(guò)其轉(zhuǎn)讓進(jìn)行申購(gòu)。
公司發(fā)起人持有的股票為記名股票，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票。無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓則必須在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓。
擴(kuò)展資料：
注意事項(xiàng)
1、看承銷(xiāo)商資質(zhì)
購(gòu)股者要了解承銷(xiāo)商是否有授權(quán)經(jīng)銷(xiāo)該原始股的資格，一般有國(guó)家授權(quán)承銷(xiāo)原始股的機(jī)構(gòu)所承銷(xiāo)的原始股的標(biāo)的都是經(jīng)過(guò)周密的調(diào)研后才進(jìn)行銷(xiāo)售該原始股的，上市的機(jī)率都比較大；反之，就容易上當(dāng)受騙。
2、企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況
購(gòu)股者要了解發(fā)售企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。了解考察企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益的好壞可從企業(yè)的銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售稅金、利潤(rùn)總額等項(xiàng)情況去看，這些數(shù)字都能在企業(yè)發(fā)售股票說(shuō)明書(shū)中查到。
3、看股票用途
要看發(fā)行股票的用途。發(fā)售股票的用途是用來(lái)擴(kuò)大再生產(chǎn)的某些工程項(xiàng)目、引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備、增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展后勁的某些用項(xiàng)等，這些都是值得投資的。
4、企業(yè)負(fù)債情況
要看發(fā)售股票企業(yè)負(fù)債的額度。購(gòu)買(mǎi)某企業(yè)的股票時(shí)要特別注意該企業(yè)公布的一些會(huì)計(jì)資料報(bào)告，這些資料報(bào)告發(fā)售企業(yè)資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、資產(chǎn)凈值等。
參考資料來(lái)源：百度百科-原始股
公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)核準(zhǔn)，意思是市場(chǎng)上那些未經(jīng)有關(guān)主管部門(mén)核準(zhǔn)而對(duì)外公開(kāi)發(fā)行的股票都是不合法的，也不會(huì)是原始股。
股利越高說(shuō)明資金使用效果越好，這當(dāng)然是投資者最為期望的。所以，在選擇購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)，要看預(yù)測(cè)分紅股利的高低，股利高的是優(yōu)先選擇的對(duì)象，低的應(yīng)當(dāng)慎重購(gòu)買(mǎi)。
居民購(gòu)買(mǎi)股票不宜集中投放。投資股票具有高利潤(rùn)、高風(fēng)險(xiǎn)兩重性，因此在利益風(fēng)險(xiǎn)并存的形勢(shì)下，要采取分散投資的方法減少投資的風(fēng)險(xiǎn)性，增強(qiáng)投資的效益性。要對(duì)發(fā)售企業(yè)作出長(zhǎng)遠(yuǎn)正確的預(yù)測(cè)。
擴(kuò)展資料
公司發(fā)起人持有的股票為記名股票，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。一年之后的轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)該在規(guī)定的證券交易場(chǎng)所之內(nèi)進(jìn)行，由股東以背書(shū)方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓。對(duì)社會(huì)公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無(wú)記名股票。
無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓則必須在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓。一些違規(guī)的股權(quán)交易大多數(shù)是以投資咨詢公司的名義進(jìn)行的，而投資咨詢機(jī)構(gòu)并不具備代理買(mǎi)賣(mài)股權(quán)的資質(zhì)。
