并購重組的幾個法律風險及防范
您好,如何防范并購重組過程中的法律風險主要有以下幾點:
(一)交易前的審慎調(diào)查:對目標企業(yè)的概況、經(jīng)營業(yè)務、股權結構、企業(yè)動產(chǎn)、不動產(chǎn)、知識產(chǎn)權、債權、債務,涉及訴訟、仲裁及行政處罰及其他法律程序等相關方面,因不同的收購方式而有所不同側重。
(二)交易方式選擇:股權并購、債權并購、資產(chǎn)并購、合并、分離
(三)交易標的的合法性及風險性審查
(1)審查并要求轉讓方保證對其轉讓的股權或者資產(chǎn)具有完全、合法的處分權,已經(jīng)履行所有必要法定程序、獲得相關授權或者批準。
(2)如收購有限責任公司的股權,必須經(jīng)得該公司全體股東過半數(shù)同意并且其他股東放棄優(yōu)先購買權;收購國有產(chǎn)權必須經(jīng)過法定評估和國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門審批等。
(3)審查并要求轉讓方保證股權或者資產(chǎn)沒有附帶任何的抵押、質押擔保或者優(yōu)先權、信托、租賃負擔等,保證受讓方不會被任何第三方主張權利。相關資產(chǎn)在數(shù)量、質量、性能、安全、知識產(chǎn)權甚至環(huán)保等方面均符合約定要求,不存在隱瞞任何不利于收購方或者不符合約定的情形。
(4)若涉及收購“殼資源公司”或核心資產(chǎn)、技術,則應當注重在有關資質(如收購經(jīng)營業(yè)務須國家批準的特種經(jīng)營企業(yè))、政府批準文件及其合法性和延續(xù)性。
(四)債務風險防范
企業(yè)并購目的一般是要達到對某一企業(yè)的控制或者獲得收購資產(chǎn)的使用價值。若在并購交易中因為轉讓方隱瞞或者遺漏債務,將使收購方利益受損。對于該等風險的防范措施:
1、在股權并購中,由于企業(yè)對外主體資格不因內(nèi)部股東變動而改變,相關債務仍由企業(yè)自身承擔。除在收購前審慎調(diào)查目標企業(yè)真實負債情況外,還可在并購協(xié)議中要求轉讓方作出明確的債務披露,除列明債務外(包括任何的欠款、債務、擔保、罰款、責任等),均由轉讓方承諾負責清償和解決,保證受讓方不會因此受到任何追索,否則,轉讓方將承擔嚴重的違約責任。這種約定在一定程度上具有遏制轉讓方隱瞞或者遺漏債務的作用。但這種約定目前從法律上不能對抗第三人。
2、在資產(chǎn)并購中,交易標的為資產(chǎn),需要保障所收購資產(chǎn)沒有附帶任何的債務、擔保等權利負擔(如不存在已經(jīng)設置抵押情形;房地向出賣人追償。如債權人在公告期內(nèi)未申報過該債權,則買受人不承擔民事責任。人民法院可告知債權人另行起訴出賣人。該條對收購方具有“債務風險隔離”的作用,雖然增加程序的繁瑣性,但要求出賣人履行公告通知申報債權的程序,是國企改制收購中不可缺少的債務風險防范機制。
股權收購潛在的法律風險有哪些
(一)擬收購股權本身存在權利瑕疵
收購行為的直接對象,就是出讓方持有的目標公司的股權。如果出讓方出讓的股權存在權利瑕疵,將導致收購交易出現(xiàn)本質上的風險。通常情況下收購方也對出讓方出讓的股權做一定的調(diào)查核實,例如在收購前通過工商檔案記錄對出讓股權查詢。
但是,在具體交易過程中,曾經(jīng)出現(xiàn)股權有重大權利瑕疵,但在工商并未辦理登記手續(xù)的實際案例。
因此,除工商檔案查詢外,還可以通過對目標公司內(nèi)部文件查閱(如重大決策文件、利潤分配憑證等)及向公司其他股東、高管調(diào)查等各種手段予以核實,并通過律師完善相應法律手續(xù),鎖定相關人員的法律責任,最大程度的使真相浮出水面。
(二)出讓方原始出資行為存在瑕疵
在股權收購后,收購方將根據(jù)股權轉讓協(xié)議約定向出讓方支付收購款,進而獲取股權、享有股東權利、承擔股東義務。因為收購方不是目標公司的原始股東,有理論認為收購方并不應當承擔目標公司在出資設立時的相關法律責任。因此,股權收購中,收購方往往對此類風險容易忽視。
