股權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)有哪些
股權(quán)融資相對(duì)來說對(duì)公司壓力較小,益處很多,但是會(huì)稀釋股權(quán),所以一般創(chuàng)業(yè)期、高速發(fā)展期的公司盡量不要進(jìn)行股權(quán)融資。
股權(quán)融資最大的優(yōu)點(diǎn)是什么并說明原因?
股權(quán)融資通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東,對(duì)于公司而言,股權(quán)融資的錢是公司的永久性資本,公司的凈資產(chǎn)增加了,是公司正常經(jīng)營(yíng)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ),所獲得的資金,企業(yè)無須還本付息,既可以充實(shí)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金,也可以用于企業(yè)的投資活動(dòng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常小于債權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)。
股票籌資、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)分別是什么?
股票籌資優(yōu)點(diǎn):是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ);是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小回。
股票籌資缺點(diǎn):資本成答本負(fù)擔(dān)較重;容易分散公司的控制權(quán);信息溝通與披露成本較大。
債券籌資的優(yōu)點(diǎn):資本成本較低。可利用財(cái)務(wù)杠桿。保障公司控制權(quán)。便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。
債券籌資的缺點(diǎn):財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。限制條件多。籌資規(guī)模受制約。
發(fā)行32313133353236313431303231363533e4b893e5b19e31333337396237普通股票是公司籌集資金的一種基本方式,其優(yōu)點(diǎn)主要有:
(1)能提高公司的信譽(yù)。發(fā)行股票籌集的是主權(quán)資金。普通股本和留存收益構(gòu)成公司借入一切債務(wù)的基礎(chǔ)。有了較多的主權(quán)資金,就可為債權(quán)人提供較大的損失保障。因而,發(fā)行股票籌資既可以提高公司的信用程度,又可為使用更多的債務(wù)資金提供有力的支持。
(2)沒有固定的到期日,不用償還。發(fā)行股票籌集的資金是永久性資金,在公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)期間可長(zhǎng)期使用,能充分保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求。
(3)沒有固定的利息負(fù)擔(dān)。公司有盈余,并且認(rèn)為適合分配股利,就可以分給股東;公司盈余少,或雖有盈余但資金短缺或者有有利的投資機(jī)會(huì),就可以少支付或不支付股利。
(4)籌資風(fēng)險(xiǎn)小。由于普通股票沒有固定的到期日,不用支付固定的利息,不存在不能還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。
股票籌資的缺點(diǎn)
發(fā)行股票籌資的缺點(diǎn)主要是:
(1)資本成本較高。一般來說,股票籌資的成本要大于債務(wù)資金,股票投資者要求有較高的報(bào)酬。而且股利要從稅后利潤(rùn)中支付,而債務(wù)資金的利息可在稅前扣除。另外,普通股的發(fā)行費(fèi)用也較高。
(2)容易分散控制權(quán)。當(dāng)企業(yè)發(fā)行新股時(shí),出售新股票,引進(jìn)新股東,會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)的分散。
另外,新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余,會(huì)降低普通股的凈收益,從而可能引起股價(jià)的下跌。
相對(duì)股票籌資而言,債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有:資金成本較低;保證控制權(quán);具有財(cái)務(wù)杠桿作用。缺點(diǎn):籌資風(fēng)險(xiǎn)高;限制條件多;籌資額有限。
當(dāng)然股票的優(yōu)勢(shì)最大了,這個(gè)資金不用歸還的
股票融資的優(yōu)缺點(diǎn)內(nèi)容1.股票融資的優(yōu)點(diǎn)(1)發(fā)行普通股籌措的資本具有永久性,無專到期日,不需歸還。(2)發(fā)行普屬通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)。(3)發(fā)行普通股籌集的資本是公司最基本的資金來源,可作為其他方式籌資的基礎(chǔ),尤其可為債權(quán)人提供保障,增強(qiáng)公司的舉債能力。(4)由于普通股的預(yù)期收益較高,并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響,因此,普通股籌資容易吸收資金。2.運(yùn)用普通股籌措資本的缺點(diǎn)(1)普通股的資本成本較高。首先,從投資者的角度講,投資于普通股風(fēng)險(xiǎn)較高,相應(yīng)地要求有較高的投資報(bào)酬率。其次,對(duì)籌資來講,普通股股利從稅后利潤(rùn)中支付,不具有抵稅作用。此外,普通股的發(fā)行費(fèi)用也較高。
債務(wù)融資和股權(quán)融資的優(yōu)缺點(diǎn)