參考資料來(lái)源：百度百科-原始股
不能，公司上市以后一般個(gè)人投資者不能買(mǎi)到原始股，因?yàn)樵脊墒枪驹谏鲜兄鞍l(fā)行的股票。
原始股是公司在上市之前發(fā)行的股票。在中國(guó)股市初期，在股票一級(jí)市場(chǎng)上以發(fā)行價(jià)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的企業(yè)股票。
社會(huì)上出售的所謂“原始股”通常是指股份有限公司設(shè)立時(shí)向社會(huì)公開(kāi)募集的股份。通過(guò)上市獲取幾倍甚至百倍的高額回報(bào)。通過(guò)分紅取得比銀行利息高得多的回報(bào)。
一、普通人可以買(mǎi)原始股嗎？
所謂原始股是指公司上市之前發(fā)行,可在上市一段時(shí)期后售出的股票。一般來(lái)說(shuō)原始股只屬于公司的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和公司高管，外人想要獲得原始股，只能通過(guò)“增發(fā)”等方式獲得，一般只面對(duì)少量的(不超過(guò)10名)和公司有特殊關(guān)系的人群，例如合作伙伴供應(yīng)商等。
所以普通人基本上很難擁有合法的原始股。即使花錢(qián)買(mǎi)到了所謂的原始股，也屬于私下轉(zhuǎn)讓?zhuān)⒉皇芊杀Ｗo(hù)，倘若企業(yè)不能如期上市登陸資本市場(chǎng)，所謂的“原始股”便如同一張空頭支票，你花錢(qián)買(mǎi)到的所謂“股權(quán)憑證”就是一張廢紙。
二、想要投資原始股要注意什么？
1、投資原始股比股票投資更加復(fù)雜，一般人很難辨別公司的好壞，更無(wú)法判斷所投資的公司是否能夠成為上市公司。
2、原始股投資想要獲得收益是個(gè)很漫長(zhǎng)的過(guò)程，一般都需要三年時(shí)間左右，才能見(jiàn)到投資的效果。所以普通人不適合做原始股投資。
3、原始股估值是否正確?簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)其實(shí)就是商品價(jià)格問(wèn)題，一個(gè)10塊錢(qián)的東西，賣(mài)你100塊，你肯定不樂(lè)意。所以你在投資原始股之前需要對(duì)公司發(fā)展進(jìn)行分析，最后建立模型給個(gè)估值，然后按對(duì)應(yīng)比例得到你購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的價(jià)格。
巴菲特買(mǎi)的喜詩(shī)糖果是在哪個(gè)市場(chǎng)上市的？
簡(jiǎn)稱是什么rnrn我查seex27s candy怎么查不到啊
喜詩(shī)糖果不是上市公司。
巴菲特是全額收購(gòu)，買(mǎi)了喜詩(shī)糖果100%的股票。就算是以前上過(guò)市也早就撤了。巴菲特收購(gòu)過(guò)的企業(yè)，沒(méi)有上市的并不是只有這一家。
巴菲特的收購(gòu)注重的是現(xiàn)金流回報(bào)，而不在于是否上市。
巴菲特已經(jīng)收購(gòu)喜詩(shī)糖果。
伯克希爾對(duì)喜詩(shī)的第一次收購(gòu)：
1972年初，由伯克希爾控制的blue chip stamps（藍(lán)籌印花）公司，以2500萬(wàn)美元收購(gòu)喜詩(shī)糖果公司100%的股權(quán)。1971會(huì)計(jì)年度，喜詩(shī)公司凈資產(chǎn)800萬(wàn)美元，銷(xiāo)售額3000萬(wàn)美元，稅后盈余200萬(wàn)美元，凈資產(chǎn)收益率25%。收購(gòu)市凈率3.1倍，市盈率12.5倍。當(dāng)時(shí)，伯克希爾公司擁有藍(lán)籌公司60%股權(quán)，也就是說(shuō)，伯克希爾透過(guò)藍(lán)籌擁有喜詩(shī)60%股權(quán)，伯克希爾付出的代價(jià)為2500×0.6=1500萬(wàn)美元。
讀過(guò)巴菲特歷年致股東信和他在美國(guó)佛羅里達(dá)等多所大學(xué)的演講的人都知道，喜詩(shī)糖果（see’s candy）是巴菲特十分鐘愛(ài)的一家公司，巴菲特收購(gòu)喜詩(shī)實(shí)際上只有1972年投入的1500萬(wàn)美元，到2007年，喜詩(shī)累計(jì)為伯克希爾產(chǎn)生了13.5億美元的稅前利潤(rùn)，交納營(yíng)業(yè)稅后，凈利潤(rùn)約為12.6億美元（美國(guó)對(duì)于公司凈所得在$10萬(wàn)以上者課6.4%營(yíng)業(yè)稅）。2007年度喜詩(shī)的稅前利潤(rùn)是8200萬(wàn)美元（凈利潤(rùn)約7600萬(wàn)美元），假如喜詩(shī)當(dāng)前的合理市盈率是10倍的話，那么，36年間伯克希爾從喜詩(shī)獲得的紅利加上喜詩(shī)當(dāng)前的合理市值，是初始投入的134倍！而巴菲特收購(gòu)喜詩(shī)的獲利并不止于134倍，因?yàn)樵谒玫较苍?shī)的紅利后，又去購(gòu)買(mǎi)其他具有吸引力的業(yè)務(wù)，see’s為伯克希爾帶來(lái)了“多重現(xiàn)金流”。