但是,根據(jù)《公司法》以及《最高人民法院關于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的規(guī)定(三)》的相關規(guī)定,如出讓方存在未履行或未全面履行出資義務即轉讓股權的情況,受讓方有可能基于此種情況而與出讓方承擔連帶責任。在股權收購中,受讓方應當特別注意出讓方是否全面履行完畢出資義務,同時可以通過就相關風險及責任分擔與出讓方進行明確的約定,以規(guī)避可能發(fā)生的風險。
(三)主體資格瑕疵
目標公司主體資格瑕疵主要是指目標公司因設立或存續(xù)期間存在違法違規(guī)行為而導致其主體資格方面可能存在的障礙。如目標公司設立的程序、資格、條件、方式等不符合當時法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定、其設立行為或經(jīng)營項目未經(jīng)有權部門審批同意、其設立過程中有關資產(chǎn)評估、驗資等不合法合規(guī)、目標公司未依法存續(xù)等。
是否存在持續(xù)經(jīng)營的法律障礙、是否存在其經(jīng)營資質被吊銷、其營業(yè)執(zhí)照被吊銷、目標公司被強制清算等情形均可能導致目標公司主體資格存在障礙。
(四)主要財產(chǎn)和財產(chǎn)權利風險
股權收購的常見動因之一,往往是處于直接經(jīng)營目標公司資產(chǎn)稅收成本過高的考慮而采用股權收購這一方式,進行變相的資產(chǎn)收購。在此種情況下,目標公司的主要資產(chǎn)及財產(chǎn)權利就成為收購方尤為關注的問題。
對于目標公司財產(chǎn)所涉及的收購風險主要體現(xiàn)為以下幾個方面:目標公司擁有的土地使用權、房產(chǎn)、
公司收購股權轉讓有哪些法律風險
其中之一很關鍵:公司股權轉讓后,注冊資金繳足義務由哪方承擔?
避免太長不看,直接上結論:注冊資金繳足義務應由原股東和受讓人共同承擔。
原因如下
《公司法》司法解釋(三)第十九條規(guī)定:有限責任公司的股東未履行或者未全面履行出資義務即轉讓股權,受讓人對此知道或者應當知道,公司請求該股東履行出資義務、受讓人對此承擔連帶責任的,人民法院應予支持;公司債權人依照本規(guī)定第十三條第二款向該股東提起訴訟,同時請求前述受讓人對此承擔連帶責任的,人民法院應予支持。
劃重點:
1、前提:有限責任公司
2、受讓人對此知道或者應當知道:未履行出資義務的情況
3、公司或債權人提請股東及受讓人履行出資義務時,法院應支持
總結:在有限責任公司的前提下,一旦公司或者股東提請股東履行出資義務時,不管受讓人知不知曉相關情況(原股東未履行出資義務),都必須和原股東承擔出資義務,并且法院支持。
在實際情況中,受讓人履行出資義務的同時,可以向法院起訴原股東,申請賠償或相關事項。
案例分析
①A、B、C三家公司,A、B出資設立D公司,注冊資金3000萬,實際繳納600萬,其中A 540萬占90%,B 60萬占10%,其余資金之后繳足。現(xiàn)在A、B分別將他們占有的D公司全部股權以540萬和60萬轉讓給C,C擁有D公司100%的股權。那么D公司注冊資金的繳足義務應該由誰負擔?
答案:C需要繳納剩余2400萬。
②A、B、C三家公司,A、B出資設立D公司,注冊資金3000萬,實際繳納600萬,其中A 600萬占90%股權,B 出資0萬占10%股權,其余資金之后繳足。現(xiàn)在A、B分別將他們占有的D公司全部股權以2400萬和600萬轉讓給C,C擁有D公司100%的股權。那么D公司注冊資金的繳足義務應該由誰負擔?
答案(文字版):A、 C對D公司和D公司債權人承擔履行出資義務的連帶責任;B、 C對D公司和D公司債權人承擔履行出資義務的連帶責任;A、C之間按照約定履行權利義務;B、 C之間按照約定履行權利義務。
答案(數(shù)字版):C繳足剩余2400萬,同時可對A、B向提起訴訟或和A、B協(xié)商,具體金額為A=2400-600=1800萬,B=600-0=600萬。
法律風險無處不在。
主要是債權債務方面
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