債務(wù)融資的主要渠道:銀行貸款、租賃、商業(yè)票據(jù)和債務(wù)證券。
債務(wù)性融資
債務(wù)性融資指收購(gòu)企業(yè)通過舉債的方式籌措并購(gòu)所需的資金。這種方式主要包括向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款和向社會(huì)發(fā)行債券。
(1)貸款。這是最傳統(tǒng)的并購(gòu)融資方式。其優(yōu)點(diǎn)是手續(xù)簡(jiǎn)便,融資成本低,融資數(shù)額巨大。其缺點(diǎn)是必須向銀行公開自己的經(jīng)營(yíng)信息,并且在經(jīng)營(yíng)管理上受制于銀行。此外,要獲得貸款一般都要提供抵押或者保證人,這就降低了企業(yè)的再融資能力。
(2)發(fā)行債券。這種方式的最大優(yōu)點(diǎn)是債券利息在企業(yè)繳納所得稅前扣除,減輕了企業(yè)的稅負(fù)。此外,發(fā)行債券可以避免稀釋股權(quán)。其缺點(diǎn)是債券發(fā)行過多,會(huì)影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),降低企業(yè)的信譽(yù),增加再融資的成本。
債務(wù)融資
債務(wù)融資是指企業(yè)通過舉債籌措資金,資金供給者作為債權(quán)人享有到期收回本息的融資方式。相對(duì)于股權(quán)融資,它具有以下幾個(gè)特點(diǎn):
(1)短期性。債務(wù)融資籌集的資金具有使用上的時(shí)間性,需到期償還。
(2)可逆性。企業(yè)采用債務(wù)融資方式獲取資金,負(fù)有到期還本付息的義務(wù)。
(3)負(fù)擔(dān)性。企業(yè)采用債務(wù)融資方式獲取資金,需支付債務(wù)利息,從而形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)。
股權(quán)融資
股權(quán)融資是指資金不通過金融中介機(jī)構(gòu),借助股票這一載體直接從資金盈余部門流向資金短缺部門,資金供給者作為所有者(股東)享有對(duì)企業(yè)控制權(quán)的融資方式。它具有以下幾個(gè)特點(diǎn):
(1)長(zhǎng)期性。股權(quán)融資籌措的資金具有永久性,無到期日,不需歸還。
(2)不可逆性。企業(yè)采用股權(quán)融資勿須還本,投資人欲收回本金,需借助于流通市場(chǎng)。
(3)無負(fù)擔(dān)性。股權(quán)融資沒有固定的股利負(fù)擔(dān),股利的支付與否和支付多少視公司的經(jīng)營(yíng)需要而定。
股權(quán)融資與債權(quán)融資的利弊區(qū)別:
(一)風(fēng)險(xiǎn)不同
對(duì)企業(yè)而言,股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)通常小于債權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn),股票投資者對(duì)股息的收益通常是由企業(yè)的盈利水平和發(fā)展的需要而定,與發(fā)展公司債券相比,公司沒有固定的付息壓力,且普通股也沒有固定的到期期日,因而也不存在還本付息的融資風(fēng)險(xiǎn),而企業(yè)發(fā)行債券,則必須承擔(dān)按期付息和到期還本的義務(wù),此種義務(wù)是公司必須承擔(dān)的,與公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平無關(guān),當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)不善時(shí),有可能面臨巨大的付息和還債壓力導(dǎo)致資金鏈破裂而破產(chǎn),因此,企業(yè)發(fā)行債券面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。
(二)成本不同
對(duì)于籌資公司來講,股利從稅后利潤(rùn)中支付,不具備抵稅作用,而且股票的發(fā)行費(fèi)用一般也高于其他證券,而債務(wù)性資金的利息費(fèi)用在稅前列支,具有抵稅的作用。因此,股權(quán)融資的成本一般要高于債務(wù)融資成本。
(三)對(duì)控制權(quán)的影響不同
債券融資雖然會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力,但它不會(huì)削減股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)力,如果選擇增募股本的方式進(jìn)行融資,現(xiàn)有的股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)就會(huì)被稀釋
(四)對(duì)企業(yè)的作用不同
發(fā)行普通股是公司的永久性資本,是公司正常經(jīng)營(yíng)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。債權(quán)資本增多有利于增加公司的信用價(jià)值,增強(qiáng)公司的信譽(yù),可以為企業(yè)發(fā)行更多的債務(wù)融資提供強(qiáng)有力的支持,企業(yè)發(fā)行債券可以獲得資金的杠桿收益,無論企業(yè)盈利多少,企業(yè)只需要支付給債權(quán)人事先約好的利息和到期還本的義務(wù)。
債券融資是指企業(yè)通過向個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者出售債券、票據(jù)籌集營(yíng)運(yùn)資金或資本開支。個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者借出資金,成為公司的債權(quán)人,并獲得該公司還本付息的承諾。
企業(yè)的融資決策都是要考慮融資渠道和融資成本的,因此,產(chǎn)生了了一系列的融資理論。