上市公司收購(gòu)資金在多少不用證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)
）中國(guó)證監(jiān)會(huì)11日就修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《重組辦法》）、《上市公司收購(gòu)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《收購(gòu)辦法》）向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。此次并購(gòu)重組新規(guī)是貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于簡(jiǎn)政放權(quán)、促進(jìn)企業(yè)兼并重組的要求，適應(yīng)當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”戰(zhàn)略調(diào)整的重要舉措，對(duì)促進(jìn)上市公司行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，推動(dòng)并購(gòu)重組市場(chǎng)發(fā)展具有重要意義。
兩個(gè)辦法的修訂，立足于充分發(fā)揮資本市場(chǎng)促進(jìn)資源流動(dòng)和優(yōu)化配置的基礎(chǔ)性功能，推進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)化的總體要求，結(jié)合并購(gòu)重組市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，以“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”為理念，減少和簡(jiǎn)化并購(gòu)重組行政許可，在強(qiáng)化信息披露、加強(qiáng)事中事后監(jiān)管、督促中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)、保護(hù)投資者等方面作出配套安排。
亮點(diǎn)一：大幅減少事前審批涉及發(fā)行仍要核準(zhǔn)
分析人士指出，“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”，減少和簡(jiǎn)化并購(gòu)重組行政許可是本次改革的一大亮點(diǎn)。
首先，大幅取消上市公司重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)行為審批。“上市公司重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)行為審批”行政許可是《國(guó)務(wù)院關(guān)于確需保留行政審批的項(xiàng)目設(shè)定行政許可的決定》（以下簡(jiǎn)稱《國(guó)務(wù)院412號(hào)令》）第395項(xiàng)明確的行政許可事項(xiàng)，本次《重組辦法》對(duì)不構(gòu)成借殼上市的上市公司重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)行為，全部取消審批。需要說(shuō)明的是，“上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)核準(zhǔn)”行政許可是《國(guó)務(wù)院412號(hào)令》第400項(xiàng)明確的行政許可事項(xiàng)，根據(jù)《證券法》現(xiàn)行規(guī)定，上市公司發(fā)行新股用于并購(gòu)重組的，因涉及發(fā)行行為，不論是否達(dá)到重大標(biāo)準(zhǔn)，仍須報(bào)經(jīng)核準(zhǔn)。
其次，取消要約收購(gòu)事前審批。收購(gòu)人在向證監(jiān)會(huì)報(bào)送要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)之日起15日，若證監(jiān)會(huì)未表示異議的，收購(gòu)人可以公告收購(gòu)要約，證監(jiān)會(huì)不再出具無(wú)異議的批復(fù)文件。
同時(shí)，取消兩項(xiàng)要約收購(gòu)豁免情形的審批：第一，考慮到因取得上市公司發(fā)行新股而取得控制權(quán)的情形已經(jīng)過(guò)審核，僅需對(duì)收購(gòu)人資格等少數(shù)關(guān)注點(diǎn)進(jìn)行審核，取消該情形的行政許可，改為自動(dòng)豁免。第二，對(duì)于證券公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)在其經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)依法從事承銷(xiāo)、貸款等業(yè)務(wù)導(dǎo)致其持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份超過(guò)30%的豁免，如相關(guān)方?jīng)]有實(shí)際控制該公司的行為或者意圖，并且提出在合理期限內(nèi)向非關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓相關(guān)股份的解決方案，取消行政許可，改為自動(dòng)豁免。
亮點(diǎn)二：不鼓勵(lì)借殼 主板、中小板借殼上市標(biāo)準(zhǔn)與IPO等同
按照2008年11月施行的《關(guān)于破產(chǎn)重整上市公司重大資產(chǎn)重組股份發(fā)行定價(jià)的補(bǔ)充規(guī)定》，上市公司破產(chǎn)重整中涉及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的，允許相關(guān)各方不再執(zhí)行20日均價(jià)的規(guī)定，可以協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。
從五年多的實(shí)踐看，破產(chǎn)重整的協(xié)商定價(jià)機(jī)制雖然促成一些危機(jī)公司進(jìn)行發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，但給并購(gòu)重組市場(chǎng)帶來(lái)了不利影響。一方面破產(chǎn)重組實(shí)行協(xié)商定價(jià)，不符合嚴(yán)格退市制度，不鼓勵(lì)借殼上市的總體政策導(dǎo)向。另一方面協(xié)商定價(jià)機(jī)制強(qiáng)化了投資者對(duì)ST或*ST公司被借殼的預(yù)期，推高了這類(lèi)公司的股價(jià)，不利于優(yōu)勝劣汰。本次修訂為遏制對(duì)破產(chǎn)重整公司借殼上市的炒作，廢止了《補(bǔ)充規(guī)定》的協(xié)商定價(jià)機(jī)制，破產(chǎn)重整公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)適用與其他公司相同的定價(jià)規(guī)則。
此外，本次改革在規(guī)章層面明確借殼上市標(biāo)準(zhǔn)與IPO等同，禁止創(chuàng)業(yè)板公司借殼上市。同時(shí)將借殼方進(jìn)一步明確為“收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人”，進(jìn)一步防止規(guī)避行為。從最近3年的借殼案例看，購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并不僅僅是向收購(gòu)人，有65%的案例是向收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人一同購(gòu)買(mǎi)，雖然實(shí)踐中已將關(guān)聯(lián)人一并視為借殼方，但規(guī)則上沒(méi)有明確，存在模糊地帶。為防止收購(gòu)人在取得控制權(quán)后通過(guò)其關(guān)聯(lián)人注入資產(chǎn)而規(guī)避監(jiān)管，將借殼方明確為“收購(gòu)人及其關(guān)聯(lián)人”。
亮點(diǎn)三：定價(jià)機(jī)制更為靈活 從20個(gè)交易日拓展為“三選其一”
目前，上市公司發(fā)行股份定價(jià)應(yīng)當(dāng)不低于董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)。該規(guī)定的初衷是防止公眾股東權(quán)益被過(guò)度攤薄，在制度推出初期具有積極意義。但隨著實(shí)踐發(fā)展，這種定價(jià)模式的缺陷逐漸顯現(xiàn)，比如該規(guī)定過(guò)于剛性，在市場(chǎng)發(fā)生較大波動(dòng)，尤其是股價(jià)單邊下行時(shí)，資產(chǎn)出售方容易違約。
本次考慮到資本市場(chǎng)并購(gòu)重組的市場(chǎng)化需要以承認(rèn)市場(chǎng)定價(jià)為基礎(chǔ)，修訂內(nèi)容包括：