股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán),通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金,企業(yè)無須還本付息,但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長(zhǎng)。
債務(wù)融資是指通過銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款或發(fā)行債券等方式融入資金,股權(quán)融資是指主要通過發(fā)行股票的方式融入資金。
債務(wù)融資需支付本金和利息,能夠帶來杠桿收益,但是提高企業(yè)的負(fù)債率;股權(quán)融資不需還本,但沒有債務(wù)融資帶來的杠桿收益,且會(huì)稀釋控制權(quán)。
一般來說,對(duì)于預(yù)期收益較高,能夠承擔(dān)較高的融資成本,而且經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大,要求融資的風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè)傾向于選擇骨片融資方式;而對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè),經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較小,預(yù)期收益也較小的,一般選擇融資成本較小的債務(wù)融資方式進(jìn)行融資。
四大區(qū)別
(一)風(fēng)險(xiǎn)不同
對(duì)企業(yè)而言,股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)通常小于債權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn),股票投資者對(duì)股息的收益通常是由企業(yè)的盈利水平和發(fā)展的需要而定,與發(fā)展公司債券相比,公司沒有固定的付息壓力,且普通股也沒有固定的到期期日,因而也不存在還本付息的融資風(fēng)險(xiǎn),而企業(yè)發(fā)行債券,則必須承擔(dān)按期付息和到期還本的義務(wù),此種義務(wù)是公司必須承擔(dān)的,與公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平無關(guān),當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)不善時(shí),有可能面臨巨大的付息和還債壓力導(dǎo)致資金鏈破裂而破產(chǎn),因此,企業(yè)發(fā)行債券面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。
(二)融資成本不同
從理論上講,股權(quán)融資的成本高于負(fù)債融資,這是因?yàn)椋阂环矫妫瑥耐顿Y者的角度講,投資于普通股的風(fēng)險(xiǎn)較高,要求的投資報(bào)酬率也會(huì)較高;另一方面,對(duì)于籌資公司來講,股利從稅后利潤(rùn)中支付,不具備抵稅作用,而且股票的發(fā)行費(fèi)用一般也高于其他證券,而債務(wù)性資金的利息費(fèi)用在稅前列支,具有抵稅的作用。因此,股權(quán)融資的成本一般要高于債務(wù)融資成本。
(三)對(duì)控制權(quán)的影響不同
債券融資雖然會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力,但它不會(huì)削減股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)力,如果選擇增募股本的方式進(jìn)行融資,現(xiàn)有的股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)就會(huì)被稀釋,因此,企業(yè)一般不愿意進(jìn)行發(fā)行新股融資,而且,隨著新股的發(fā)行,流通在外面的普通股數(shù)目必將增加,從而導(dǎo)致每股收益和股價(jià)下跌,進(jìn)而對(duì)現(xiàn)有股東產(chǎn)生不利的影響。
(四)對(duì)企業(yè)的作用不同
發(fā)行普通股是公司的永久性資本,是公司正常經(jīng)營(yíng)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ),主權(quán)資本增多有利于增加公司的信用價(jià)值,增強(qiáng)公司的信譽(yù),可以為企業(yè)發(fā)行更多的債務(wù)融資提供強(qiáng)有力的支持,企業(yè)發(fā)行債券可以獲得資金的杠桿收益,無論企業(yè)盈利多少,企業(yè)只需要支付給債權(quán)人事先約好的利息和到期還本的義務(wù),而且利息可以作為成本費(fèi)用在稅前列支,具有抵稅作用,當(dāng)企業(yè)盈利增加時(shí),企業(yè)發(fā)行債券可以獲得更大的資本杠桿收益,而且企業(yè)還可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和可贖回債券,以便更加靈活主動(dòng)的調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu),是其資本結(jié)構(gòu)趨向合理。
債務(wù)融資的優(yōu)點(diǎn)是你的公司絕對(duì)控制權(quán)還在你的手上,缺點(diǎn)是債務(wù)壓力可能會(huì)很大;股權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)是你沒有實(shí)際的債務(wù)壓力,缺點(diǎn)是把公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,你對(duì)公司的實(shí)際控制權(quán)很可能會(huì)因?yàn)榭毓蓴?shù)量而減少,甚至是丟失控制權(quán),自己創(chuàng)辦的企業(yè)會(huì)淪為別人的口中肥肉。
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