一是拓寬定價(jià)區(qū)間，增大選擇面，并允許適當(dāng)折扣。定價(jià)區(qū)間從董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日均價(jià)拓寬為：可以在公告日前20個(gè)交易日、60個(gè)交易日或120個(gè)交易日的公司股票交易均價(jià)中任選其一，并允許打九折。
二是引入可以根據(jù)股票市價(jià)重大變化調(diào)整發(fā)行價(jià)的機(jī)制，但要求在首次董事會(huì)決議的第一時(shí)間披露，給投資者明確預(yù)期。
亮點(diǎn)四：豐富支付工具 明確審核分道制的工作機(jī)制
為了落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱14號(hào)文）和《國(guó)務(wù)院關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確優(yōu)先股可以作為并購(gòu)重組的支付手段，《重組辦法》新增上市公司發(fā)行優(yōu)先股購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)或者與其他公司合并。
此外，按照14號(hào)文要求，為進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)并購(gòu)重組的支持、豐富并購(gòu)支付和融資工具，新增“鼓勵(lì)依法設(shè)立的股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、并購(gòu)基金等投資機(jī)構(gòu)參與上市公司并購(gòu)重組。”“上市公司可以向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券、定向權(quán)證，用于購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)或者與其他公司合并”。
同時(shí)，進(jìn)一步明確了審核分道制的工作機(jī)制。按照14號(hào)文關(guān)于“實(shí)行上市公司并購(gòu)重組分類(lèi)審核”的要求，增加“中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核上市公司重大資產(chǎn)重組行政許可申請(qǐng)，可以根據(jù)上市公司的規(guī)范運(yùn)作和誠(chéng)信狀況、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的執(zhí)業(yè)能力和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，結(jié)合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和重組交易類(lèi)型，作出差異化的監(jiān)管制度安排，有條件地減少審核內(nèi)容和環(huán)節(jié)。”的規(guī)定。
亮點(diǎn)五：加強(qiáng)事中事后監(jiān)管 保護(hù)投資者權(quán)益
為防止出現(xiàn)監(jiān)管真空，《重組辦法》、《收購(gòu)辦法》在加強(qiáng)事中事后監(jiān)管、強(qiáng)化信息披露、完善市場(chǎng)主體約束機(jī)制、督促中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)等方面作了重點(diǎn)修訂。
首先，繼續(xù)加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，強(qiáng)化事中監(jiān)管手段。上市公司應(yīng)當(dāng)在報(bào)告書(shū)中充分說(shuō)明并披露其從事本次交易符合現(xiàn)行相關(guān)法律法規(guī)的要求，審核部門(mén)主要關(guān)注信息披露的準(zhǔn)確性和完整性。為做好取消審批后的銜接，除保留關(guān)于公告重大資產(chǎn)重組報(bào)告書(shū)等信息披露要求外，明確規(guī)定證監(jiān)會(huì)可以根據(jù)審慎監(jiān)管原則，責(zé)令上市公司按照《重組辦法》的規(guī)定補(bǔ)充披露相關(guān)信息、聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)補(bǔ)充核查并發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，在補(bǔ)充披露、發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)前應(yīng)暫停交易。同時(shí)，《重組辦法》在發(fā)行股份定價(jià)、標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)等方面也進(jìn)一步強(qiáng)化了信息披露要求，為投資者決策提供更充分的參考。
其次，對(duì)中介機(jī)構(gòu)加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。新增條款強(qiáng)調(diào)，中介機(jī)構(gòu)及其人員不得教唆、協(xié)助委托人編制虛假的交易報(bào)告或公告，不得從事不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、謀取不正當(dāng)利益。在重組程序中，強(qiáng)化律師對(duì)股東大會(huì)的合規(guī)把關(guān)責(zé)任，要求其必須對(duì)會(huì)議程序、表決結(jié)果等事項(xiàng)出具明確意見(jiàn)并公開(kāi)披露。對(duì)中介機(jī)構(gòu)加強(qiáng)事后督導(dǎo)，各類(lèi)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其人員存在違法違規(guī)情形的，在按要求完成整改之前，不得接受新的并購(gòu)重組業(yè)務(wù)。
第三，對(duì)重組的交易各方強(qiáng)化事后監(jiān)管。控股股東及其關(guān)聯(lián)人或者擬借殼上市的收購(gòu)人作為發(fā)行對(duì)象的，應(yīng)當(dāng)公開(kāi)承諾，如重組后股價(jià)低于發(fā)行價(jià)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的，其持股鎖定期自動(dòng)延長(zhǎng)至少6個(gè)月。上市公司重組因定價(jià)顯失公允、不正當(dāng)利益輸送等問(wèn)題損害上市公司、投資者利益的，可以責(zé)令暫停或停止重組活動(dòng)，對(duì)有關(guān)責(zé)任人采取監(jiān)管措施、進(jìn)行行政處罰。有關(guān)單位和個(gè)人從事虛假重組、提供或披露虛假信息的，在案件調(diào)查結(jié)論明確之前，不得轉(zhuǎn)讓其在該上市公司擁有權(quán)益的股份。
第四，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。引導(dǎo)重組交易對(duì)方公開(kāi)承諾依法賠償因其虛假披露對(duì)投資者造成的損害。明確規(guī)定涉嫌違法違規(guī)的單位和個(gè)人，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行其所作承諾，在案件調(diào)查結(jié)論明確前不得轉(zhuǎn)讓所持股份。引導(dǎo)建立民事賠償機(jī)制，要求重組交易對(duì)方公開(kāi)承諾，其提供的信息不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏，否則將對(duì)上市公司和投資者依法承擔(dān)賠償責(zé)任。要求股東大會(huì)必須提供網(wǎng)絡(luò)投票方式。要求單獨(dú)統(tǒng)計(jì)并披露中小投資者（除上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員外，單獨(dú)或合計(jì)持股5%以下的股東）的投票情況。明確律師對(duì)股東大會(huì)表決過(guò)程和結(jié)果出具獨(dú)立鑒證意見(jiàn)。要求公司董事會(huì)分析重組交易對(duì)當(dāng)年每股收益的影響，對(duì)因重組攤薄每股收益的情況提出填補(bǔ)回報(bào)的具體措施
公司上市后原有股東的股票是否能上市買(mǎi)賣(mài)
比如某公司原股東共有1000股，每股10萬(wàn)，市值1億。現(xiàn)在要上市，先拆分為1000萬(wàn)股，每股10元。新發(fā)500萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)每股20元。rn看起來(lái)，原股東1000萬(wàn)股，每股20，實(shí)際上變成2億了，但原股東的股票是否能上市交易呀？是否需要什么條件才能上市？如果不能上市，他們?cè)趺刺赚F(xiàn)呢？萬(wàn)分感謝！原有股東的股票可以上市買(mǎi)賣(mài) 。
目前資本市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全流通，公司上市后原股東過(guò)了禁售期后（根據(jù)股東或是承諾的不同，12個(gè)月、36個(gè)月不等）股票即可在二級(jí)市場(chǎng)交易。
對(duì)于你說(shuō)的圈錢(qián)套現(xiàn)問(wèn)題，我覺(jué)得對(duì)于公司的大股東來(lái)說(shuō)出現(xiàn)這種想法的比較少，即使有部分套現(xiàn)行為，他也一定會(huì)繼續(xù)保持控股權(quán)運(yùn)作企業(yè)，公司只有良好運(yùn)作才能繼續(xù)通過(guò)再融資圈更多錢(qián)。目前上市的企業(yè)大多是希望通過(guò)資本市場(chǎng)提高知名度或是尋求發(fā)展機(jī)遇的。
公司融資通常是通過(guò)IPO首發(fā)融資和再融資，如果出現(xiàn)你說(shuō)的圈錢(qián)就跑行為，公司沒(méi)有穩(wěn)定管理團(tuán)隊(duì)、治理混亂的，不會(huì)滿足再融資要求，沒(méi)有辦法繼續(xù)圈錢(qián)，當(dāng)上市公司不符合上市條件時(shí)還會(huì)暫停、終止上市。
1、原始股東的股票可以上市交易，一般國(guó)內(nèi)A股原始股東的禁售期是2年
2、上市要看上市公司在什么地方上市，國(guó)內(nèi)A股 或者H雇，或者美國(guó)等等，各個(gè)交易所的要求不一樣，大多數(shù)都會(huì)以連續(xù)三年持續(xù)盈利到一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，總股本或者凈資本達(dá)到一個(gè)條件，然后找投行就可以運(yùn)作上市
3、如果不能上市，一般會(huì)選擇將公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)谝恍┊a(chǎn)權(quán)交易所或者拍賣(mài)，不過(guò)這種交易的人很少，大多數(shù)是自己找好下家來(lái)交易
4、公司上市后，原始股東全部套現(xiàn)后，就跟這個(gè)公司沒(méi)有一點(diǎn)關(guān)系了，就算破產(chǎn)也找不到他
根據(jù)的你問(wèn)題，分別回答：
1、原始股東的股票可以上市交易，一般國(guó)內(nèi)A股原始股東的禁售期是2年
2、上市要看上市公司在什么地方上市，國(guó)內(nèi)A股 或者H雇，或者美國(guó)等等，各個(gè)交易所的要求不一樣，大多數(shù)都會(huì)以連續(xù)三年持續(xù)盈利到一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，總股本或者凈資本達(dá)到一個(gè)條件，然后找投行就可以運(yùn)作上市
3、如果不能上市，一般會(huì)選擇將公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)谝恍┊a(chǎn)權(quán)交易所或者拍賣(mài)，不過(guò)這種交易的人很少，大多數(shù)是自己找好下家來(lái)交易
4、公司上市后，原始股東全部套現(xiàn)后，就跟這個(gè)公司沒(méi)有一點(diǎn)關(guān)系了，就算破產(chǎn)也找不到他
1、目前資本市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全流通，公司上市后原股東過(guò)了禁售期后（根據(jù)股東或是承諾的不同，12個(gè)月、36個(gè)月不等）股票即可在二級(jí)市場(chǎng)交易；
2、對(duì)于你說(shuō)的圈錢(qián)套現(xiàn)問(wèn)題，我覺(jué)得對(duì)于公司的大股東來(lái)說(shuō)出現(xiàn)這種想法的比較少，即使有部分套現(xiàn)行為，他也一定會(huì)繼續(xù)保持控股權(quán)運(yùn)作企業(yè)，公司只有良好運(yùn)作才能繼續(xù)通過(guò)再融資圈更多錢(qián)。目前上市的企業(yè)大多是希望通過(guò)資本市場(chǎng)提高知名度或是尋求發(fā)展機(jī)遇的。
3、公司融資通常是通過(guò)IPO首發(fā)融資和再融資，如果出現(xiàn)你說(shuō)的圈錢(qián)就跑行為，公司沒(méi)有穩(wěn)定管理團(tuán)隊(duì)、治理混亂的，不會(huì)滿足再融資要求，沒(méi)有辦法繼續(xù)圈錢(qián)，當(dāng)上市公司不符合上市條件時(shí)還會(huì)暫停、終止上市。
剛剛上市的時(shí)候?qū)儆诜橇魍ü桑遣荒芙灰椎模i定一段時(shí)期后就會(huì)解禁，成為流通股，可以在二級(jí)市場(chǎng)上交易。如果這個(gè)時(shí)候股票價(jià)格漲的很厲害，很多高管都會(huì)出來(lái)套現(xiàn)的，這種情況在中國(guó)股市是很常見(jiàn)的。要是我，也套現(xiàn)，隨隨便賺個(gè)10來(lái)倍不成問(wèn)題，原始股的成本是非常低的。主要原因是中國(guó)股市的市盈率太高了，尤其在牛市的時(shí)候。
至于法人股，指的是法人持有的股份，一般指的是控股股東所持有的股份，不包括管理者和風(fēng)投股份。
在中國(guó)，最賺錢(qián)的不是二級(jí)市場(chǎng)的操作，是一級(jí)市場(chǎng)。
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